日元料随时暴力反弹，多重因素或推动其飙升

交易员在期权市场部署头寸对冲日元空头风险

尽管日元持续阴跌寻底，但交易员预计日元可能随时暴力反弹。为对冲日元空头头寸的风险，他们在期权市场已经布局了大量头寸。

日本财务省准备出手，地缘政治局势加剧，日本央行或调整政策

日元急剧反弹的两个可能因素：其一，日本财务省已多次警告并获得美国及其他主要国家的谅解，随时可以出手。其二，地缘政治局势螺旋升级，新一轮巴以冲突可能推动日元暴涨。另外，日本央行也可能突然调整政策以支持日元。

^{图：美元兑日元接近150，期权市场发出波动率即将上升信号 来源：Bloomberg}

蝶式期权持仓上升，有利于在货币对波动时获利

截至发稿时，1个月期（美元—日元）蝶式期权持仓已升至去年10月以来的最高水平。该衍生品能在货币对剧烈波动时获利。

金融厅或再度介入，日元短期前景可能

虽然日元持续低位徘徊，但预计金融厅可能再次介入。去年9月和10月，日本政府为阻止日元贬值，花费了超过9万亿日元。本月3日，美元兑日元触及150.16后直线下跌至147.43，引发外界猜测当局已介入。

Monex的债券和货币交易员高桥元表示：“美元兑日元汇率最近一直徘徊在150以下，任何有意义的上涨或下跌都将是巨大的行情。超过150可能会进一步增加干预的风险，而中东冲突的突然升级可能会增加对避险资产的需求。除此之外，在月底日本央行政策会议之前，波动性可能会增加。”

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