A股一周前瞻：当前市场是否已经见底？下周能否企稳回升？

2023-10-22 16:10:22

本周市场重心不断走低，上证指数失守3000点，与此同时回购潮也不断升温。当前市场是否已经见底？下周能否企稳回升？哪些板块有望逆势崛起？

1、本周市场延续调整，三大指数均创年内新低，上证指数再次跌破3000点。下周市场能否企稳回升？哪些板块有上攻的可能？

深沪两市股指在海外市场高位震荡盘跌、美联储鹰派加息预期升温、权重茅股强势补跌，以及绝大多数行业细分指数不断演绎“普跌+急跌+大跌”影响和刺激下，收出震荡盘跌的连续调整阴线，波动率或续创调整新低，或构筑技术双底，预期下周有望在连阴线加速赶底后形成空翻多资金回流，并形成较有力度的多头反弹行情。其中，景气赛道的科创成长股、新能源汽车产业链、三季报业绩预增股、以及强周期的金融和有色金属等，展开多头反攻概率大。

2、央企“回购潮”来袭，上市券商集体加入回购“大军”，密集回购是否意味着A股将见底？对市场有什么影响？

近期市场持续下跌，市场维稳预期升温。在前期利好政策不断释放下，市场仍未出现明显的企稳迹象。而随着市场重心的下移，价值成长类企业出现杀估值现象，大蓝筹股也同样遭受估值和股价双杀，不过，整体而言，市场的调整使得部分企业的估值回归合理区间。而此时，众多央企、券商集体抛出回购计划，一方面是对国内经济发展前景的看好，另外也是对公司未来发展的信心以及长期投资价值的认可。增持和回购与市场见底有一定的相关性，央企如此密集的增持和回购一方面体现出公司及主要股东对未来发展的信心，另一方面底部加仓，也是在维护公司及全体股东的利益。作为权重占比较大的央企，股价企稳反弹，将对市场起到托底和提振信心作用。

3、美国拜登政府计划阻止英伟达等公司向中国出口先进的AI芯片，短期对国内有何影响？哪些板块将会受益于国产替代逻辑？

美国计划阻止英伟达等公司向中国出口先进的AI芯片，主要有三方面影响：其一、对于国内算力的快速发展将起到一定的负面作用，算力租赁等公司将因此受益；其二、对依赖进口芯片的计算机集成及数据中心厂商形成负面冲击；其三、对国产芯片带来新机遇，国产替代逻辑将强化。美国本次计划在芯片设计、代工、生产设备、芯片供应、人员等多环节进行限制，预计该背景下国内更多客户将选择国产芯片，国产训练及推理芯片的迭代有望加速，迎来新的发展机遇。投资者可以关注国产半导体设备、AI芯片、EDA软件、芯片封装、芯片代工等细分领域龙头，有望受益于国产替代逻辑。

4、国家统计局公布前三季度GDP同比增长5.2%强于预期，能否恢复市场信心？近期市场接连调整是什么因素导致的？

前三季度GDP同比增长5.2%，反映出经济整体的修复，在四季度经济有望继续向好下，只需增长在4.4%以上就能实现全年增长目标。目前看，这个难度不大，全年经济增长目标实现或仅是时间问题。经济基本面整体向好，有利于市场信心的恢复，也利于底部支撑的加强。不过，总量上向好下，结构上仍有担忧，尤其是房地产拖累下，对于经济修复的强度仍存芥蒂，这也是市场整体表现不济的核心因素。此外，海外风险阶段升级也对市场带来干扰，成为市场阶段调整的重要因素。

5、本周核心资产普遍走低，芯片半导体一度走高，如何看待这种迹象？投资者该如何操作？

当前核心资产普遍走低与此前资金抱团持有关系较大，由于此前对于核心资产拥有较高的仓位，那么在市场持续走低需要降低仓位进行抛售时，这类核心资产也成为重要抛售的对象。芯片半导体走高的原因一方面是芯片半导体板块的持仓比例相对核心资产而言必然是更低的，另一方面是由于全球范围内芯片半导体在出现了超过一年的下行之后，现出现较为明显的回暖和改善，因此行业景气度面临拐点的预期之下，板块情绪逐渐向好，形成了风格转换的这样一种感觉。但真正意义上，是否已开始风格转换，还并不确定，只是短期而言，芯片半导体板块相对于核心资产而言可能走势上更强一些而已。

风格轮动往往意味着阶段性或偏长时期，这个时间起码超过一个季度甚至更长时间，都存在某一类资产受到机构和市场更多的关注，从近期市场来看，并不存在明显的风格轮动，只是不同板块时间较短的情绪切换。因此，对于投资者来说，也不必因为短期某一板块更为强势的情况下，就将自身持有的优质筹码进行抛售转而去追涨强势板块进行配置。

当然，在本就是短期博弈的短期策略下，可以适当根据市场风格变化选择短期资金更为关注更为强势的板块，不过这也仅限于在此板块拥有重大利好或者行业出现足以改变其基本面及预期变化的情况下在初期进行调仓换股。否则，建议投资者理性对待当前市场的风格变化，勿要盲目调仓换股或追涨杀跌，避免更大的损失。