灰度基金再次大笔增持FIL 这意味着什么？

2024-03-30 17:03:36

长时间没有关注Filecoin了，在最近的行情中，它的表现并不如人意，没有跑赢整体市场，甚至比同类项目icp的波动幅度还要小一倍，价格也是icp的两倍。

从数据上看，尽管Filecoin的基本面正在逐步改善，但改变并不显著，还不足以扭转基本面，CC扇区的问题仍然存在，全网存储容量仍在迅速下降；Filecoin生态系统中也没有出现引人注目的项目；检索功能也尚未实现。

Filecoin上线后不久就被灰度基金纳入持仓，并进行了购买。在2021年3月15日，灰度基金成立了FIL信托产品，在3月17日首次以大约80美元的价格购买，之后的两年里，灰度基金总共花费1027万美元购买了34次FIL，累计买入约11万个FIL，最高购买价格为170美元，最低购买价格为19美元，平均成本约为90美元。

随着熊市的到来和Filecoin表现的低迷，到2023年整年，灰度基金不再增持Filecoin，Filecoin的价格最低跌至2.3美元，跌幅达到99%。灰度基金看着90美元的成本，再看看不足3美元的价格，内心估计对它感到非常失望。

当Filecoin投资者看着比特币涨势喜人和meme币疯狂上涨时，再看看躺在地板上不动的Filecoin时，他们可能感到郁闷。而此时，灰度基金再次出手：

2024年3月23日增持11.35万个FIL，成本为7.8美元，投资885,300美元；

2024年3月26日凌晨再次增持5.57万个FIL，成本为9.3美元，投资518,010美元；

2024年3月27日增持2670个FIL，成本为9.53美元，投资25,445美元；

2024年3月28日购买6840个FIL，成本为9.13美元，投资62,450美元；

2024年3月29日购买35.19万个FIL，成本为9.3美元，投资327.1837万美元。

这次的增持速度相当迅猛，从2021年到2022年一共增持34次，仅买入约11万个；而这次购买仅5次就买入超过50万个，并且最近几天每天都在购买，3月29日更是一次性买入超过35万个。

为何灰度基金在时隔一年多后重新开始大笔买入FIL呢？专业机构在进行投资时，更倾向于在底部区间进行“右侧交易”，也就是确定了趋势启动后才入场，因此它们的买入点并非一定是“最低点”，而是“确定性”。或许在灰度看来，当前是FIL的底部区间，尽管基本面没有大幅改善，但也不会变得更糟，未来向好的确定性增强，因此他们开始不断吸纳筹码。

CC扇区的问题在年中开始有所缓解，至于虚拟机生态和检索功能的进展，虽然我们一般用户难以了解详细情况，但或许灰度基金在调研后认为生态即将启动。

对于灰度基金持有的FIL信托产品来说，它的溢价一直相当高。最近的溢价更是超过30倍，每股净资产仅约为9美元左右，但二级市场交易价格却高达约250美元。

解释一下灰度基金产品的溢价或折价现象：灰度基金的信托产品是无法赎回的，即购买FIL信托产品后，如果要退出，需要将对应的股票份额卖出，无法直接获取FIL。当市场存在不确定性或者预期悲观时，会出现折价情况，例如在2022年熊市底部时，比特币和以太坊的折价甚至达到50%；而当市场好转或者对未来预期较好时，就会出现溢价情况。

FIL目前存在如此高的溢价，部分原因是因为它在灰度基金中的份额占比很小，流动性较差，导致二级市场的溢价较为离谱。

无论如何，随着市场行情的回暖，即使是像空气这样的资产也出现了惊人的涨幅，有着技术和生态支持的FIL，或许在华尔街资本的投资下，总会有机会展现出色的表现。