加倉虛擬貨幣的黃金機會來了三大理由看好BTC新一輪行情

BitMEX 共同創辦人Arthur Hayes 在四月初時，曾發表論點指出，由於比特幣減半前後正值美元流動性相對緊縮的時期，對價格走勢的影響可能是負面的，因此他決定在五月之前不再進行任何交易。

減半對加密貨幣價格有利的說法已經根深蒂固，但當大多數市場參與者就某個結果達成一致時，通常會發生相反的情況。這就是為什么我相信比特幣和總體加密貨幣價格將在減半前後暴跌。

預期五月开始流動性會有所好轉，刺激市場

當時Hayes 歡迎市場證明他是錯的，不過他認為五月开始美元流動性會有所好轉，原因主要圍繞在以下幾個面向：

減緩量化緊縮的速度：他預期，在五月初的Fed 會議上，會宣布減緩量化緊縮（QT）的速度。

運用財政部一般帳戶（TGA）：美國財政部可能會在五月开始使用其一般帳戶（TGA）中的資金（他預計資金規模將高達1 兆美元），進行支出以增加市場流動性。

美國稅收季結束：四月中旬是美國的稅收截止日期，屆時個人和企業需要支付稅款，這通常會導致從市場抽走流動性。

美國選舉年政策：Arthur Hayes 強調，由於是美國選舉年，預計政府會試圖通過增加市場流動性來刺激經濟，以提升選民的感受，從而支持現任政府的連任機會。

綜合上述因素，Hayes 認為從五月开始，由於政策支持和季節性因素的改變，市場流動性將會有所好轉，這可能會對風險資產市場，包括加密貨幣和股市帶來正面影響。

比特幣持續在6.6~6.7 萬美元震蕩

就在Arthur Hayes 發文之後沒幾天，比特幣後就因中東緊張局勢加劇而迎來短暫暴跌，雖然是無法預期的風險因素，但BTC 在四月確實迎來逆風。

撰稿當下BTC 現報66,806 美元、近24 小時下跌0.39%，本周持續在6.6~6.7 萬美元之間窄幅震蕩。

Arthur Hayes：加倉時機到了

不過就在今（24）日稍早， Arthur Hayes 再次發布最新文章。總結來說，他認為接下來的幾個月將為加密貨幣投資者提供一個增加頭寸的黃金機會，主要有以下幾個原因：

法幣貶值

當前所有主要經濟集團（美國、中國、歐盟和日本）都在讓本國貨幣貶值，以降低政府資產負債表的槓杆率。

現在傳統金融已經可以透過美國以及即將推出的英國和香港現貨比特幣ETF，直接從法幣貶值背景中獲利，他們正在敦促客戶使用這些加密貨幣衍生品，來保持其財富的購买力。

政府會加速印鈔票

一般來說，如果政府的預算赤字可以推動實質GDP 成長得更高，那政客就有理由持續加大开支，以低於實質GDP 增速的利率舉債，因此Hayes 判斷各國政府會持續加速印鈔。

確保公債殖利率低於名目GDP 成長的最簡單方法就是指示央行印鈔、購买國債，人為降低國債殖利率。

然後，銀行被告知政府債券是公衆唯一「合適」的投資。這樣，公衆的儲蓄就被祕密地投入低收益的政府債務。

美國大選年會力保經濟

2024 年對世界來說是關鍵的一年，許多大國將舉行總統選舉，而美國大選在全球範圍內至關重要，因為執政的民主黨將竭盡全力保住職位。

Hayes 表示從選舉的角度來看，民主黨知道，如果他們輸了共和黨將扭轉他們的許多政策。因此確保連任最簡單的方法就是促進經濟。他以下圖解釋，如果選舉年期間民衆認為經濟陷入衰退，現任總統的連任幾率將從67% 降至33%。

而一個掌握貨幣和財政政策的執政黨如何確保不衰退？最直接的方式就是持續增加政府的支出，繼續借更多的錢來堆高美國名目GDP。

下圖可見美國政府目前的支出約佔名目GDP 的23%，相較疫情期間的33% 高點還有段距離，這意味着拜登領導下的執政黨可能會人為地提高GDP，已營造出經濟欣欣向榮的景象。

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