利多齐聚，日经255指数已经比行情启动时的水平翻了一番

6月16日收盘，日经225指数上涨0.66%，连涨10周，创下10年来最长连涨纪录，该指数近三个月累计涨幅达24.79%，已超过美股纳斯达克指数。

随着外资持续涌入，日本蓝筹股日经225指数今年的涨幅进一步扩大至近30%，与这轮行情启动时的地点相比已经翻了一番。

现在很多国外投资者都在购买一些日本的商社企业，这些被称为 " 日本综合商社 " 的企业具有垄断性、有大宗商品背景，花日元赚美元的钱，它们充分利用了供应紧张、地缘政治冲突和需求反弹等因素，这些因素推高了原材料价格，日元大幅贬值也提振了他们的收益，上月日元兑美元汇率跌至了 32 年低点。

" 日特估 " 企业主要以日本 " 价值股 " 为主，具有高分红、经营稳定等特点。这些 " 价值股 " 在 1991 年泡沫经济破灭之后，在债务偿还结束以后，一直在储备自身的现金流，并没有再进行新一轮的扩张，没有进行资本开支，而是选择了一种防御状态，因此，在过去 " 失落的 30 年 " 里对海外资金并不具备吸引力。因为在以往的宏观环境下，全球资金更青睐成长股而非价值股。

盛宝资本市场的策略师查鲁·查纳纳表示：

“在多种因素的共同作用下，日本市场仍然具有吸引力，全球贸易碎片化也继续推动制造商和投资者在去风险战略中转向东京。”

^{图：日经225指数较近期低点翻倍 来源：Bloomberg}

彭博行业研究的分析师维尼·许表示：

“随着通胀趋于稳定，公司治理改革深入，以及巴菲特为首的投资者高调看多，加上市场预期日本央行短期内不会退出负利率的超宽松货币政策，以及日元疲软使该国出口商更具竞争力，日本股市持续上涨，并在主要股指中涨幅领先。“

不过，一些分析师已经发出警告，认为在地缘政治紧张局势和美国(USA)可能出现衰退等外部风险加剧的情况下，日本股市出现了过热的迹象。短期内，日本央行的政策正常化以及日本大选如果提前，可能对市场的进一步上涨构成阻力。”

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