11月21日A股收评：多项利好集中下，为何行情没有起色

2023-11-21 07:11:20

11月21日消息，大盘全天冲高回落，三大指数涨跌不一，北证50指数涨超4%，盘中一度大涨超11%。多只北交所个股集体大涨，星辰科技、流金科技、志晟信息、旭杰科技、三维股份、华阳变速均30cm涨停，海达尔、同辉信息、惠丰钻石等近30股涨超10%。板块方面，短剧概念股持续活跃，引力传媒4连板，岩山科技涨停。房地产板块展开反弹，荣盛发展、金科股份、深振业A、大龙地产等涨停。汽车产业链走强，奥特佳4连板，跃岭股份、圣龙股份、一彬科技等多股涨停。基因编辑方向领涨，舒泰神、和元生物、贝瑞基因涨停。下跌方面，半导体、光刻机概念股陷入调整，华海诚科大跌超12%。总体来看，个股跌多涨少，两市下跌个股超3300只，市场成交额接近一万亿元，今日成交9981亿元，北向资金小幅净买入1.42亿元。

^{图：今日中国股市主要指数收盘表现}

1、从盘面上来看：短期利好刺激下，今日沪深两市双双高开，开盘后小幅上行，随后展开震荡。此后，指数于红盘上方小区间运行，一直延续到上午收盘。午后，指数一度上冲后回落，期间还迎来跳水，深成指率先翻绿。尾盘，指数快速跳水，三大指数盘中悉数翻绿。盘面上，房地产板块领涨，食品饮料、传媒以及建筑材料等涨幅居前，而计算机、国防军工领跌下，电子、机械设备以及通信等走低。

2、从基本面来看：如果说昨日市场的上行更多的源于人民币的大涨，那么今日指数的上行，一大部分原因在于房地产的利好。

一方面，自从11月以来，人民币持续走强，而最近几个交易日，更是迎来加速升值。人民币的升值整体有利于外资的介入，给市场带来提振。而最近两日我们看到北向资金确实连续净流入，给市场也带来信心的提升；另一方面，根据财联社的报道，有消息称，监管机构正在起草一份中资房地产商白名单，可能有50家国有和民营房企会被列入其中，在列的企业将获得包括信货、债权和股权融资等多方面的支持，这一名单较今年年初具有系统重要性优质房企的范围有所扩大。

这两件事，可以说都对资本市场带来较大刺激。毕竟人民币升值，有望吸引更多外资介入，而房地产市场如果好转，则有利于经济更好的复苏。

3、值得注意的是，虽然利好频频，但指数上涨并不顺利，昨日仅是小幅上涨，今日则是冲高回落，为何指数没能连续大涨呢？

首先，人民币短期狂飙是事件驱动，能否迎来升值趋势，还需进一步观望。正如前面提到的，人民币走强可能是消息面的刺激，但接下来能否持续，或者就此开启升值趋势，还不能确定。而虽然美元回落，美联储加息可能结束，但也仍有不确定。

其次，外资并没有买账。理论上，人民币大涨，会在一定程度吸引外资的流入，但此次人民币大涨，外资整体表现低迷，依然是流出状态。而昨日也仅仅净流入十多亿，并没有出现大幅的流入，说明外资仍在观望。

第三，国内经济仍有反复，增量资金仍在观望。房地产拖累下，今年经济整体复苏，但复苏较弱，经济恢复的基础仍需巩固。房地产市场虽迎利好，但数据并未好转下，目前还看不到明显的改善迹象。如此，增量资金不明显，市场整体观望情绪依旧，指数刺激作用有限。

4、策略上：10月底以来市场延续反弹趋势，但持续反弹之后面临多重利好的边际递减以及此前多项事件的靴子落地，目前没有看到更多利好提振之下，市场或难有更好的表现。尽管今日市场一度迎来反弹新高，但整体上攻乏力，应留意整体可能的冲高回落。当然，即便是回落，反而是下一个阶段行情低吸的好时机。对于战略投资者，逢低仍可继续配置，而波段投资者，待市场方向选择之后，再做具体的定夺。

5、对于近期市场行情走势，机构后市观点：

A、中金公司研报表示，从月初至今的走势看，我们认为外部环境的变化或是人民币汇率回升的更重要原因，人民币汇率大体上处于顺势“跟涨”状态，并非单独走强。随着在岸人民币汇率升破7.17，人民币汇率实现了在岸、离岸和中间价的“三价合一”，本轮反弹的第一目标已经实现。此后，我们预计行情的随机性将有所加大，人民币或进入双向波动的阶段。不过，我们认为本轮人民币汇率的回升行情很可能还没有结束。因为往年底看，我们仍看到有以下几个支撑汇率的因素：1、季节性结汇；2、反身性；3、出口回暖；4、美元指数进一步下行的可能性。我们相信，随着即期汇率回到中间价设定的水平，未来的中间价或逐步向“收盘价+一篮子货币”的常态化定价靠拢，弹性也将逐步恢复。

B、富荣基金：海外流动性继续有边际变化，美国10月CPI数据超预期，美债收益率下跌，人民币汇率大涨，北向资金流出压力大幅减少。向后展望，美联储加息的市场影响权重在大幅降低，至于何时降息抬升全球风险偏好还需观望，对A股而言有利于短期风险偏好的修复。国内权益市场，还需看到宏观经济尤其是地产的企稳，当前地产政策仍在持续发力，如近期金融部门和行业主管部门联合召开代表性房地产企业座谈会，保障房地产企业融资需求，加大房地产信贷投放信号明显，但仍需等待需求端的企稳验证。我们认为经济目前处于底部震荡区域，在没有重大政策变化下，短期或较难有方向性的波动。短期海外流动性边际改善预期下，市场的演绎更偏主题与成长风格。行业重点关注：1、成长赛道如半导体、通信、医药等板块；2、关注补库存周期下的煤炭、钢铁、建材；3、高股息、国企资产重估如建筑、电力、电信等。