重新定义链上衍生品赛道,对BUFF NETWORK估值的预测

2023-09-05 00:09:00

最近一年，金融世界真热闹啊。传统银行如SVB、FRB以及瑞信接连爆出流动性危机，而在加密圈内，FTX的突然暴雷以及最大的加密货币交易所的币安和SEC之间的拉锯战持续不断。这一切都使得我第N次思考：在这样的中心化的世界中，我们的资金是否真的安全？

而在“中心化的信任梁柱接连坍塌”的背景下，DEFI世界却欣欣向荣。

2020年9月，加密史上最大的空投项目UNISWAP发币空投，现在，UNISWAP已经成为DEFI领域的佼佼者，而UNISWAP V2的TVL已突破一亿美元；2021年9月去中心化衍生品交易平台DYDX发币，同年，监管问题引发的二级市场瀑布下跌成为DYDX以及UNISWAP的TVL快速增长的助燃剂；2022年以太坊合并，Layer2开始快速落地应用，随着Arbitrum和Avalanche这两个Layer 2解决方案的兴起，去中心化衍生品交易平台GMX的交易量和市值都实现了爆炸性增长，目前，GMX的市值已经后来居上，超越其竞争对手DYDX。

那么，错过了UNISWAP、DYDX和GMX，投资DEX这条赛道，我们还有哪些机会呢？在深入探讨之前，我们首先需要理解一个基本的金融概念：

“市盈率=总市值/净利润 ”

这个公式为许多投资者和VC提供了一个评估项目价值的基础工具。在web3投资领域，这个公式经常被提及，常常会听到：“这个项目的PE是多少？它的估值如何？”随着时间的推移，投资者开始认识到，一个项目的价值可能源于其所处的特定时代和机遇（即非有机增长），或者基于其长期和稳定的内在增长（即有机增长）。项目的类型和其所处的市场环境，以及其利润增速，往往是决定其估值的两个核心因素。

我们前面提到，目前的市场背景是，中心化机构在近一年中持续出现信任崩塌的现象，而这些风险因子也在刺激着去中心化机构的增长。

根据TokenInsight《2022年Q3去中心化衍生品交易所研究报告》显示，仅从2022年2月至12月，链上衍生品赛道的总交易量就突破了 4780 亿美元，2021年的年初，链上衍生品市场的整体交易量几乎为零；而根据研究公司 CCData 的另一则数据显示，7 月份全球加密货币衍生品交易量总计约 1.85 万亿美元。

根据以上数据再进行延展思考我们可以得出，在加密衍生品赛道上，交易量的主导并不是去中心化交易平台（DEX）。这意味着，尽管去中心化交易平台（DEX）在技术和理念上有其独特之处，但在市场份额上仍然面临巨大的挑战。因此，任何DEX平台，只要能够在CEX的领域中成功抢夺一部分市场份额，无论是通过技术创新、用户体验优化还是其他策略，都将具有巨大的潜力和前景。这样的DEX不仅会获得更多的用户支持，还可能逐步改变整个加密交易市场的格局。

那么这样的DEX在哪里呢？让我们步入今日的正题，作者在BNB生态中，找到了这样一个黑马交易所，现在，让我们从估值增长的角度，来分析这家交易所未来的增长空间：

BUFF NETWORK：一个主打“CEX体验+去中心化”以及“链上交易手续费最低”的衍生品DEX。

“CEX体验”是什么样的体验？

CEX体验是以高效的交易速度、低手续费和强大的流动性为特点。BUFF NETWORK交易所，如何实现这种CEX体验呢？

最低的交易手续费

手续费是去中心化交易关心的焦点。BUFF NETWORK走在低手续费前列，官方数据显示，持仓偏多一方开仓费为0.08%，而持仓偏少为0.06%。与GMX的固定0.1%和Gains的0.08%相比，BUFF NETWORK更具吸引力。手续费虽然只是交易的部分考虑，但在此竞争激烈的市场中，微小的优势都可能影响一个平台的命运。

高效地交易速度

BUFF NETWORK自在BSC公链上线主网后，用户数量增长显著。更令人期待的是，该平台计划在9月扩展至Arbitrum，提供更流畅的交易体验，同时还有目标扩展到Optimism、ZKsync和Sui等公链。

