{崛起社区}在美国银行业危机中 比特币流动性触及 10 个月低点

尽管比特币的价格自 3 月份的低点以来已经回升，最高价接近 28,900 美元，但导致最初下跌的危机仍令市场担忧。

Silvergate 的 SEN 和 Signature 的 Signet 网络在 3 月初关闭，使加密市场面临低流动性风险。

“流动性为王”，交易界的一句格言，恰如其分地描述了其重要性。它描述了市场促进资产与法定货币之间转换的能力。

资产的流动性差会导致市场效率低下，交易者会因订单薄、滑点和较大的价差等事件而蒙受损失。它还可能导致严重的波动并阻止老练的投资者进行交易。

Kaiko 的研究负责人 Clara Medalie 告诉Decrypt，目前的情况“相当危险”，可能会在两个方向上出现巨大的价格波动。

“流动性下降当然有助于交易员上行，但最终总会出现下行，”梅达利说。“购买压力消退的那一刻，价格可能发生任何变化。”

加密货币的流动性危机

正如 Kaiko 的最新研究报告所述，在 Silvergate 的 SEN 网络关闭后，流动性危机首先表现为 2 亿美元的市场深度下降 1% 。

1% 的市场深度是通过对前 10 大加密货币的中间价 1% 以内的出价和要价求和来计算的。如果市场深度足够并且订单簿在市场价格周围拥挤，它会降低市场的波动性。

比特币和以太坊的市场深度仍分别较月度开盘价下跌 16.12% 和 17.64%。Kaiko 分析师 Conor Ryder 写道：“我们目前处于 10 个月以来 BTC 市场的最低流动性水平，甚至低于 FTX 的后果。”

流动性紧缩还导致效率低下，例如高滑点和更大的利差。Coinbase 的 BTC-USD 对目前的滑点比 3 月初高出近三倍。

滑点是指下订单的价格和订单实际执行后的最终价格。在低流动性环境中，这两个订单之间的差异可能比平时大得多。

加密货币市场上流动性最强的货币对，Binance 上的 BTC-USDT 货币对，在交易所结束其零免费计划后也遭受了打击。

结果，随着做市商转向更绿色的牧场，该货币对的流动性减少了 70%。

这些情况阻止了做市商和老练的日间交易员进行交易，因为市场效率低下会产生额外成本，从而使低流动性环境恶化。

对法定入口的需求

法定美元和稳定币的市场份额也发生了巨大变化，中心化交易所的稳定币交易量在短短一年多的时间里从交易量的 77% 上升到 95%。

在加密银行网络关闭后，这一趋势迅速加速。

虽然转向稳定币交易对不会对中小型投资者造成问题，但对于更老练的交易者来说可能会成为问题。

Medalie 解释说，美元网络对交易者来说至关重要，他们需要每天为交易者结算。

“从风险管理的角度来看，稳定币并不理想，尤其是在一天或一周结束时结算，”她说。“但如果银行关闭并且不处理交易，那么稳定币是下一个最佳选择。”

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