ETF竞赛白热化：贝莱德、Grayscale等巨头最终决战

2024-01-02 18:01:19

比特币ETF是投资比特币的理想金融工具吗？如果您只是希望个人储蓄免受法币贬值的影响，那么直接购买比特币可能更为适合。毕竟，比特币的发展旨在实现金融民主化，其所包含的价值因人而异。纯粹储蓄比特币已经创造了可观的价值，而且还有通过比特币挖矿或借贷等多种方式赚取收益的途径。

然而，投资比特币ETF也具有许多优势。如果您认为ETF提供的回报较为丰厚，那么选择ETF当然是一个理想的选项。

比特币ETF为传统市场的投资者提供了在受监管环境下接触比特币的机会，同时也为更多机构投资者开启了数字货币这一资产类别的新大门。随着美国为此奠定了良好基础，我们将继续观望，看看有多少投资者会构建比特币投资组合。

尽管未解决的现货比特币ETF的主题颇具颠覆性，但回顾过去一年加密ETF领域的表现，仍有一些引人关注的亮点。在2023年，行业经历了不少更新，尽管其中许多亮点仍笼罩在不确定性的阴影之下。

这一年中，美国见证了首个杠杆比特币期货ETF的诞生，由Volatility Shares推出，成功占据了市场的关注焦点，在这场连续剧中留下了令人难忘的一幕。与此同时，在比特币期货ETF推出两年后，美国证券交易委员会（SEC）做出了改变的决定，批准了以太坊期货基金，从而扩大了市场参与者的名单。

Volatility Shares推出的2倍比特币策略ETF（BITX）不仅仅是一个客串。凭借其引人入胜的表现，它成功揭开了总资产约1.7亿美元的帷幕，明显反映了观众对这一产品的日益增长的热情。

然而，相比之下，于10月2日推出的以太坊期货ETF却没有完全抢尽风头。截至12月底，该公司的总资产已达到约3400万美元，但其业绩并未达到最初的预期。

另一位主角ProShares比特币策略ETF（BITO）已经将其名字铭刻在名人堂中。作为首个、规模最大的比特币期货ETF，它的巅峰投资组合价值高达17亿美元，凸显了其巨大的吸引力。

分析师们预计，资产可能会从备受推崇的BITO转移到现货比特币ETF，具体转移将取决于后者是否最终获得批准。

比特币直接持有的基金在等待它们盛大入场之前，仍然取决于美国证券交易委员会的谨慎裁决。与此同时，现货以太坊ETF的前景似乎退居次要，因为人们仍然集中关注比特币同类产品。

与通常的吸引力有所不同，到了12月份，创下纪录的资金涌入流向了与区块链和加密货币相关的股票基金交易。在SEC即将裁决的背景下，随着发行人名单不断扩大，现货比特币ETF的吸引力持续升温。

在幕后，贝莱德（BlackRock）和灰度（Grayscale）等巨头正在与SEC就基金蓝图和战略策略进行对话。

预计现货比特币ETF的批准率将高达90%，这有望消除1月份的寒意，与业界的期望相一致。一旦现货比特币ETF获得批准，预计将引发投资者的兴趣浪潮，并可能将比特币的价格推升至新的高水平。

最初阶段的预测是10亿美元，但在未来五年内，分析师对这些ETF的涌入持有乐观态度。在美国支持比特币ETF相当于对加密货币鼓掌，从长远来看，这可能会引发积极的连锁反应。

数字货币倒计时：随着2023年的落幕，比特币ETF竞争激烈升级

面对美国证券交易委员会（SEC）的挑战，ARK Invest、BlackRock、Grayscale和21Shares等主要行业参与者正在最后时刻争先恐后地完善比特币交易所交易基金（ETF）的申请。SEC的指令要求申请公司必须在固定的最后期限（12月29日）内竞争，这是一个高风险的倒计时，迟到者可能会被排除在最初的批准或拒绝周期之外。

这些激烈的讨论并不仅限于封闭的申请人圈子，而是引发了SEC、备受尊敬的纳斯达克和芝加哥期权交易所（CBOE）等利益相关方之间的深入对话，同时也牵涉到代表ETF候选人的专业法律团队。

随着时间逼近2022年底，内部消息透露，现货市场比特币ETF最早可能在2023年获得监管批准。这一消息引发了乐观情绪，因为一位联邦法官最近指示SEC重新考虑拒绝Grayscale比特币ETF申请的决定。这一转折点强调了在批准比特币期货ETF的过程中采取一致监管方法的必要性。

