火币HTX成长学院：什么是再质押

2024-03-07 18:03:33

概要

再质押（Restaking）的发展是质押赛道不断升级的成果，Restaking由Eigenlayer创始人首次提出。

Eigenlayer 安全共享的实现机制主要靠池化安全和自由市场这两大机制。

伴随模块化等发展，Eigenlayer 有助于项目以快速、便捷、低成本的方式部署应用。

再质押为何会异军突起？

再质押（Restaking）赛道的发展是质押赛道不断升级的结果，而质押赛道主要起源于2022 年 9 月以太坊从POW转向 POS 。以太坊进行质押的目的是让用户通过质押ETH成为网络验证者，从而保证以太坊网络的安全运行。网络验证者的节点越多，以太坊生态的安全性和去中心化就越高，就越能支撑生态不断发展壮大。

以太坊质押产生后，为解决随之而来的质押弊病，流动性质押开始流行起来。以太坊质押最大的弊病在于门槛高（32 个 ETH）、有锁定期。针对这些问题，流动性质押的衍生品（LSD）通过将散户质押的 ETH 形成池子，以此满足以太坊验证节点 32 个ETH 的要求，从而有效降低用户参与门槛；另外，用户在质押池中存入 ETH 后会以1：1的比例获得协议铸造的 ERC-20 衍生代币（比如 Lido 发行的 stETH），这些衍生代币具有较强流动性，很多支持交易和赎回。

再质押简单理解就是对已经质押的资产进行二次质押，其质押动力在于可获得质押奖励和潜在项目空投。在现实世界中，预言机、DeFi、DALayer 等都需要安全性，如果项目资金不充足，很难建立自有验证节点，在这种背景下，Eigenlayer 首先提出了 Restaking 的概念来满足这一需求；而当项目采用 Restaking提供的安全性时，市场预期其会给与空投奖励。

再质押协议Eigenlayer如何构建安全共享体系

Restaking（再质押）最初由Eigenlayer创始人提出，其提供了四种再质押模式：

1.原生再质押：以太坊基础网络验证者可以通过将提款凭证指向 EigenLayer 合约来重新质押他们质押的 ETH；

2.LST 重质押：验证者可以通过质押他们的 LST 来重新质押，ETH 已经通过 Lido 和 Rocket Pool 等协议重新质押，将他们的 LSD 转移到 EigenLayer 智能合约中。注：LST（Liquid Staking Token）即流动性质押代币，如Lido的stETH、Coinbase的CbETH等。

3. ETH LP 重新质押: 验证者质押包含 ETH 在内的一对 LP 代币。

4. LST LP 重新质押: 验证者质押一对 LP 代币，其中包括流动质押 ETH 代币，例如 Curve 的 stETH-ETH LP 代币。

那么，Eigenlayer 如何以再质押来实现安全共享？从白皮书看，其实现机制主要靠池化安全（Pooled security）和自由市场（Open marketplace）这两大机制。

池化安全（Pooled security）主要运作原理是：以太坊验证者可以将其信标链提款凭证设置为 EigenLayer 智能合约，并选择基于 EigenLayer 构建新模块，这些模块能够对选择加入该模块的验证者质押的 ETH 施加额外的削减条件，作为回报，验证者一方面可以从已质押的凭证中获得奖励，同时也能从使用 AVS(主动验证服务)服务的项目中获得额外收入。

自由市场治理（Open marketplace）：EigenLayer 的开放市场机制，主要用于管理验证器如何提供其池化安全性以及 AVS 如何使用其池化安全性，验证者可以在其中选择是否加入或退出基于 EigenLayer 构建的每个模块，各个模块需要充分激励验证者将重新抵押的 Eth 分配给其模块，并且考虑到额外削减的可能性，验证器将帮助确定哪些模块值得分配额外的池化安全性。换而言之，自由市场治理的本意就是在建立一个供需双方决定的竞争市场，直白的讲则是验证者可以根据自己的风险和回报，自由选择对哪些协议进行服务。

此外，在惩罚机制上，Eigenlayer 也大幅提高了恶意攻击的成本，整个惩罚均是由智能合约执行，最多可以惩罚恶意注资者 50% 的 ETH。

再质押的优势与潜在风险

Eigenlayer 在一定程度上提高了以太坊上资产运行效率，同时也延展了以太坊主链上的安全共识，确实非常有利于以太坊生态本身的繁荣，就项目本质而言，其提供的就是 SaaS 服务（或RaaS）。伴随公链竞争，Daaps 层出不穷，Eigenlayer 类项目通过提供以太坊安全共识，预计会受到市场欢迎。但从风险角度角度看，Eigenlayer 项目仍然处于发展初期，其自身存在暴雷风险。整体上看，伴随模块化等发展，Eigenlayer 的模式也颇具想象力，有助于项目以快速、便捷、低成本的方式部署应用。