花旗报告：区块链今年可能迎来「ChatGPT时刻」，稳定币市值2030年将达1.6兆美元

花 旗银行本周稍早在最新发布的 报告 中指出，2025 年有可能成为区块链的「ChatGPT 时刻」。根据报告预测，稳定币发行商可能成为美国国债的顶级持有者之一，规模超越许多主要的主权国家，并且 2025 年可能成为由稳定币推动的区块链采用转折点，就像 AI 因热门应用程式ChatGPT而迎来爆发式成长的一年一样。

稳定币市值将在 2030 年达到 1.6 兆美元

据 Coindesk 报导 ，花旗预测的核心资产是与美元挂勾的稳定币，目前由 Tether 的 1,450 亿美元市值和 Circle 的600 亿美元市值领军，稳定币近来成长迅猛，并且在全球支付与汇款领域的应用日益增加。

花旗在其基準情境下预测，这个资产类别到 2030 年，可能从当前的 2,300 亿美元增长至 1.6 兆美元，但前提是需要获得监管支持并加速机构整合。如果在更乐观的情境下发展，市场规模甚至可能膨胀至 3.7 兆美元；然而若结构性挑𢧐持续存在，最悲观情境下，市场规模可能仅达 5,000 亿美元。

一个主要催化剂是美国近期对数位资产制定联邦框架的行政命令，报告指出，这种明确的监管支持可能促使稳定币更深度嵌入金融系统，带来更快速的支付流程、更高的透明度和更有效率的资产结算。报告补充表示：

这可能推动基于区块链的货币广泛采用，并激发金融领域乃至其他领域在美国公私部门的各种应用场景。

稳定币发行商将成为美债主要𧹒家

另一方面，报告预期，至 2030 年，有约 90% 的流通稳定币仍将与美元挂勾，藉此巩固美元在全球的主导地位。这一趋势对全球金融体系将产生重大影响。若监管要求稳定币必须以低风险、高流动性的传统金融资产（如政府公债）作为支撑，美元稳定币发行商将成为美国国债的最大𧹒家之一。

花旗银行估计，到 2030 年底，稳定币发行商持有的美国政府债务可能达到 1.2 兆美元，有可能超越所有主要外国主权持有者。

同时，报告也指出，欧洲与亚洲的各国央行可能会推动各自的数位货币（CBDC）发展。

稳定币仍有脱钩风险

侭管前景看好，报告也点出多项风险。仅在 2023 年，稳定币出现脱钩现象的次数就高达近 1,900 次，其中超过600 次涉及主要稳定币，报告援引穆迪（Moody’s）数据指出。

作者还补充，在极端情况下，如矽谷银行（SVB）倒闭后引发的USDC大量赎回事件，可能会严重破坏加密货币的流动性，触发自动抛售，进而在金融市场产生连锁反应。

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