MEXGroup：港美股前瞻|随着企业盈利的改善和美国消费支出的走强，美股大幅走强

2021-02-02 11:02:12

周一，美国股市创下约10周来最大涨幅，主要是因为市场认为近期散户逼空对冲基金不会改变牛市格局。此外，上周的回落市场更愿意相信可能是“短暂的技术性下跌”，随着企业盈利的改善和美国消费支出的走强，这种回撤是加仓股票的又一个机会，尤其是那些将受益于经济复苏的股票。就目前来看，虽然估值升高的迹象令市场容易面临回调风险，但投资者应该考虑利用市场波动选择具有强劲估值支撑和周期性杠杆作用的优质股票。因此，预计短期内美股或将维持震荡格局。当然对于想投资美股的投资者而言，大通金融可为您提供港股、美股、中概股、外汇买卖一站式服务。

热门股票前瞻
沃尔玛

1、市值(3940亿美元)、PE(19.96倍)、PB(4.84倍)。
2、公司简介：沃尔玛公司由美国零售业的传奇人物山姆沃尔顿先生于1962年在阿肯色州成立。经过五十多年的发展,沃尔玛公司已经成为世界最大的私人雇主和连锁零售商,多次荣登《财富》杂志世界500强榜首及当选最具价值品牌。沃尔玛公司致力于通过实体零售店、在线电子商店、以及移动设备移动端等不同平台不同方式来帮助世界各地的人们随时随地节省开支,并生活得更好。一直以来,沃尔玛坚持创新思维和服务领导力,一直在零售业界担任领军者的角色;更重要的是,沃尔玛始终履行“为顾客省钱,从而让他们生活得更好”的这一企业重要使命。
3、财务数据(亿美元)：

4、前瞻：沃尔玛全球最大的实体零售商，其中三分之二以上的收入来自美国国内，尽管目前疫情存在众多的不确定性，但美国消费者信心依然强劲。沃尔玛是一只经典的“防御性股票”，这意味着它与经济周期的联系较少，不论在怎样的市场环境下，都能提供稳定的回报。而且近年来城市消费不断升级，顾客到大卖场消费的个性化需求也不断攀升，更时尚新潮的商品受到顾客的青睐。为此沃尔玛在今年年货上推出了很多潮品，一方面引入网红潮流商品，如线上厨具界类TOP1的康巴赫蜂窝炒锅、坚果网红三只松鼠、李子柒系列产品等;另一方面沃尔玛还主动出击，洞察市场需求与品牌方共同打造引领潮流的新品，为顾客带来新鲜时尚的购物体验。因此，值得长期关注。

财务数据方面，2016年到2020年，其营业收入从4821亿美元上升至5240亿美元;净利润从146.9上升至148.8亿美元，期间营业收入上升了8.69%，利润上升了1.29%，这表明在最近几年里其业绩一直保持稳定。另外，其经营性现金流净额一直是远大于其利润的，这也表明其业务仍很赚钱。另外，从2020年前三个季度来看，销售额为4071亿美元，同比上升6.48%。净利润为156亿美元，同比上升45.26%。经营性现金流净额也同比上升，整体表现非常不错。

股价方面，目前在139美元附近， PE在19.96倍左右，PB在4.84倍左右，看起来并不贵。按照DCF法来估值，假设其未来5年的增长率为6%，永续增长率1.5%，其合理估值大概在4254亿美元币附近，这表明目前的股价合理，未来可重点关注其业绩的变化。

高盛

1、市值(945.26亿美元)、PE(9.99倍)、PB(0.98倍)。
2、公司简介：高盛集团有限公司是世界领先的投资银行、证券和投资管理公司,为企业、金融机构、政府、个人等各领域的众多客户提供一系列金融服务。公司成立于1869年,总部位于纽约,在世界各地的所有主要金融中心均设有分支机构。
3、财务数据(亿美元)：

4、前瞻：高盛是一家超150 年的国际顶尖投资银行。高盛业务分为机构客户服务、投资与借贷、投资银行和投资管理四大业务板块，并且具有难以匹及的核心竞争力。1、全产业链核心定价能力。投行方面，高盛股债承销常年领先，并购业务全球第一，在马太效应明显的格局下市占率有望进一步扩大;二级市场方面，凭借自身卓绝的研究实力和市场影响力，高盛研究报告等观点早已享誉全球，极大提高了业务间联动效应;衍生品方面，作为全球衍生品交易龙头，高盛不仅体量庞大、产品线丰富，而且定价体系和模型深度令同业望其项背。2、客群优势极为突出。一方面，以中大型高净值机构客户为主的客群结构保证了高盛客户粘性。成熟资本市场均以机构客户交投为主，体量庞大的同时迫使机构客户难以频繁更换服务商，这极大提高了高盛客户粘性。另一方面，以遍及全球范围的客群分布缓解高盛集中度风险。

财务数据方面，2015年到2020年，其营业收入从338.2上升至365.5亿美元;净利润从60.83上升至84.66亿美元;收入上升了8.07%，利润上升了39.1%。利润上升幅度远大于其营业收入，这表明其盈利能力在逐渐增强。从2020年的经营数据来看，营业收入为445.6亿美元，同比上升了21.93%;净利润为94.59亿美元，同比上升了11.73%。另外其经营性现金流净额也同比上升，这也表明近期业绩相对棒。

