市场风雨飘渺之际，头部外资基金增持中国股票

2023-12-21 14:12:18

多家外资机构发布了2024年中国市场投资展望。在宏观经济方面，不少外资机构认为，2024年中国经济有望持续修复，居民收入和消费的回升、企业盈利改善以及经济转型持续推进等多个积极信号正在释放。

近几个月来，一家总部位于纽约的新兴市场股票基金一直在增持中国股票，他们认为股市的抛售过头了。

据彭博社的数据显示，今年第三季度，Pzena旗下的新兴市场价值基金持有的A股和港股占其投资组合比例上升了4至5个百分点，至33%左右；该季度沪深300指数跌幅接近4%，第四季度到目前为止跌幅接近11%。

^{图：中国股票市盈率接近历史低位来源：Bloomberg}

这只规模15亿美元基金的基金经理艾利森·菲什在一封电子邮件中表示：

“中国股票的抛售增加了价值机会，我们一直在利用这一点买入那些我们认为非常便宜的股票，我们买入了招商银行、万华集团的股票，同时，持有潍柴动力和海尔智家这类外海收入敞口较高的股票；还持有阿里巴巴和中国海外发展等股票，中国仍有很多优质企业，我们认为这些公司不应该被忽视。”

MSCI中国指数今年下跌了14%以上，市值较2021年的峰值下跌了一半以上；其12个月远期市盈率跌至10.2倍，低于其13.5倍的五年平均值；海外资金已经连续第五个月净流出。

截至今年2023年9月底，Pzena总资产管理规模为564亿美元，其过去三年的业绩表现超过了97%的同类基金。

从近期数据来看，不少外资机构对中国企业有较大规模持仓。12月以来，多家上市公司发布回购股份公告，外资机构四季度内的最新持仓动向也随之显现。包括花旗银行、瑞银集团、科威特政府投资局等多家知名外资机构对部分A股的最新持仓曝光，被持仓的股票包括国轩高科、益佰制药、安琪酵母等，覆盖新能源、医药、食品等领域。其中，花旗银行对国轩高科的持仓约2128万股；瑞银集团对益佰制药的持仓约423万股，新进前十大股东；科威特政府投资局对安琪酵母的持仓约895万股。

而从四季度新发ETF的重仓持有人来看，外资金融机构也频繁现身，包括巴克莱银行、瑞银等外资巨头均积极布局。例如，11月17日上市的易方达上证科创板100ETF，第一大持有人为外商独资的安联人寿保险有限公司，持有份额为544.2万份，持有比例为1.56%。