流动性解决方案

作者近期在探索加密交易领域时，发现了一个颇为有趣的现象。虽然去中心化交易所（DEX）受到关注，但流动性始终是它们的软肋。 BUFF Network通过其PvPAMM解决方案，成功突破了这个问题，为用户提供了与CEX相当的流动性体验。与CEX不同，BUFF Network保证了流动性和降低交易成本，为用户带来了更透明和经济的交易环境。

项目资源决定品牌扩展空间

就在最近，作者曾在一场饭局上听到一句话，一个企业的发展要素，往往可以用6个字来总结：“专业+资源+机制”，上面我们已经介绍了“专业”，那么在资源方面，那这个平台最近有什么动作呢？

在浏览BUFF NETWORK的官方社交媒体时，作者发现该平台与BNB Smart Chain、Sui Network等公链有着深度的合作关系。而且，它还与OKX Wallet和Bitkeep等知名钱包频繁互动，不时地在社交媒体上举办联合AMA和各种活动，显然是为了巩固这些合作伙伴关系。

最近的一次亮点是BUFF NETWORK与OKX Wallet联手举办的交易大赛。这不仅是BUFF NETWORK展示其创新合作策略的一个例子，也预示着这场活动可能会吸引更多的交易者加入BUFF平台，从而增强其在DEFI领域的影响力。

在作者看来，这种与合作伙伴的紧密互动，不仅为BUFF NETWORK带来了丰富的生态，还为广大用户打开了更多参与DEFI和去中心化交易的大门。这样的策略，不仅有助于BUFF NETWORK自身的成长，也为整个区块链生态的繁荣注入了活力。看起来，BUFF NETWORK正在通过这种合作模式为自己在行业内的未来铺设坚实的道路。

代币生态的赋能

说回“专业+资源+机制”，在加密的世界中，“机制”这个词，我们可以将其理解为“生态”，那么说到一个加密项目的生态，我们最不可忽视的，就是代币了。

在深入阅读BUFF NETWORK的官方Gitbook后，我发现了一些关于其平台币BUFF的有趣信息。尽管BUFF还未进行IDO，但官方已经启动了质押NFT挖取BUFF的活动。

这让我对BUFF代币的未来潜力产生了浓厚的兴趣。以下是我结合官方的资料对BUFF代币生态的一些观察和分析：

交易手续费抵扣：BUFF不仅是一枚代币，它还是交易的“VIP卡”。持有BUFF，你就能享受交易费的优惠。这样的策略无疑会吸引更多的交易者持有和使用BUFF，从而提高其流通性和价值。

流动性挖矿奖励：随着BUFF Network在Layer2的脚步，流动性挖矿似乎成了一个热门话题。参与其中，你不仅能获得BUFF奖励，还能为其估值注入活力。

治理投票权：BUFF不只是一枚代币，它还是一张“投票权”。持有BUFF，你就能参与项目的决策，为其未来发展出谋划策。这种参与感，无疑会让BUFF的价值更上一层楼。

稳定币SWAP与交易功能：BUFF NETWORK引入的稳定币BUD，为用户提供了一个安全的避风港。而作为一个衍生品交易平台，BUFF在其中的角色，无疑会吸引更多的活跃用户，为其价值打下坚实基础。

持币派息与社区激励：当BUFF NETWORK的业务如日中天，持有BUFF的你，就能分享到其中的红利。这种“分红”策略，无疑会让更多的人愿意长期持有BUFF，为其价值增长提供稳定支撑。

在深入研究BUFF NETWORK后，我发现其所构建的生态系统真的很有看点。这个多元化的生态不仅为BUFF代币持有者提供了丰富的应用场景，还设计了一系列激励措施，这都可能进一步推动BUFF的需求和流通。当然，一个健康的生态系统往往与其内部代币的价值紧密相关。随着更多的玩家加入这个生态，以及BUFF NETWORK不断推出的新功能和创新，我个人预期BUFF的潜在价值会逐渐显现，为那些早期参与者带来意想不到的收益。不过，这只是我的个人观点，每位投资者都应该根据自己的研究作出决策。

