2024年为什么被认为是币圈牛市的关键？

2023-09-20 00:09:08

现在时间是2023年9月19日，先说结论：24-25年的比特币牛市行情会和以往的任何一次牛市都不同。

我从两个角度来谈谈我的看法。一是从历年比特减半的行情对未来有何指导意义，二是历年美联储货币政策对比特币下轮行情最高点的可能影响。

第一部分：历年比特减半行情

比特币减半行情每四年发生一次，具体时间并不确定，目前来看下次减半时间是在2024.05.09，距离现在还有319天。回顾一下过往几次减半周期。

第一次减半发生在2012年11月，最低点在此前357天出现，最高点在此后371天出现，总历时735天，从减半开始计算最高涨幅达104倍。

第二次减半发生在2016年7月，最低点在此前546天出现，最高点在此后518天出现，总历时1071天，从减半开始计算最高涨幅达40倍。

第三次减半发生在2020年5月，最低点在此前518天出现，最高点在此后546天出现，总历时1071天，从减半开始计算最高涨幅达7.5倍。

可以看到相似之处有：

每次减半前似乎总是会出现最低点，而且都是在1-1.5年间出现；

减半后的高点在1-1.5年期间出现；

减半前基本都有二次探底甚至多次探底的机会，探底间隔时间不等；

减半前基本都有小牛行情，涨幅从一开始的6倍到4倍，再到3.5倍；

一旦减半开始，都没有再次进行二次探底的机会，都是一路扶摇直上。

也有一些不同之处：

并不是每个减半周期的顶部都有双重顶；

随着体量越来越大，每次减半后的涨幅越来越低，从一开始的100倍到最近的7.5倍；

每一次上涨的斜率都是越来越低的（63°-48°-31°），整体貌似往圆弧顶的态势出发。

历史往往不会简单重复，如果历史真按照这样简单的韵脚无脑复现，我们目前可以做什么呢？

首先，根据过往历史，可以做出如下猜想：

15000附近为本次减半周期前的最低点，如果未来有新低，也只会是在此附近，可能是在18000附近（即假设15000作为底部，探底行为发生在底部区域的颈线附近）；

每次减半周期前大概率会有一波小牛，目前我们似乎在经历这样的行情，如果按照小牛行情底部到顶部涨幅不超过3.4倍来看，这次如果是2-2.5倍附近，那么此次小牛顶部会在30000-37500之间；

每次减半周期的上涨斜率不断下降，如果按照历史递减大概16°的情况，那么下次最高点价格应在65000附近，最高不会超过上次上涨的最高点，整体周期涨幅自2024年5月到2025年3月附近起算在1.5倍左右；

如果将此次上涨斜率定为15°，那么可以参考减半前的小牛顶顶部最高价格大约在31500-33000之间。

所以如果历史真的按照简单的韵脚重复，针对操作来讲，有以下结论：

目前的价格距离预测减半行情前的小牛顶部不远；

如果15000踏空了比特，大概率会有再次买入的机会；

面对下一次减半行情，如果标的的选择是比特，涨幅的想象力不会太高，可能在前高附近；

二次探底的行为可能会发生在明年第一季度，也就是俄罗斯大选的时候；

此文以一个刻舟求剑的角度展开，但相较于之前，当前的宏观背景已有了很大的不同。

比特因美国次贷危机而诞生，此后美国不断印钞，开启了美股长达十几年的大牛市，标普500自2009年低点至今也有6.5倍涨幅，相较于之前，目前仍有很多的不确定性：

宏观经济并不明朗，短期中国降准降息的潜在影响还未显现；

国际形式风云突变，俄乌战争仍在继续；

美加息仍未停止，虽现在暂停加息了，但预计今年还有2次加息；

美房地产能否平稳着陆仍然未知，银行危机仍在；

随着币圈体量越来越大，每轮涨幅越来越小；

2020年机构进场以后，和纳指的相关性越来越高，甚至有人将比特当作美股的一支科技股来看，当把比特放在美股的大周期来看，即便是2020年大放水，涨幅也似乎并不高；

未来的事情难以预估，历史下的我们总是以一种摸石头过河的心态往前走，回顾过往周期，币圈的牛市始终离不开政策+流动性+叙事这三个要素，目前并不满足这三个要素中的任何一个。对此，对于想靠币圈实现阶级跃迁的人来说，更要具备丰富的知识体系，以长远的目光应对行情。刻舟求剑并不可取，活得久才是硬道理。

本文仅从减半周期这个维度进行展开，针对链上数据、每轮叙事及山寨表现等角度，未来有机会会继续发掘，即便是刻舟求剑，但总有一些相似的影响因素会值得参考，炒新不炒旧，这个市场相较于大多数市场，仍有巨大的想象空间。

面对下轮行情，根据过往经验，我们能够参考的并不多。

从时间来说，一是互联网泡沫破裂后从降息开始到低点出现，总共20个月左右，二是次贷危机后的18个月左右。若明年发生极端黑天鹅事件，美联储开始紧急降息了，做反弹行情是完全可以的，毕竟有减半叙事，但是否意味着反转，或许还得斟酌斟酌。假设明年2月发生黑天鹅，砸到18000附近反弹，那么大底大概率会在25年的第四季度，彼时的价格可能会比15000更低，但这并不意味着可以长拿，因为所处的大周期不同，所以不能一概而论，但你要拿10-20年，大概率是没问题的，因为普通人来说，难度最大的是时间成本。

选时，选股，配置是投资的基本顺序，能不能赚到钱关键是靠信仰，而不是研究。这个信仰包括选股的信仰，更包括选时的信仰。人生发财靠康波，拉长视角并不是要我们以一种刻舟求剑的视角去虚度年华，而是保持一种审慎的态度，知其然更知其所以然，以一种更广的视角去观察自己的位置，理解自己的行为。