一文了解新趋势ReStaking再质押玩法

2024-01-10 10:01:12

基于流动性质押衍生出的再质押（Re-Staking)，对以太坊来说是维护了更多安全，对投资来说是要找更多收益。如今，该赛道逐渐从流动性质押代币（LST）演化出了套娃版本——流动性再质押代币（LRT）。

再质押套娃式玩法

从原理上来说，LRT 实际上类似于一种再质押凭证。将 ETH 通过流动性质押换出 LST，LST 就是一个证明我确实质押了 ETH的再质押凭证，将 LST 通过再质押换出一个新的再质押凭证，用于证明我确实再质押了 LST，但从始至终，原始资产只有 ETH 本身。

简单地说就是，质押 ETH 得到 LST，第二次质押 LST 得到 LRT，不断重复套娃，称为再质押。你可以拿 LRT 去做更多的金融操作，例如再质押和借贷等，每多质押一次，就多了一层用流动性博取收益的机会。

近期，一些 LRT 概念相关的代币们已经迎来了不错的涨幅，除了不断翻倍的 Restake Finance(RSTK) 外，已发币但低市值的项目还有如基于 EigenLayer 以 rsETH 构建了的 LRT 解决方案 KelpDAO。

未发币项目有如 Swell、ether.fi、Renzo、融资 550 万美元的 Puffer Finance、主打多链 Restaking 的 exocore、甚至还有服务于 Staked 和 Restaked 资产的借贷平台 Ion Protocol 和 Astrid 等项目。

虽然，目前最常见的再质押方式就是将质押以太坊获得的 LST 再质押进 EigenLayer 获得 LRT，但其余生态也在向再质押赛道进攻，如比特币质押协议 Babylon、Solana 生态 Picasso 等。本文将梳理以太坊外的再质押项目。

Babylon

12 月 7 日，比特币质押协议 Babylon 完成 1800 万美元融资，本轮融资由 Polychain Capital 和 Hack VC 领投，Framework Ventures、ABCDE Capital、IOSG Ventures、Polygon Ventures 和 OKX Ventures 参投。

Babylon 将比特币作为经济安全代币进行质押，用于使用权益证明共识机制的区块链。

通常，权益证明链使用其本地代币进行质押，例如以太坊网络使用 ETH 进行安全性保障，这可能会损害在本地代币不受欢迎的链上的安全性。Babylon 的权益证明服务将比特币用于除了作为价值存储之外的用途。

Babylon 于今年 1 月进入测试网，目前在其测试网上已集成了 39 条链，且即将推出可扩展的再质押（Scalable restaking）。

Babylon 是比特币生态的头部项目，也是比特币最大的质押基础设施。Babylon 起源于一篇关于比特币安全性的研究论文，这是由联合创始人 David Tse、Fisher Yu 和 EigenLayer 的创始人 Sreeram Kannan 以及其他合著者共同撰写的原创科研成果。

Babylon 的比特币质押协议采用远程质押方法，通过密码学、共识协议创新和优化使用比特币脚本语言的方式克服了智能合约的缺失。

Babylon 的质押协议可以允许比特币持有者在无需桥接到 PoS 链的情况下，可信地质押比特币，并为该链提供完整的可削减安全性保证，消除了对已质押比特币进行桥接、封装、托管的需求。

Babylon 的一个关键方面是其 BTC 时间戳协议。它将其他区块链的事件时间戳到比特币上，使这些事件能够像比特币交易一样享受比特币的时间戳。这有效地借用了比特币作为时间戳服务器的安全性。

BTC 时间戳协议实现了快速权益解绑、可组合的信任、降低安全成本, 以最大限度地提高比特币持有者的流动性。协议被设计成模块化插件，可用于多种不同的 PoS 共识算法之上，并提供了可构建重置协议的基础。

作为比特币生态项目，Babylon 将会拓展一个以比特币为中心的生态世界，解锁 2100 万枚比特币的收益价值，把比特币的安全性扩展保护更多的 POS 去中心化世界。由于再质押，比特币将不仅仅是硬通货，而且将成为一种生产性资产。

目前，第一阶段质押已经结束，感兴趣的用户可以继续关注第二阶段的更新。Babylon 希望在比特币的「减半」前推出主网，主网的部署在很大程度上取决于 Babylon 测试网的安全审计结果。

LiNEAR

LiNEAR 是 Near Protocol 上的流动性质押协议。NEAR 主网于 2020 年 8 月上线，是一个分片的、股权证明的 L1。其设计的核心是分片概念，该过程将网络的基础设施分成几个部分，以便节点只需处理网络交易的一小部分。

LiNEAR 关键优势在于能够自动监控和调整验证人委托，保证整体收益率有竞争力且稳定，目前年化率 8.35%，是 Near 中最高的。

对于 LiNEAR 的再质押玩法，涉及到NEAR、LiNEAR 以及bLiNEAR 三种代币。为了让用户能够充分参与 LiNEAR 的决策并影响其发展，LiNEAR 正在推出 LiNEAR 协议的治理代币LNR。

