币金所：美股继续低迷 未来依旧在中国

随着二十条优化措施的不断落地，北京、广州、上海等多地宣布了优化调整疫情防控的新措施，中国清零政策逐渐转向。按照新的防疫政策，人们甚至不用再做核酸，就可以照常出入各种公共场合。如此，国内资本市场最困难的时期已经过去，资本的信心重新回归。

人民币汇率和股市都上演报复性反弹

中国A股6日(周二)延续涨势，主要股指悉数上涨，零售板块当天表现亮眼，涨幅居前。

个股方面，永辉超市、东百集团、三江购物、徐家汇等多只个股股价收获涨停板。人民币兑美元汇率涨破整数点位“7”，重新回到“6字头”！在9月份跌破“7”后，用了不到3个月时间，人民币又涨了回来。12月5日，港股指数全线飙涨。香港恒生指数11月累计上涨26.62%，一度创下近10年最大单月涨幅纪录。不仅如此，热门中概股最近也是涨势连连，纳斯达克中国金龙指数涨5.39%，本周累涨超22%，创3月中旬以来最大单周涨幅。

全世界投资者逐渐将目光重新放回中国市场，包括花旗、美国银行和摩根大通在内等多家华尔街的多家投行，传来看好信号：是时候重新关注中国股票了！摩根士丹利时隔两年上调中国股票评级，押注未来中国股票上涨幅度将超过10%。它表示，“更有信心认为，一个新的牛市周期正在开始”。

美股继续低迷

由于美联储主席鲍威尔近期偏向“鸽派”的发言，美股开启了一波小反弹，标准普尔500指数从10月中旬的低点上涨了16%，但较年初仍下跌15%。受到ISM服务业PMI和美国商务部工厂订单数据双双走强影响，断断续续涨了一个半月的美股在本周一集体走弱。一方面好于预期的经济数据加深了市场对美联储更激进加息的担忧，另一方面过去几周的连续上涨也积蓄了调整的压力。格兰梅德Glenmede在报告中称，自二战以来，美股的熊市平均持续时间为14个月，并熊市低点较熊市前的高点下跌了35.7%。现在美股的熊市已经过去了约11个月，而跌幅大约为15%，评估来看相当于已经完成了熊市的三分之二。摩根士丹利策略师Michael Wilson也继续唱空，他认为最近美股反弹已足够多，他建议投资者现在就获利了结；并称考虑到企业利润面临的风险，美股在2023年不太可能出现大幅上涨。

未来依旧在中国

严格地坚持清零政策，确实抑制中国经济发展，吓退了一些资本。但是不要低估政府的纠错能力，中国将在未来几天宣布放宽其新冠防疫措施，并减少大规模核酸检测。广州已经明显放松了新冠管制措施，这发出了另一个强烈的信号，清零政策可能将在未来几个月内结束。未来依旧在中国，为什么这么讲？笔者总结了以下几个方面的原因：

一、在基础建设领域中国基建能力几乎无人能敌，目前中国拥有世界上最完善和先进的基础设施。基础设施建设带动很多产业链的发展，以上游带动下游，倒逼创新，发展经济。完整的产业链条在提供更多就业岗位的同时，还会给工人提供更高的工资，这对于民生的改善有重要作用，民生的改善又进一步提高消费，扩大市场，形成正向循环。

二、中国政局稳定，更替有序，使既定的经济社会发展战略能够得以持续不懈地推进并在实施中不断完善，这生成了社会长期稳定的重要基础。中国人吃苦耐劳，连世界首富马斯克接受采访的时候都表示佩服中国工人的勤劳，当美国工人享受生活的时候，特斯拉上海工厂的工人却是吃住在工厂里，熬夜加班加点生产特斯拉汽车。特斯拉的成功就像一张名片一样随着世界首富马斯克的名声传播，会有越来越多的企业来到中国。这里有全球最大的统一的消费市场和中产阶级，助力企业爆发性增长。

三、太平洋对岸的美国正面临着种族问题、民粹主义、社会撕裂、两党冲突等。近年来，类似“零元购”违法案例在美国已经成为常态化、普遍化，甚至成为美国人生活状态的一部分，这严重影响了美国的商业环境。俄乌危机，欧洲大陆自身饱受经济与能源危机的困扰，欧洲已经是输的相当惨的一个。

未来，中国发展的势头依然很足。只要我们自己不犯错，或者有错能改，GDP超过美国将是很快的事情。希望将至，中国经济增长的机会和资本市场繁荣的机会都是高确定性的，投资中国是正确的决定。

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