为缓解流动性和配合地方政府发债，中国央行可能会在本月降准

中国央行在7月中旬发表的有关房贷利率和存量房贷置换的表述引发热议。相关政策靴子落地前，围绕“降准降息”的讨论冲上热搜。

中国央行最快可能在本月下调主要银行的存款准备金率(RRR)，以提振贷款推动经济复苏。

同时还存在紧急的流动性需求。规模高达4,000亿元人民币的政策性贷款将于8月15日到期，这是自1月以来的最高水平。当这些贷款到期时，银行将对央行还款，除非央行采取行动增加银行间市场的流动性，否则现金将减少。

图：今年8月开到期的政策性贷款达4,000亿元 来源：Bloomberg

中信证券的首席经济学家明敏表示：“8月流动性缺口很大。不能排除降准的可能性。”

汇丰控股的外汇策略师陈景阳表示：

“我们预计中国央行本月将会降准，这与监管机构敦促地方政府加快发债是一致的，这都是促进增长的重要举措之一，中国央行本周还鼓励贷款机构降低抵押贷款利率，以重振陷入困境的房地产市场。不过，新一轮货币宽松可能会给人民币带来压力。

中国央行上一次下调RRR是在3月，当时下调了25个基点，当次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。

8月4日今天，在国新办新闻发布会上，人民银行货币政策司司长邹澜回应“降息降准是否还有空间”问题称，一方面，降准、公开市场操作、中期借贷便利，以及各类结构性货币政策工具都具有投放流动性的总量效应，需要统筹搭配、灵活运用，共同保持银行体系流动性合理充裕，综合评估存款准备金率政策，目标是保持银行体系流动性的合理充裕。

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