比特币爱好者热切期待这一区块链突破，弗雷德·克鲁格（Fred Krueger）预测比特币ETF最早将于2023年1月15日首次亮相。在他看来，这一事件可能会彻底改变比特币的局面。

在这一猜测中，分析师丹·罗对贝莱德现货ETF方案的批准提出了大胆的预测：一旦批准，这可能将比特币的价格推升至20万美元的惊人水平。作为全球最具影响力的资产管理公司，贝莱德拥有高达99.8%的ETF批准率，其首席执行官将比特币称为数字黄金，进一步提升了其投资吸引力。

Grayscale更新ETF手册以缓和SEC，引发投资者重新思考

在2023年12月26日向SEC提交修订后的S-3文件后，Grayscale Investments已着手努力以满足监管机构对其比特币（BTC）交易所交易基金（ETF）仅接受现金赎回的规定。这一行动与其他现货BTC ETF候选者，包括行业巨头贝莱德在内，采取的相似策略相一致，标志着行业运营发生了相当大的变化。

灰度最终向纯现金创作投降，但遭到了很大的抵制。很确定他们有一份美联社协议（关键的最后一步），这样就可以检查所有的方框。也就是说，他们是否会被允许参加 Cointucky Derby 的第一天仍然是个谜https://t.co/Wm7TfD3zkP

— 埃里克·巴尔丘纳斯 (Eric Balchunas) (@EricBalchunas) 2023 年 12 月 26 日

除了传统的“实物”交易方式，这一修正案为灰度创造和赎回基金提供了使用现金的途径，代替了ETF份额与标的资产之间的直接交换。监管机构将这种做法视为一项限制市场操纵和非法活动的措施。然而，这也放大了那些通过现货比特币ETF承担BTC敞口的潜在投资者的风险。

这一进展引发了一系列有趣的后果，特别集中在空投和分叉方面。据Grayscale修改后的文件显示，现货比特币ETF的股东将不参与由此产生的收益。根据这一修改，该组织将永久放弃对这些加密货币的权益，而任何政策的逆转都需获得SEC的批准。

GBTC S-3 修正案中唯一真正令人头疼的是对空投/分叉的更改，灰度明确放弃了所有这些。我不清楚他们为什么做出这样的改变。未来需要监管部门批准才能对此进行修改。其他发行人（和 GBTC… pic.twitter.com/jQ6ZhyhQ2y
— 斯科特·约翰逊 (@SGJohnsson) 2023 年 12 月 27 日

自2013年以来，Grayscale Investments一直是加密货币市场备受瞩目的知名参与者，在数字货币投资和加密资产管理领域扮演着重要角色。

尽管主要参与者如灰度和贝莱德等在经营方面发生了显著变化，但更广泛的加密市场仍在持续适应和发展，同时应对多方面的法规合规性和不断变化的监管环境。这种动态的演变表明加密货币领域的不断发展，即便像赵长鹏这样的行业中坚力量也在不断重新调整他们的战略。

加密ETF重组：SEC现金规则引发不确定性涟漪

在美国证券交易委员会对授权参与者（AP）以现金进行创造和赎回的坚定立场引发了广泛关注的情况下，金融界和加密货币界产生了相当大的讨论。我们将深入探讨这一立场对加密ETF功能的具体细节产生的影响，以及它如何影响行业领军企业的情绪。

美国金融法专家Scott Johnsson和风险投资大师Nic Carter等行业重量级人物，在重新命名为X（之前称为Twitter）等平台上对SEC的立场潜在影响保持观望态度。

现实世界的后果是 ETF 的效率将会降低，因为创设赎回的成本将会更高。不确定这是否意味着跟踪错误或更高的费用率，但无论如何都更昂贵
— 尼克·卡特 (@nic__carter) 2023 年 12 月 27 日

更糟糕的是，比特币现货 ETF 的批准引发了市场的兴奋，激发了投资者的乐观情绪。全球的目光都聚焦在预计的经济大幅增长上，有望最早在一月份获得批准。

约翰逊在批评中强调了美国证券交易委员会对实物数字资产的制作或兑现修正案的犹豫不决。他认为这可能会无意中滋生新的漏洞，并破坏投资者的保障——考虑到 SEC 维护市场诚信和投资者保护的主要使命，这是一个奇怪的悖论。

Grayscale 修订后的 S-3 为实物创造/赎回的关键症结提供了一个很好的小背景。美国证券交易委员会颁布了数字资产保管规则。尽管 BD 和交易所显然相信他们可以遵守规则并提供…… pic.twitter.com/SdudYdsgoR
— 斯科特·约翰逊 (@SGJohnsson) 2023 年 12 月 27 日