火币HTX社区：减半倒计时约100天比特币ETF即将来袭市场将如何走

2024-01-02 18:01:30

比特币在2023年成为表现最佳的资产之一，涨幅超过 160%，甚至在风险调整后仍然胜过所有主要传统资产。2023年比特币的价格走势主要可分为三个阶段：从周期低点的早期反弹，年中的停滞，以及年底的反弹，这引发了对新牛市的预测。比特币长期以来一直被认为是通胀避险工具、黄金的数字替代品或一种全新的资产。但在其近期历史中，其价格主要与宏观条件、美元强势和股市挂钩。2023年，这一趋势开始逆转，比特币价格在 1 月至 7 月间呈现持续下跌，之后在夏末触及30,000美元以下后逆势反弹。最近，随着比特币突破 40,000 美元，其与其他资产的关联性迅速减弱。尚不清楚这种脱钩是否会持续，因为股指，包括纳斯达克 100 指数，继续刷新历史新高。另外在宏观上，也传来一些好消息，市场预计美联储24年3月降息概率90%。巨额财政赤字将迫使美国财政部发行越来越多的债务，而更多的债务又将需要更多的流动性，预计美联储大概率在未来12-24个月内再次扩大其资产负债表。美元指数逼近5个月低位，美国主要股票指数即将突破历史新高。加密市场跟随美股波动。

目前距第四次比特币减半的时间已剩余不足 4 个月，预计为 2024 年 4 月 23 日，届时区块奖励将从 6.25 BTC 降至 3.125 BTC。作为加密行业最重要的叙事之一，「比特币减半」一直是市场抱有巨大期盼的重要刺激事件。之前的两次减半之后，BTC价格在12个月后显著上涨，平均涨幅超过400%。对加密行业来说，每轮减半都是一次的盛事，尤其是比特币前两次减半周期，都出现了数十倍的惊人涨幅（短期看两次减半后，都伴随着利多出尽出现了的短期下跌，但随后在调整完成，走出了长期上涨行情）。不过 2020 年第三次减半开始，由于行业从业人数、市场关注度以及配套基础设施的完善性都比之前有了显著的提升，比特币再也不是局限在极客圈子的小众产品，开始了与更多外界因素的联动。总的来看，从历史经验来看，减半后极有可能开启一轮新的牛市周期，如今的体量或许较难在实现 10 倍以上的涨幅，但超越上轮牛市高点的 6 万美元还是相当值得期待。

另外，ETF决定的时间即将临近，据路透社援引知情人士的话称，如果美国证券交易委员会（SEC）选择批准比特币现货ETF，他们最早可能会在下周二或周三通知发行人。近两个月来的市场上涨行情，核心因素就是「现货比特币 ETF」预期的催动。其中从既定时间表来看，现货比特币 ETF 申请结果相距最近的时间节点是 2024 年 1 月 10 日：已经历经两次延迟的 ARK 21Shares Bitcoin ETF 将迎来最终决定。除此之外，2024 年 1 月 14 日至 17 日，也密集有 7 家的现货比特币 ETF 申请将迎来美 SEC 做出决定的时间节点，不过按以往的惯例，大概率还要继续推迟到 3 月中旬的最后时间窗口。但即便再度推迟至 3 月中旬，也最终会在 4 月下旬比特币减半之前尘埃落定，这也意味着现货 ETF 的最终决断将早于比特币减半的时间节点。而一旦 ETF 通过，叠加减半事件，比特币有可能会在双重利好的催动下开启新一轮周期，即便不如预期，也可以起到一定的对冲左右。

除此之外，还有一些此前减半周期中从未出现过的积极潜在变量在迅速推进，可能会对新一轮市场演变造成影响。一方面是比特币债券「火山债券」已获得萨尔瓦多数字资产委员会的批准，预计将于 2024 年第一季度发行。这也是首个以比特币为重点的国家债券发行，该债券所募资金的一半将用于购买比特币，并持有五年，其余的将用于资助与比特币有关的建设项目，后续会产生怎样的涟漪值得关注。另一方面，Ordinals 浪潮将天量的资金、用户、开发者通过铭文这条管道引入比特币生态：如果说以前的比特币只有占有「道统认知」和总市值优势，铭文潮则直接大幅度提高了比特币生态的新资产丰富度，人类对新资产的需求是永恒存在的，同时它也间接提高了开发者数量和用户基数。与此同时，RGB 协议、Slashtags（服务比特币闪电网络生态的身份账户、联系人、通信、支付）、集成众多 P2P 服务的 Impervious 浏览器、基于 Taproot 的资产协议Taro、闪电Token OmniBOLT 等新创新都颇值得期待。总的来看，此次减半的脚步声虽然越来越近，但比特币的各维度扩张明显几乎都迎来了全新的变量，甚至一度压过了减半的关注度，至于这些新变量们最终会把比特币导向何处，值得期待。

以太坊本周表现尚可，显示出了反弹迹象，ETH/BTC反弹了2.51%最高至0.056上方，结束了连续四周的下跌，ETH突破年内新高至2400上方，创新22年6月以来的新高，链上数据也显示出了一些积极的信号，据IntoTheBlock数据，今年ETH长期持有者的比例有史以来第二次超过比特，1月将激活以太坊Dencun升级，以及比特币ETF通过之后的以太坊ETH，有望将迎来一轮补涨。

本周费率上涨到0.025%，创下两年来高点，市场情绪过度偏多。BTC持仓量持平，ETH持仓量大幅增长。期货多空比为1.2。散户做多情绪抬头。

本周BTC高位震荡，老币补涨。微策略上周持续买入6亿美元的BTC。市场热点围绕BSC链和ETH链，市场最后的弱势板块也开始补涨，后期风险加大。22年底市场情绪陷入低谷，BTC相较之前高点下跌70%以上。一年后的现在，美联储紧缩周期结束，流动性状态显著改善，风险偏好卷土重来。随着宏观经济从逆风变成顺风，以及对监管担忧的减弱，2024年很可能成为加密市场的大牛市。