欧洲央行极端加息下 欧洲企业资产负债表正在恶化

根据咨询公司阿尔瓦雷斯和马萨尔的数据，超过四分之一的欧洲和中东企业资产负债表状况不佳。

该研究包括了欧洲和中东33个国家超过7000家上市和私营企业，年收入超过2,000万欧元(2,200万美元)。报告显示资产负债表状况不佳的公司数量略高于去年，比疫情前水平高出12%。欧洲企业在疫情期间获得的国家支持的债务规模，但随着负债压力日益加重和利率上升导致资产负债表受到拉伸。

由于过去一年欧洲央行(ECB)关键利率上升了400个基点，以及欧元区创纪录的通货膨胀压力，企业受到了冲击。市场仍然波动不定，投资者更加挑剔，财务状况较弱的借款人发现自己无法进入资本市场，并且难以续借现有债务。

^{图：欧元区陷入困境的公司越来越多 来源：Bloomberg}

地区金融重组负责人保罗·柯克布赖特表示：“欧元区企业支付更高水平债务的盈利能力正在逐渐减弱。”

报告指出，在行业中，非食品消费类企业、媒体和娱乐以及能源和公用事业企业的财务状况最为薄弱。

其中受离散性支出(消费者非必需品支出)的企业财务薄弱的比例大幅上升，2022年达到了约13%，而前一年为8.5%，这是因为不断上升的抵押贷款利率和通货膨胀侵蚀了消费者的可支配收入。

对于能源和公用事业公司来说，欧洲大宗商品市场的动荡产生了“二元效应”。虽然一些公司在油气价格上涨后实现了更高的运营利润率，但许多公用事业公司难以将更高的费率转嫁给客户。数据显示2022年，存在难题的天然气公司比例从前一年的6.5%上升至19%。

董事总经理亚历山德罗·法萨奇认为：“今年公司面临更紧缩的金融环境和经济衰退，这将使得问题加剧。我们预计更严苛的条件将迫使更多公司积极追求去杠杆化和重组措施。”

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