未來美國印鈔將加速 逢低關注加密資產

部分內容來源於作者：Arthur Hayes，Medium

所有主要經濟集團（美國、中國、歐盟和日本）都在貶值本國貨幣，以降低政府資產負債表的槓杆率。

我之前預測由於 4 月 15 日美國納稅日和比特幣減半而出現疲軟窗口，當我們退出這個預測時，我想提醒讀者為什么牛市將繼續，價格將變得更加向上。在市場上很少有什么東西能讓你大賺（比特幣從 2009 年的零到 2024 年的 70,000 美元）。然而，隨着主權債務泡沫开始破裂，導致法幣流動性激增、推動比特幣上漲的宏觀環境只會變得更加明顯。

除了 2009 年和 2020 年之外，與股票、房地產、加密貨幣等相比，政府債券一直是糟糕的投資。債券投資者只有通過使用瘋狂的槓杆來進行交易才能獲得良好的表現。

這種不自然的狀態會發生，因為美聯儲通過用印鈔購买政府債券來擴大資產負債表，這一過程稱為量化寬松（QE）。

比特幣的上漲純粹是一種以法定美元貶值定價的有限數量資產的函數。

2024年對世界來說是關鍵的一年，許多大國將舉行總統選舉。美國大選在全球範圍內至關重要，因為執政的民主黨將竭盡全力保住職位。如果選舉年期間公衆認為經濟陷入衰退，現任總統的連任幾率將大幅降低。

一個掌握貨幣和財政政策的執政黨如何確保不出現衰退？

名義GDP增長直接受到政府支出的影響。美國政府的支出佔名義 GDP 的 23%。這意味着執政黨可以隨心所欲地印制GDP，只要他們愿意借足夠的錢來滿足所需的支出水平。美國經濟的“實力”令人困惑，因為監測的許多主要經濟變量都表明經濟衰退即將來臨。但只要執政黨能夠以負利率借款，它就能創造繼續執政所需的經濟增長。

以上就是美國總統拜登領導的民主黨為何會竭盡全力增加政府支出的原因。然後，美國財政部長耶倫和她的美聯儲主席鮑威爾就需要確保美國國債收益率明顯低於名義GDP增長。我不知道他們會創造什么樣的印鈔委婉說法來確保負實際收益率持續存在，但我相信他們會採取必要措施讓他們的老板和他的政黨連任。

然而，特朗普可能會獲勝。在這種情況下，政府支出會發生什么變化？特朗普的支出預計會比拜登還要多。特朗普正在尋求另一輪減稅，這將進一步擴大赤字。無論哪種選擇，政府支出不會下降。

國會預算辦公室根據當前和假設的未來政治環境預測政府赤字，預計將出現大規模赤字。從根本上講，如果政客們可以通過 4% 的借貸創造 6% 的增長，他們為什么要停止支出呢？

美國的政治局勢讓我對印鈔機的發動充滿信心。

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