6月26日A股收评：汇率市场不济，股市也难有太好的表现

2023-07-12 16:07:22

6月26日消息，大盘延续调整，A股三大指数今日集体收跌，三大指数午后再度跌超1%，深成指、创业板指一度跌近2% 。板块方面，电力板块全线爆发，房地产、大金融等权重板块低迷，半导体、零售、酒店等板块纷纷走弱。总体来看，个股呈普跌态势，两市近4200股处于下跌状态，市场成交额回落至一万亿下方，今日成交9773亿元，北向资金逆市净买入21.17亿元。

^{图：今日中国股市主要指数收盘表现}

1、从盘面上来看：今日，沪深两市大幅低开，开盘震荡后随即跳水，一度跌幅扩大。此后，多板块发力下指数迎来回升，创业板指盘中翻红。午后，TMT板块大跌拖累市场走低，指数再次下行重创日内新低。尾盘，指数表现乏力，全天低开低走迎来连续调整。盘面上，公用事业翻红，电力设备以及环保等板块小幅表现，其他多数板块走低下，传媒板块再次大跌，计算机以及通信紧随其后。

2、从市场整体来看：指数延续了端午节前的下跌颓势。其中，节前最后一日传媒板块暴跌7%之下，今日一度下挫近6%，板块继续跌停潮下，拖垮TMT板块重挫。上周以来，TMT板块大跌，是市场下跌的主要拖累者。除此，今日下跌之后，沪指已经跌破5月25日3168点的阶段低点，并回撤至年初位置。在此前多个主要宽基指数跌破年内新低的同时，沪指也在向着这个目标努力。

实际上对于指数的走低，几乎和端午节前的因素如出一辙，只不过还需要加上外部的不利影响。具体看，和上周一样，人工智能板块的下挫以及人民币的贬值是下跌的主因，尤其是AI 公司减持的影响下，直接对传媒以及TMT板块带来抑制，第二波行情也基本就此结束。而人民币来说，离岸人民币兑美元跌破7.23，刷新去年11月以来新低，日内一度跌超150个基点，汇率市场的不济，股市也难有太好的表现。除此之外，端午假期，海外地缘政治等因素影响，市场风险偏好降低，海外资产纷纷走低下，对今日市场也带来一定的负面影响。

3、从基本面来看：市场为何如此之弱？实际上还是基本面的疲软之下，市场预期没有改变，情绪的影响下市场波动在加大。一季度之后，二季度经济弱复苏下市场情绪低迷，分歧加大之下波动也开始加强，结构性行情明显。而尽管6月以来新增政策开始出具，但政策的实效以及数据的验证仍需时日。在此之下，市场情绪受到多方的影响，而期间海外的不利影响也对市场带来压制。不过，我们认为对当前行情不应过于悲观，在多个周期的底部之际，对市场仍可保持适当乐观，并积极等待市场整体的回升。目前看，A股估值处于历史低位，而复苏周期以及流动性宽松下，指数整体仍有上行的基础和空间。端午节后，市场对于组合政策期待有加，同时中报行情临近，无论是中报预期还是中报行情，对市场都有一定的提振作用。

4、策略上：因此，对于投资者来说，在市场连续调整中，不应过于悲观，反而应该看到市场一些积极的信号。对于战略投资者来说，站在未来1-2年的维度，逢低仍是低吸配置的好时机。而波段投资者，指数连续回撤之下，也应该做好阶段进场的准备。机会方面，TMT板块短期暴跌，但中期行情并未结束，注意后期行情的分化的同时，可挖掘具有业绩预期的细分板块和个股。而随着政策的持续提振以及行业业绩的预期，对于此前调整相对充分的新能源板块，也可做好阶段低吸的准备。

5、对于近期市场行情走势，机构后市观点：

A、天风证券策略团队日前发布研报称，上周的大跌，触发因素更多是减持、传统业务较差等情绪和事件性冲击，没有基本面短期证伪或者产业周期结束的信号，因此大概率不是见大顶的信号，也很可能不会有太长时间和太大幅度的调整。回到当下，天风证券策略团队认为，上周三TMT板块的大跌主要是源于昆仑万维的减持，以及浪潮信息公告半年度经营业绩可能同比下降，更多的是来自于情绪冲击而非基本面发生大的变化，AI大的产业周期推进也没有发生大的改变。中期维度来看，TMT和科创板是未来1-2年最有可能形成基本面β的板块，背后是全球半导体周期触底叠加创新。

B、中信证券指出，市场情绪仍处谷底，中美关系短暂止跌，但汇率波动反映市场对地缘扰动因素仍非常敏感，政策博弈和主题交易反复轮动，非热点个股流动性极其匮乏。另一方面，三大博弈日趋激烈：首先，主题交易在阶段调整后可能会高切低重新升温；其次，7月底政治局会议前，预计政策博弈也将在短暂退潮后卷土重来；最后，二季末叠加中报业绩披露期临近，机构围绕主题和业绩驱动之间的调仓博弈更为激烈。