瑞银首次发行AT1债券吸引巨量需求

源自历史性减记的瑞银盛会

瑞银集团最新发行附加一级资本(AT1)债券吸引踊跃需求，至少有两家在瑞信集团此类债券历史性减记中血本无归的投资者也下了订单。

需求量十倍的惊人吸引力

这是自瑞信减记以来瑞银首次发行此类债券，备受期待。据知情人士透露，瑞银发行两个品种的美元计价债券，总计35亿美元，吸引了超过360亿美元的申购订单，这是需求量的十倍。

债券结构变化对债权人友好

相对较高的收益率，以及对发行文件的调整加强对债权人的保护，使得这些产品让人难以抗拒，因未获授权公开评论知情人士要求匿名。

投资者再次涌入市场

投资者蜂拥而至，标志着与3月份相比，情况已完全逆转。当时在瑞士政府的斡旋下瑞银收购瑞信，瑞信约170亿美元的AT1债券被减记为零。这引发了此类债券市场历史上最大的单日跌幅，收益率首次飙升到15%以上。

投资者需谨慎认识债券风险

普徕仕全球投资级固定收益主管Steven Boothe表示，结构性风险已考虑在内，但投资者仍须认识到这些证券属于深度次级工具，并明白减值风险。

良好补偿的收益率

“以目前的收益率来看，这些风险得到了不错的补偿。”

可赎回品种定价及债券转换机制

位知情人士说，5年后可赎回品种定价在9.25%，10年后可赎回品种也在9.25%。除了收益率优势，瑞银这些票据还包含一种机制一旦该行公司章程修改以提供足够的转换资本，就可以把债券转换为普通股。此举将缓解投资者的潜在损失。

瑞银代表证实公司发行AT1债券，但没有进一步评论。

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