SynFutures能否点燃链上衍生品的「Blast Summer」？

2024-03-28 17:03:00

在DeFi衍生品领域，SynFutures一直被视为经受时间和市场考验的老兵。

早在2021年，当业内对链上衍生品的交易范式尚未明朗时，SynFutures率先推出了无需许可的合约市场模型。他们允许任何人在30秒内通过单币添加流动性，这一举措成为了当今众多链上衍生品交易的普遍标准之一。

SynFutures的成功离不开其团队拥有的国际一线投行、互联网公司以及加密OG等多方面的综合背景。此外，他们于2023年10月成功完成了2200万美元的新一轮融资，投资方包括Pantera Capital、SIG、HashKey Capital等顶级机构。

早在2021年6月，SynFutures就完成了1400万美元的A轮融资，参投方包括Polychain Capital、Framework Ventures、Bybit、Wintermute、CMS、Kronos和IOSG Ventures等知名VC机构。截至目前，SynFutures累计融资额已超过3800万美元，在去中心化衍生品领域独树一帜。

根据Dune的统计数据显示，截至2024年3月26日，SynFutures已经平稳运行超过2年的时间，拥有超过11万名用户。累计交易量已超过230亿美元（包括V1和V2版本），总交易笔数达到812万笔，SynFutures一直作为领先的去中心化衍生品交易所活跃至今。

而在3月1日，SynFutures的V3平台在Blast主网正式上线后，交易量迅速攀升。截至3月21日，V3版本创下了6.23亿美元的历史新高记录。仅在Blast上线不到一个月的时间里，V3版本的累计交易量已经接近58亿美元。

换句话说，V3版本在Blast上线的短短不到一个月的时间里，其累计交易量已经相当于过去两年多时间里V1和V2版本总交易量的25%。

相较之下，我们可以清晰地感受到SynFutures V3版本增长势头的强劲：

众所周知，GMX是Arbitrum生态最大的DeFi协议，也是目前全网TVL最高的链上衍生品市场（根据DeFiLlama数据），但其日交易量却低于SynFutures。截至目前，GMX的24小时交易量为2.7亿美元，而SynFutures V3的日交易量约为3.75亿美元。

在所有链上衍生品协议中，SynFutures的增速至少领先一个数量级：

在过去7天内，作为领头者的dYdX和Hyperliquid的增速分别为-18%和-42%，而SynFutures同期增速达到67%；在月度维度上，dYdX和Hyperliquid的增速分别为77%和91%，而SynFutures同期增速超过9400%；从这个角度来看，在Blast上推出V3版本之后，SynFutures的增长势头异常强劲，几乎将其他去中心化衍生品远远甩在身后，似乎终于迎来了自己的风起云涌时刻。

Synfutures V3 带衍生品进入下半场？

在当前成熟的金融市场中，衍生品交易在流动性、资金量和交易规模等方面都远远超过现货交易。在加密世界，至少在中心化交易所（CEX）领域，也证实了这一市场规律：

早在2020年，CEX以合约期货为代表的衍生品交易就开始取代现货交易，逐步成为市场主导。根据Coinglass数据显示，过去24小时内，前五大CEX合约期货的日交易量均已达到百亿美元级别，领先者币安更是突破了800亿美元。

CEX衍生品一天的交易量相当于现货一周的交易量——根据The Block的数据，币安衍生品的单日交易总量相当于2月的现货月交易总量（5062亿美元）的16%。

然而，在链上，以Uniswap为代表的DEX的现货交易量仍然远远超过了像dYdX这样的去中心化衍生品交易协议，即使是被认为是链上衍生品协议的“老牌龙头”GMX，TVL也仅有不到7.5亿美元，在所有DeFi协议中长期排名第40左右。

归根结底，目前长期处于头部位置的GMX、dYdX等链上衍生品协议的发展，远远没有跟上叙事更迭——根据DeFiLlama的统计数据，截至2024年3月12日，全网DeFi总规模已超过1000亿美元，但衍生品协议的总体量尚不足300亿美元，占比不到30%。

因此，衍生品市场作为链上DeFi领域最具想象空间的叙事，亟需新的破局思路。

而对如今的Blast生态来说，交易量激增的SynFutures作为最好的先行例证，或许已经说明借助L2的性能和成本优势，加之Blast自身的流量效应，衍生品本身很多受限于以太坊主链的诸多用例，都可以逐步落地实现。

因此未来借由Blast空投的东风，链上衍生品叙事似乎迎来了适逢其时的发展机遇期，而在其中，如何先手布局这波「Blast Summer」中可能的种子选手？

从产品层面看，像SynFutures这样「老牌后发」的DeFi协议无疑最具优势：

一方面，SynFutures在V3中开发了Oyster AMM（oAMM），结合了订单簿和AMM的优点，能最大限度地提高资本效率，那伴随着Blast空投后生态TVL的上涨，更容易吸纳涌入的资金；另一方面，作为老牌链上协议，SynFutures尚未发币，用户可以在享受衍生品交易服务的同时积攒潜在空投机会，从而在将来共享Blast与链上衍生品赛道做大红利的可能；还是回到数据层面看，Synfutures近30天的交易量TVL之比达12.7，可以说是链上衍生品赛道最被低估的项目之一——相比已发币的GMX、dYdX分别低至0.43、3.03的比值，简直是最具性价比的种子选手。