美债收益率飙升至5%的世界正在归来

在世界各地，债券交易员终于清醒地认识到，近期历史上极低的收益率可能已经一去不复返了。

美国经济出人意料的强韧，债务和赤字激增，以及对美联储将把利率维持在高位的担忧，已经使期限最长美国国债收益率回到十年多来的最高水平，截止8月18日发稿，十年期美债收益率位于4.237%，依然维持在近期高位。

这促使人们重新思考美国国债市场的“常态”将是什么面目，似乎我们要将美债收益率在很长时间都维持在很高的位置上。

在美国银行，策略师们正在警告投资者，要准备好重返“5%的世界”，这一数字是2008年美国爆发次贷危机，引发全球金融危机之前的状态，当然那场危机也为之后的美国带来了长期接近于零的利率低利率时代。

贝莱德和Pimco称，美国的通胀可能会顽固地高于美联储目标，从而为长期美债收益率的进一步上升留下空间。

前加拿大央行官员现在领导着贝莱德智库的Jean Boivin说道：

“长期利率有明显的向上重新定价，债券市场更倾向于认为尽管近期取得了进展，但长期通胀压力仍然存在，宏观经济的不确定性仍将是未来几年的主题，这需要对持有长期债券进行更大的补偿。”

虽然较高的利率提高债券持有人的利息收入，从而缓和冲击，但也可能对消费者支出和住宅销售，以及高高在上科技股价格造成压力。

更重要的是，这将增加美国政府的融资成本，使高额赤字进一步恶化，美股市场也会进一步承压。

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