CJ 希捷资本 | 努钦力挽狂澜拯救美元，却依然难改其下跌厄运

CJ 希捷资本网讯——周五(1月26日)欧市盘中，CJ 希捷资本了解到美元指数延续亚市的震荡走低之势，跌至时段内低点88.72后短暂站上89，现交投于88.98一线。

近期美国财长与总统不按常理出牌，对弱势美元先后发表迥异言论，虽然目前努钦澄清此前的评论并非想要干预汇率，但市场并不买账，美元颓势犹存。

近期美国财长努钦发表支持弱势美元的言论加剧美元跌势，令汇价一度跌破89关口，但却被美国总统特朗普支持美元走强的言论无情打脸。

特朗普表示努钦关于美元的讲话被媒体断章取义，并强调随着美国经济不断向好，最终希望看到更强势的美元，该言论在周四(1月25日)提振美指短线大幅反弹逾百点。

CJ 希捷资本认为虽然周五努钦出面澄清此前的评论并非想要干预汇率，称其对美元的评论完全被“断章取义”，但难改美元下跌厄运。

美元跌势凶猛，或已超基本面暗示水平

CJ 希捷资本指出近期市场看跌美元情绪浓烈，而努钦称弱势美元对美国有利的言论加剧了汇价的跌势。

据CJ 希捷资本观察，周三(1月24日)努钦称弱势美元对美国有利，周四(1月25日)在澄清上述言论时还是坚持强硬立场，表示对弱势美元的评论始终如一。

起初他的言论仍强化了市场印象，即美国政府乐见美元走软。

在特朗普的领导下，美元已经步入了长期跌势，要想正确或错误地扭转这种印象仍是困难的。

整体而言，近期凶猛的跌势提升了这一风险，即短期内美元跌势可能超过了基本面暗示的水平。

尚未出现扭转美元跌势的催化剂

CJ 希捷资本表示近期美元跌跌不休，给人的感觉是，该行预计汇价将在2018年全年走出的行情已于本月全部显现，当前正努力寻找打破美元颓势的催化剂。

虽然努钦的言论存在令人质疑的地方，但美国政府乐于实施“美国优先”政策，即使这意味着美元将贬值也在所不惜。

2018年美元有望扭转颓势

CJ 希捷资本观察到近期美元表现疲软无力，但2018年汇价将反弹的预期是合理的，因美联储极有可能持续收紧银根，而欧洲央行至多是结束资产购买。

但目前这些情形仍未实现。

美国和德国的两年期国债收益率利差应该是对市场对货币政策的背离有所体现，已扩大至18年来最大水平，录得-230个基点。

CJ 希捷资本认为这些缺口暗示作为主导欧元兑美元的核心因素，相对货币政策的影响力逐步丧失。

这表明只要美国和德国的资本流入不断加大，外汇储备将上升，美元的利空因素将得到再平衡。

此外全球储备经理似乎正在减少美元敞口，进一步打压美元，这一势头料持续，且将仍主导美元。

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