BUFF NETWORK的估值增长空间

在深入探讨了BUFF NETWORK在“专业、资源、生态”这三大领域的竞争力之后，我们再次回到了最初的焦点：市盈率。虽然BUFF NETWORK的IDO尚未启动，但如何预见其未来的市值增长趋势呢？存在哪些核心因素可能成为推动BUFF NETWORK市值增长的动力？

市盈率倍数是评估这一问题的关键工具。目前，我们可以考虑三种不同的方法来确定合理的市盈率倍数：一是参考行业的平均市盈率；二是参考企业的历史平均市盈率；三是结合行业的长期增速、当前的企业增速和企业的长期品质。从我个人的观点看，BUFF NETWORK似乎更符合第三种情境。

最近，BUFF NETWORK在加密金融领域的影响力逐渐上升，不仅因为它推出的一系列创新产品，还因为与GMX和GNS这两大竞争对手相比，它展现出了巨大的增长空间。以目前的1000万美金估值为基础，BUFF NETWORK似乎正站在一个估值重塑的起点。

考虑到BUFF NETWORK的代币总量为1亿，每枚代币的价格约为0.1u，我们可以预见一个充满希望的未来。如果BUFF NETWORK继续扩大其规模，其代币价格可能会上涨5倍，甚至10倍。与GMX和GNS相比，BUFF NETWORK的估值似乎还有很大的上升空间。

以GMX为例，其市值已经高达3.7亿美金，这是BUFF NETWORK的37倍。而GNS的市值为1.3亿美金，是BUFF NETWORK的13倍。这些数据似乎暗示，BUFF NETWORK在相同的市场环境下仍有巨大的增长空间。

在最近的在线AMA中，作者有机会向BUFF的代表提问。据了解，BUFF目前正处于种子轮阶段，并已筹集了100万美金。更为值得注意的是，他们已经引起了北美某知名投资机构的关注。鉴于此，伴随BUFF NETWORK完成Arbitrum的跨链，其市值预计可能会看到2～3倍的增长，达到2000万～3000万美金。

尽管BUFF NETWORK的IDO尚未启动，其用户和交易量正经历着高速的增长。基于现有的发展势头，当IDO上线时，我们有理由相信BUFF的市值可能在种子轮的基础上再次翻倍，Token的估值预计将位于0.4U～0.9U，市值在此阶段有望超过4000万美金。

考虑到BUFF的市值与其TVL的增长以及交易地址的扩张密切相关，我们得知BUFF正在与多个顶级公链和钱包建立合作关系。如果它在未来的品牌扩张和市场运营中持续取得进展，一旦交易地址超过10,000个，BUFF的市值很可能会触及2亿美金，同时，BUFF TOKEN的估值也有望突破2U。

写在最后

随着我们对BUFF NETWORK市盈率攀升的深入探讨，现在是时候进行最后的总结和展望了。

从之前的分析中，我们已经深入了解了BUFF NETWORK在技术、资源和生态三大领域所展现的显著竞争力。这三大支柱不仅为BUFF NETWORK打下了坚实的基础，还为其未来的增长提供了强大的动力。

技术上，BUFF NETWORK的“PvPAMM解决方案”和Layer 2技术将成为其估值增长的放大器因子，加速市盈率和利润端的变化。

资源方面，BUFF NETWORK与“OKX Wallet”的联合交易大赛不仅展现了其对市场趋势的敏锐洞察，更反映了其与其他行业领导者的紧密合作。这种策略性合作为BUFF NETWORK在加密金融领域打下了坚实的基础，预示着其未来可能的市场拓展。

更为重要的是，BUFF NETWORK的低交易手续费策略可能会使其在市场中获得更大的份额，进而提高其盈利潜力并影响平台的利润端（net profit），从而对代币的价格产生积极影响。

展望未来，结合CEX的流畅体验和DEX的独特优势，作者预想BUFF NETWORK有望在DeFi的浪潮中吸引更多CEX用户转向链上交易。如果这一趋势持续，BUFF NETWORK有望在不远的未来超越其竞争对手DYDX、GMX、GNS的TVL，其PE市盈率和代币价值有20～50倍的增长潜力，为平台投资者带来显著收益。