大盘下挫，A股面临挑战

盘面分析

10月19日，大盘延续调整，三大指数均跌超1%，再度刷新年内新低，沪指逼近3000点大关，上证50指数跌逾2.5%。板块方面，半导体芯片股全线走强，先进封装方向领涨，寒武纪、蓝箭电子、易天股份等股票涨停，券商股逆势活跃，锦龙股份涨停；下跌方面，白酒、银行等权重板块走势低迷，贵州茅台跌超5%。医药股全线调整，减肥药方向领跌，常山药业跌停，百花医药、双鹭药业、德展健康等跌停。总体来看，个股跌多涨少，两市近4000股飘绿，市场成交额达到8127亿元，北向资金今日净卖出117.04亿元，年内第三次单日减仓超百亿，连续5日净卖出累计近290亿元。

市场走势

海外市场走低之下，今日A股迎来挑战。跳空低开之下，沪指再次刷新年内新低，而随着指数的震荡回落，三大指数纷纷走低。此后，权重股板块纷纷跳水，上证50指数一度大跌。盘面上，电子、穿灭以及社会服务等表现良好，而多数板块走低，其中食品饮料大跌，农林牧渔、汽车以及石油石化等领跌。资金方面，北向资金盘中净流出超100亿，对市场造成信心打击。

核心资产下跌

贵州茅台一度大跌，引发上证50指数下挫。贵州茅台的下跌引发了众多猜测，但并非最核心的问题。当日不仅贵州茅台下跌，包括中国人寿在内的多个核心资产也走低，同时北向资金大幅流出，显示出短期风险的升级。

外部因素的影响

近期海外地缘风险越演越烈，可能与核心资产的下跌有关。全球市场整体疲软，除美股大跌外，日经225、韩国综合、澳洲标普200等指数也跌近2%。巴以冲突和俄乌冲突导致油价上涨，提升美债收益率，进而可能导致外资的出逃。需要关注事件的延续性以及对全球资产的影响。

基本面分析

国内整体支撑不足，主要问题是缺乏信心。股市和经济的背离以及对股市利好政策的无视体现了对经济复苏和股市改革成效的不足。但随着经济进一步向好和政策效力的显现，这些反应会逐步回缓，预计企业盈利可能见底，市场不应过于悲观。四季度末和跨年行情可以期待。

投资策略

当前是比较困难的时刻，进退两难。但站在时代的脚下，指数下跌空间有限，经济上行和企业盈利见底的情况下，指数上涨的空间值得期待。不要过分看空，可以逢低播种等待经济全线向好。

机构观点：

方正证券指出，大盘3053点已破，A股市场“市场底”特征出现，大盘还会走势反复，甚至3000点关口面临考验，但大盘最后一跌是虚跌，与其临渊慕鱼，不如挖掘新投资机会，关注近日率先企稳逆势走强的行业与个股。

明泽投资认为，市场整体估值已处于底部区域，有望回归“业绩”主线，核心应“轻经济底，重流动性”，具体行业可关注空间装备、卫星通讯、券商、顺周期的能源金属和大宗商品。

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