BTC未来6～12个月将非常美好 资金流出转变、Coinbase溢价指数跌至两年最低

加密货币市场在迈向7 月之后，市场情绪似乎有所好转。比特币现货ETF 于25 日终结了连续7 日资金净流出、28 日资金净流入达到7,300 万美元，创下两周以来的最高单日流入量。

另外据CoinShares 统计的数位资产投资产品流量数据，虽然最近一周是连续第三周净流出，但流出总额已较前两周的5.98 亿美元和5.82 亿美元大幅缩减，最近一周已下降至净流出3,000万美元。

CoinShares：出现比特币情绪转好迹象

CoinShares 在报告中表示，与前几周相比，大多数数位资产发行商都出现了少量资金流入，虽然这被灰度1.53 亿美元的资金流出所抵消。

在产品面向看，多元资产和比特币ETP 分别以1,800 万美元和1,000 万美元的净流入领先其他产品，且上周做空比特币的资金流出总额增加至420 万美元，这表明市场情绪可能正在转变。

另外一系列山寨币也出现资金流入，其中最引人注目的是Solana（160 万美元）和莱特币（140 万美元）；不过，以太坊出现了自2022 年8 月以来最大的资金流出，总计6,100 万美元，使过去两周的资金流出达到1.19 亿美元，并使其成为今年迄今为止净流量表现最差的资产。

从地区来看，美国的资金流入为4,300 万美元，巴西和澳洲的资金流入分别为760 万美元和300 万美元。负面情绪弥漫德国、香港、加拿大和瑞士，资金流出分别为2,900 万美元、2,300 万美元、1,400 万美元和1,300 万美元。

Coinbase 溢价指数达2022/11 以来最低水平

除了资金流量数据暗示比特币情绪反转外，Coinbase 溢价指数（Premium Index）在上周五跌至近-0.19，这是自2022 年11 月FTX 崩盘以来的最低水平。

此外，加密货币交易平台FalconX 的研究主管David Lawant补充道，Coinbase 溢价指数上次出现如此负值是在去年10 月至今年3 月大幅上涨之前的几个月，换句话说，该指标在今年5月和6 月的负值，与去年8 月和9 月的市场平静相呼应。因此他问道：「黎明前总是最黑暗的？」，这表明他在猜测比特币的价格即将触底，下一步可能将走高。

Coinbase 溢价指数是Coinbase 上的BTC 价格与其他交易所的BTC 价格差距，这种负面数据显示美国投资者的需求疲软和抛售压力，这背后的原因之一可能是投资者担心美国政府透过Coinbase 出售没收的资产，从而导致Coinbase 的BTC 价格折扣。

在过去历史上，Coinbase 溢价指数出现严重负值时，往往接近当期价格底部，BTC 随后在未来几个月出现大幅反弹，举例来说：

• 2022 年11 月初，Coinbase 溢价指数跌至-0.33 的罕见低水平，恰逢BTC 熊市低于16,000 美元的低点，随后价格到2 月飙升至近25,000 美元。涨幅超过50%。

• 2023 年8 月，该指数低点出现在比特币触底约25,000 美元的几周前。随后，比特币从10 月上涨至1 月，价格几乎翻了一倍，并在3 月又创下历史新高。

• 最近，该指标在5 月1 日骤降至-0.17 的低水平，当时比特币价格约58,000 美元，随后在6 月BTC 上涨约27% 至接近72,000 美元。

专家：BTC 接下来半年至一年将会非常美好

Lawant 对此表示道，这凸显了美国市场在决定比特币价格形成的重大影响：

至少在近期，Coinbase 溢价指数已成为整体市场趋势的可靠、确定性、有时甚至是领先指标。

Lawant 进一步表示，鉴于即将到来的几个催化剂都是以美国为中心— ETF 资金流量、降息预期和美国总统选举，他预计这一趋势将持续下去：

有迹象表明，接下来的6 到12 个月将会非常美好，但也可能会很不稳定。

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