中国连续第7个月大幅增加黄金储备 金价难言见顶

根据中国人民银行的数据，2023年5月中国增持了约16吨黄金，为连续第7个月大幅增持。从11月到5月，总黄金储备增加了144吨，现在约为2,092吨。

由于地缘政治不确定性上升和全球通胀持续，各国央行去年的黄金购买量创下新高，占总需求的比例升至近1/4。根据世界黄金协会(WGC)的数据，尽管今年第一季度央行黄金购买量急剧下降，但收储水平预计仍将处于多年高位。

伦敦金银市场协会的首席执行官鲁思·克劳威尔表示，今年央行对黄金的需求仍将保持强劲，1/4的央行今年将增加黄金储备。

对此，中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示，近年来，逆全球化趋势有所抬头，全球“去美元化”进程也已经悄然开始。我国央行选择增持黄金，一方面因为担忧美元安全性、寻求多元化外汇储备，也减少了美元在外汇储备中占比过高所带来的信用货币风险，另一方面，这也降低了美联储货币政策大起大落对我国经济基本面和金融市场的冲击，并有助于维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

全球各国央行对黄金也展现出极强的增配意愿。据世界黄金协会的统计数据显示，2022年，全球央行以1136吨的净购金量刷新了历史纪录。2023年前两个月，全球各国央行已报告净购买黄金达125吨，这是自2010年以来最强劲的央行购金开局。

展望未来黄金价格走势，首先，全球“去美元”的大趋势难言终结，未来央行增持黄金的行为仍可能持续强化，预计央行增持行为有望推动金价中枢抬升；其次，美国通胀中长期回落的趋势明确，美联储货币政策也将逐步转向宽松，待美国实际利率回落后，黄金配置价值有望进一步显现；最后，四季度通常是国内黄金需求最旺盛的季节，偏强的需求也可能推升黄金价格，预计金价尚未见顶。

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