美元走势下探，市场大规模押注美联储明年降息
美元走势下探与美国新屋销售数据
美元于今日周二（11月28日）走势小幅下探，一度刷新三个月来的低点至103.08，隔夜因美国新屋销售数据弱于预期而大幅下滑。美国10月新屋销量下降了5.6%，经季节性因素调整后的年销售量为67.9万，低于接受调查的经济学家预期的72.3万，导致美债收益率下跌。
交易员押注美联储明年降息
交易员开始押注美联储可能明年上半年开始降息。美国隔夜抵押融资利率(SOFR)期权市场至少一位交易员正在为明年美联储降息至多250基点部署仓位。如果美联储在明年9月之前将基准利率降至3%左右，那么这些押注将开始获得回报。押注的溢价约为1,300万美元。
SOFR衍生品交易活跃度提升
虽然这种押注很少有人认为会成功，但这种交易证明了SOFR衍生品交易活跃度的上升，因为SOFR衍生品与市场对未来央行政策的预期非常吻合。上周对冲基金将SOFR期货净多头头寸推高至纪录新高。交易员眼下肯定不考虑进一步加息，市场的共识是美联储会降息但降息幅度不超过250个基点。掉期数据显示投资者预计从1月会议到明年年底降息幅度约为95个基点。
市场对美联储加息周期预期下降
市场对美联储加息周期终于结束的预期也给美元带来下行压力。芝商所集团(CME)的美联储利率观察工具(FedWatch)显示，美联储最早在3月份开始降息的机率约为25%，5月份开始降息的机率则增至近45%。凯投宏观的高级美国经济学家安德鲁·亨特表示：“美国经济增长势头放缓、利率达到峰值、明年降息、多头平仓，这些是推动美元走软和整体外汇市场走势的因素，任何使这一趋势受到质疑的因素都会改变市场前景；然而，发生这种情况的门槛很高。美元可能还有更大的下行空间。”
关注美联储通胀衡量指标
本周，交易员将关注美联储偏好的通胀衡量指标——美国核心个人消费支出(PCE)物价指数，以进一步确认美国这个全球最大经济体的通胀正在放缓。
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