用户质押NEAR 即可获得LiNEAR，可进一步用于 NEAR/Aurora 生态中的各种 DeFi 协议，显着提高NEAR 质押者的资金效率。

bLiNEAR 是 LiNEAR 推出的流动性再质押衍生品代币，用户将NEAR 存入bLiNEAR 质押池后会收到 bLiNEAR，代表用户再质押了NEAR。

bLiNEAR 可在任何 DeFi 协议中用于额外的金融活动，例如再质押借贷或提供流动性。bLiNEAR 的一个显着优势是它可以快速兑换回 NEAR，避免了典型的漫长的解绑和延迟的解押期。

而作为协议的治理代币，用户可以将 LNR 存入保险基金，质押者收到 sLNR 作为其基金份额的代表。sLNR 持有者有权设定 LiNEAR 和 bLiNEAR 质押池的费率、管理授权策略并监督协议金库，并能够获得协议协议收入的一部分，该收入随着生态系统的发展而增加。新的LNR 代币将定期引入保险基金，促进bLiNEAR 相关的流动性并加强治理。

目前，LiNEAR 正在为现有 LiNEAR 用户和早期 bLiNEAR 采用者准备 LNR 空投活动。用户能够在特定日期之前锁定 NEAR，并在到期前享受 LiNEAR 协议的质押收入，到期后将自动收到 bLiNEAR。到期前锁定得越早，LNR 空投金额就越大。

针对 Near Protocol 的再质押项目 Octopus Network

12 月 17 日，Octopus Network 推出第一条 Cosmos SDK 应用链 Ottochain，意味着其创新提出的 NEAR Restaking 的共享安全服务和 NEAR-IBC 的跨链服务正在稳定运行，Octopus 2.0 主网正式上线。据悉，Octopus 2.0 新增了 NEAR Restaking 机制。

在 Octopus 2.0 中，NEAR 持有者可将其代币再质押给 NEAR 协议，或再质押给 Ottochain 以及更多的应用链。因此，除了获得NEAR 的质押奖励外，还可以通过再质押获得由 Ottochain 分配的OCT 额外奖励。

但与 LiNEAR 不同，将 NEAR 再质押到 Octopus 无法提供 LRT，即质押的 NEAR 无法进一步在 DeFi 中使用。

Picasso

Picasso Network 旨在支持多个 L1，主要促进 Polkadot、Kusama 和 Cosmos 等生态系统间的跨生态系统区块链通信（IBC），并扩展到其他网络如 Ethereum 和 Solana。但是，该项目目前瞄准了 Solana 生态上流动性再质押赛道的空白，试图通过 IBC 能力让 Solana 生态实现再质押。

Picasso 刚刚推出了 LSTDOT、lsDOT 将用于再质押以确保安全。具体执行上，Picasso 正在推出一个 Restaking Vault 计划，类似于 Solana 上的 EigenLayer。其实现的方式大致如下：

·通过 Picasso 的 Solana<>IBC 连接，提供一个面向 Solana 的验证器；

·用户可以将 Solana 流动性质押项目（如 Marinade/Jito/Orca/Blaze) 上的 mSOL/jSOL/Orca LP/bSOL 等 LST 代币再质押到验证器中；

在保护网络安全的同时，赚取再质押收益

一个潜在的机会点是，Solana 的流动性质押率不及 ETH，数据显示大概仍有 8% 左右的 SOL 未被质押，这在利好流动性质押的同时，也利好流动性再质押。

鉴于 Solana 的流动性质押项目之前迎来过普涨，以太坊的再质押叙事如果抬头，市场资金或许也会同样再一次外溢到 Solana 的相同叙事上。

Layerless

Layerless 是由 EigenLayer 和 LayerZero 支持的 Omnichain Liquid Restake 协议。在理解 Layerless 之前，先简单介绍下 Omnichain 的资产。

Omnichain 是基于 LayerZero 构建的多链应用，能够将底层的多链架构与应用层的统一产品分离开来，使得终端用户可以不再考虑复杂的不同公链间的差异，只需将整个区块链生态视为一个完整的整体。

在 Omnichain 生态中，用户持有的资产将更加统一、更加安全，同时也将具有对区块链产品极为重要的可组合性。

Omnichain 上的资产根据 Token 是否同质化，可以分为 Omnichain Fungible Token（OFT）与 Omnichain Non-Fungible Token（ONFT）两类。

Layerless 正在创建 Omnichain 再质押代币 (ORT)。当用户将 LST（例如 stETH、cbETH 或 rETH）存入 EigenLayer 时，会收到一个 ORT（Omnichain Restaked Token），它代表您的 EigenLayer 份额，使其具有流动性、可组合性并可在 DeFi 协议中使用。

Layerless 使用 LayerZero OFT（Omnichain Fungible Token）标准使这些 ORT 代币可以在许多链上使用。在以太坊之外可以找到很多 EigenLayer 再质押代币的用例，如 L2 Arbitrum、Optimism、Base、Metis、zkSync、Linea 等。

目前，Layerless 计划在第一季度推出测试网。