股价方面，目前在274美元的历史新高附近， PE在9.99倍左右，PB在0.98倍左右，看起来非常便宜。按照DCF法来估值，假设其未来5年的增长率为5%，永续增长率1%，其合理估值大概在1450亿美元附近，这表明目前的股价仍然偏低，预计未来其股价仍有上升空间。

回顾与热点聚焦

一、前情回顾：
美国市场：周一，美国三大指数集体收高，纳指涨超2.5%。收盘，道指收涨229.29点，涨幅0.76%;纳指收涨332.70点，涨幅2.55%;标普500指数收涨59.62点，涨幅1.61%。其中，大型科技股集体上涨，苹果涨1.65%，亚马逊涨4.26%，奈飞涨1.25%，谷歌涨3.57%，Facebook涨1.42%，微软涨3.32%，特斯拉涨5.83%。　而散户抱团股多数大跌，高斯电子跌45.31%，游戏驿站盘中触发熔断收跌30.77%，Express跌16.67%。

欧洲市场：周一，欧洲主要股指集体收涨，斯托克50指数涨近1.5%。德国DAX30指数收于13622.02点，涨幅为1.41%;法国CAC40指数收于5461.68点，涨幅为1.16%;英国富时100指数收于6466.42点，涨幅为0.92%。

港股市场：周一，香港恒生指数高开高走，收盘上涨2.15%，收报28892.86点;恒生科技指数飙升4.36%，收报9765.89点。南向资金今日净买入164亿港元。

二、金融市场重大经济事件：
1、美国国会预算办公室(CBO)：预计2020年实际GDP萎缩2.5%，2021年美国实际GDP将增长3.7%;预计实际GDP将在2021年年中恢复到疫情前的水平，并在2025年初超过其最大可持续水平;预计2020年失业率为6.8%，2021年失业率为5.3%，2022年为4.9%。
2、德国巴伐利亚州州长马库斯?泽德日前呼吁，欧洲监管部门尽快审批中国和俄罗斯新冠疫苗，以应对疫苗短缺问题。德国卫生部长延斯?施潘表示，对使用来自中国和俄罗斯的新冠疫苗持开放态度，关键是要按照欧洲法律得到正式批准。

三、股指前瞻：
周一，美国股市创下约10周来最大涨幅，主要是因为市场认为近期散户逼空对冲基金不会改变牛市格局。此外，上周的回落市场更愿意相信可能是“短暂的技术性下跌”，随着企业盈利的改善和美国消费支出的走强，这种回撤是加仓股票的又一个机会，尤其是那些将受益于经济复苏的股票。就目前来看，虽然估值升高的迹象令市场容易面临回调风险，但投资者应该考虑利用市场波动选择具有强劲估值支撑和周期性杠杆作用的优质股票。因此，预计短期内美股或将维持震荡格局。当然对于想投资美股的投资者而言，大通金融可为您提供港股、美股、中概股、外汇买卖一站式服务。

港股方面，从中长期的角度来看，在“弱美元、稳人民币”趋势下，港股中资股的盈利确定性高、低估值的优势明显。叠加目前港股相较于A股的投资性价比处于历史高位，南向资金有望持续净流入，长期看好港股具有资产稀缺性的新经济板块，以及中概股回归受益的板块。目前的估值仍属合理。配置方向上，可遵循“科技-成长-周期-消费”的板块轮动。

上市公司要闻
1、美国总统拜登高级经济顾问表示，拜登政府将对上周“游戏驿站”过山车式股票交易法律问题进行调查。对于近期“游戏驿站”等公司股价剧烈波动，纽交所发言人表示，交易所监管部门会采用先进工具和技术来监督交易，并与其他监管机构合作调查可疑活动或投诉。
2、据美国证券交易委员会文件，苹果拟发行六部分票据，规模未披露。发行票据最低面额为2000美元，超过1000美元的为1000美元整数倍数。
3、特斯拉宣布，香港版Telsa Model 3各款车型均会减价，其中标准续航后轮驱动“Plus版”的“一换一”车价低于30万港元。
4、知情人士称，埃克森美孚和雪佛龙两家公司首席执行官曾谈及合并，但当前并未在进行，相关事宜未来仍有可能重提。按当前两家公司市值计算，合并后公司市值将超过3500亿美元，营收规模将超过沙特阿美。
5、本田2月上旬位于日本国内一家主力工厂将停工5天，马自达在全球多家工厂3月也将减产。此外，丰田、日产和斯巴鲁近期都出现减产情况。日本5大车企缺芯减产，或将占全球减产总量1/3。
6、知情人士透露，花花公子(Playboy)已接近达成收购性健康连锁企业Lovers母公司交易，估值约为2500万美元。花花公子此前同意与空白支票收购公司Mountain Crest合并上市，该交易对花花公子估值为4.13亿美元，交易预计将于2月完成。
7、SpaceX：计划四季度进行全球首个完全民用的太空发射任务。

《重要经济日程》
1、11:30 澳大利亚至2月2日3年期国债收益率目标
2、11:30 澳大利亚至2月2日澳洲联储利率决定
3、15:00 英国1月Nationwide房价指数月率
4、15:45 法国1月CPI月率
5、18:00 欧元区第四季度GDP年率初值

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