经济调查：美股的牛市是短暂的 投资者青睐长期美债

根据最新的彭博社Markets调查，绝大多数投资者预计，美国经济将在2024年之前陷入衰退，这导致他们认为目前的美股牛市是短暂的，并青睐长期美国国债。

这项调查显示，410名受访者中约有三分之二预计，到明年年底，美国将出现衰退。少数（20%）受访者甚至认为美国经济今年就将陷入衰退。

大多数投资者预计2024年前美国经济将陷入衰退，这导致他们认为当前美股股市牛市是短暂的，并倾向于买入长期美国国债，这种观点主要是基于他们预计美联储在过去16个月累计加息5.25个百分点会产生破坏性的连锁反应。

调查结果还显示，投资者不看好美股前景。

对于美国股市前景，多数受访者预计，美国股市是一个由非理性繁荣推动的泡沫，还有25%的受访者认为这是熊市反弹，只有28%的人认为这是牛市，还有进一步上行的空间。

美股在2023年一路飙升，推动纳斯达克100指数创下历史上最好的上半年表现，这在很大程度上要归功于人工智能概念推动的飙升。

与此同时，美股市场估值也相应上升。标普500指数当前的市盈率约为20倍，而Yardeni Research的数据显示，该指数20年平均市盈率接近16倍。

Pulse调查的大部分受访者（47%）表示，美国股市是由非理性繁荣推动的泡沫，四分之一的人认为美股正处于熊市反弹中。与此同时，仅有28%的人认为当前正处于一个还有更多上行空间的牛市。

超过三分之二的受访者表示，标普500指数仍深陷盈利衰退，而且这种衰退将持续更长时间，调查还显示，投资者认为美国通胀将居高不下，这凸显了宏观经济风险的复杂性。

对于美国利率前景，多数受访者预计央行将在2024年多次降息，总幅度超过1个百分点，旨在应对经济疲软，结果是，多数投资者认为长期国债更可靠，尽管上周美债暴跌而惠誉评级已经下调了美国的顶级债券评级。

对于美国通胀前景，多数受访者预计，核心个人消费支出价格指数(PCE)在未来12个月将降至3%或更低，但随后将反弹。

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