7月18日A股收评：指数低开低走继续调整行情仍需政策的提振

2023-07-18 16:07:07

7月18日消息，大盘延续调整，三大指数午后一度集体翻红，随后再度下挫翻绿。板块方面，汽车产业链逆势走强，江铃汽车、亚星客车、文灿股份涨停，Chiplet概念股大涨，凯格精机20cm涨停，晶方科技、康强电子封板，零售股走强，中央商场3连板，步步高（维权）、友好集团涨停，农业板块全线活跃；下跌方面，数据安全、虚拟电厂板块陷入调整。总体来看，个股涨跌参半，上涨个股略多于下跌家数，两市市场成交额持续低迷，今日仅有7771亿元，北向资金今日净卖出87.65亿元。

1、从盘面上来看：昨日，经济数据低于预期下，市场整体表现疲软，刚刚站稳的3200点便迎来下挫。今日，指数没有反弹，反而是继续走低，延续昨日以来的回落，显示出短期情绪的低迷。不过，昨日近乎普跌之下，今日市场表现相对较强。板块分化下，个股表现尚可。整体看，指数低开低走继续调整，成交量继续萎缩下市场交投热情不高，而北向资金大幅净流出下也给市场信心有所打击。盘面上，汽车板块一度大涨领衔，基础化工、房地产、交通运输以及轻工制造等涨幅居前，而通信板块领跌，传媒、计算机、社会服务以及银行等板块走低。

2、从市场整体走势来看：短期，市场风云突变。上周五指数才刚收复3200点，并且有站稳的趋势，而昨日指数跳空杀跌，今日再次下行下迎来连续调整，使得指数重心回落。短期市场风向突变，核心原因还是昨日公布的年中宏观数据不及预期，市场情绪回落带来的抑制。这也是此前我们持续提到的，6月底以来市场重心的回升中，因为情绪的边际变化可能出现的反复表现。如今看，基本符合月初的预期。

3、从基本面来看：虽然年中宏观数据不及预期，但是我们认为对市场影响有限。一方面，经济增长整体稳健，全年目标有望实现，虽然二季度经济增长低于市场预期，但上半年5.%的增速看，下半年适当发力，全年经济目标实现或许难度不大；另一方面，下半年经济的稳复苏，仍需政策的提振，或对市场有信心提振。尽管我们说全年经济目标有望实现，但面对内需下行以及外需收缩的趋势，仍需要政策的发力。而对于政策的期待，也将给市场带来阶段的信心提振，进而对市场带来支撑。

当然，需要注意的是，在高质量发展不贪求快的基调下，期望大规模政策的发力也不现实，所以当前时刻，或许也不能期望过多的超预期行情，更多的是，在经济整体回升以及阶段修复弱势下，不悲观，但阶段提振和上行中，也不盲目乐观，继续以结构性行情对待，耐心做战略性的配置和播种，期待全面复苏下的收获！

4、总结下：近期海内外宏观环境有所改善，并一度提振市场上行。不过，国内宏观经济数据低于预期，抑制指数上行节奏，并导致短期迎来回撤。但这里的回撤空间或相对有限，在政策提振预期之下，指数或仍有上行的基础和空间。3200点下方或具有阶段低吸机会，投资者可适当逢低配置，博弈政策预期下的重心回升行情。

5、对于近期市场行情走势来看，机构后市观点：

A、国盛证券指出，技术面上，指数处于底部区域，A股整体估值性价比依然较高，面对利空调整力度也较为温和。因此，指数当前虽仍处于震荡周期，但可打牢底部，为未来中期反弹行情奠定良好基础，可重点关注锂电池、光伏等基本面较好的板块，和不断有消息刺激以及政策支持的人工智能板块。

B、东兴证券：展望下半年，我们认为AI依然是今年主线，长期来看，建议关注中国光模块产业链崛起机遇。大模型是一种新的生产力工具，来帮助我们更准确地认知世界和预测世界。大模型的出现是一系列的变革，我们看到不仅是800G光模块、HBM需求旺盛的现象，其背后是深度学习对于链上所有参与环节的突破，包括解决存储墙出现的HBM、解决算力墙出现的集群和分布式训练、解决通信墙而出现的网络架构革新、解决功率墙出现的液冷等等，是通信和电子一系列技术新一轮的变革。