要點

• 在人們對利率和通脹水平不斷上升的擔憂日益加劇之際，橋水聯合公司（Bridgewater Associates）創始人雷-達裏奧（Ray Dalio）表示，他更喜歡現金，不想持有債券。

• 這位億萬富翁投資者指出，當債務在一國經濟中佔很大比重時，這種情況 "往往會加劇和加速"。

• 達裏奧說，大多數投資者犯的最大錯誤是 "認為表現良好的市場是好的投資，而不是更昂貴的投資"。

隨着人們對利率和通脹水平上升的擔憂日益加劇，億萬富翁投資者雷-達裏奧（Ray Dalio）表示，他目前更傾向於持有現金，而不是債券。

當被問及在當今的投資環境下，他將如何部署資金時，這位橋水聯合公司（Bridgewater Associates）的創始人說："我不想持有債務，你知道，債券之類的東西。”

他說："暫時來說，現在，我認為現金很好......利率也不錯。達裏奧周四在新加坡舉行的米爾肯研究所亞洲峯會上對聽衆說："我不認為（這種情況）會持續下去。“

達裏奧發表這番言論時，30 天期美國國債收益率正攀升至 5%以上，而投資者卻可以獲得更多的投資機會。

收益率攀升至 5%以上，而投資者可以從存款單和高收益儲蓄账戶中獲得 4% 的收益。

達裏奧說，大多數投資者犯的最大錯誤是 "認為表現良好的市場是好的投資，而不是更昂貴的投資"。

當被問及新的行業觀察者應該如何部署資本時，達裏奧的建議是： 在正確的地域進行投資，分散投資，關注顛覆的影響，選擇那些正在創造新技術並 "以最佳方式 "使用這些技術的資產類別。

債務上升

在談到如何解決全球債務不斷增加的問題時，這位對衝基金經理指出，當債務在一國經濟中佔很大比重時，這種情況 "往往會加劇和加速......因為你必須讓利率對債權人來說足夠高，但又不能高到損害債務人的程度"。

"我們正處於加速的轉折點。但當個人或投資者不持有債券時，真正的問題就來了，因為這是一種供需關系，一個人的債務或另一個人的資產，"他解釋道。

達裏奧警告說，如果投資者獲得的實際利率不夠高，他們就會拋售債券。

"供需[失衡]不僅僅是新債券的數量。”他解釋說："這是一個'你是否選擇出售債券'的問題。

當債券被拋售時，價格下跌，收益率上升，因為兩者之間存在反比關系。因此，借貸成本將增加，並推高通脹壓力，從而給央行帶來艱巨的任務。

"當利率上升時，央行就必須做出選擇： 是任由利率上升並承擔後果，還是印鈔購买這些債券？這就會產生通貨膨脹的後果，"達裏奧解釋道。

"我們現在看到的就是這種動態。他強調說："我個人認為，從長遠來看，債券不是一項好的投資。“

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