RWA：数字化现实世界资产 Defi的未来赛道

2023-07-21 16:07:13

市场现状：

自2021年11月以来，DeFi的总锁定价值（TVL）已经下降了超过1200亿美元，这表明在熊市中由于活动减少，DeFi收益率可能会呈现下降趋势，与链上活动密切相关。
尽管加密市场仍处于熊市，但其整体市值已达到1.2万亿美元，然而，仍有批评者对其实用性提出质疑，将其视为一种投机游戏和高风险的PVP Casino。
传统金融系统中的资产价值为600T美元。
一些研究机构预计到2030年，RWA赛道可能会达到16万亿美元的整体规模，因此RWA被认为是2023年的关键主题之一，吸引着越来越多的关注。

什么是RWA（真实世界资产）？

RWA是一种可以在区块链上代表实际资产进行交易的Token，包括普通Token和NFT。这些资产代表现实世界中的非金融市场中的有形资产，例如房地产、基础设施、艺术品等高价值项目。截至2021年，全球房地产市场规模已达到280万亿美元。与传统金融资产相比，RWA通常具有更高的稳定性和较低的波动性。

目前，市场参与者一直在努力将RWA带到链上。然而，最近的熊市是RWA领域内一个特别显著的发展和增长时期。

RWA的范围：

围绕RWA为主的DeFi方向主要分为固定收益、股票和实物资产三个方向。

固定收益（Fixed Income）市场包括债券证券，可以进一步分为私人信贷和公共信贷。

私人信贷的DeFi市场目前正在蓬勃发展，涉及大约1610笔基于RWA信用协议的贷款，总共向企业和机构投资者发放了约47亿美元的贷款，投资者可以获得平均11.89%的年化收益率。
资产支持的私人信贷协议类似于加密原生借贷协议，唯一的区别在于前者的抵押品是现实世界的资产，如房地产等。Centrifuge是该领域的代表项目。
无抵押私人信贷协议允许机构在RWA抵押不足（或根本不存入抵押品）的情况下进行借款，但借款人需要提交财务背景申请并与协议的承销商进行沟通。Maple Finance、TrueFiDAO和Clearpool是该领域的代表项目。

公共信贷（Public Credit）是指在公开市场上发行或交易的信贷。目前该领域较值得关注的有Ondo Finance和BondbloX Bond。Ondo Finance协议使用户能够投资于跟踪美国国债、投资级公司债券和高收益公司债券的三个独立的RWA基金。BondbloX Bond Exchange则提供了57种不同的RWA公司债券。
股票（Equities）和实物资产（Real Assets）市场规模目前较小，主要是因为法规和所有权等问题导致的，这些问题使得股票和实物资产难以大规模应用到链上。

区块链技术在RWA领域的应用：

区块链技术通过资产代币化实现RWA的数字化，这有助于提高资产流动性、降低交易成本并增加透明度。以下是区块链技术在RWA领域的具体应用：

资产代币化：将RWA分割成较小的份额并发行数字代币，有助于提高RWA的流动性和降低投资门槛。
交易平台：搭建去中心化的交易平台，降低交易成本并提高市场效率。
跨境支付与结算：简化跨境支付与结算流程，降低汇兑成本，促进国际间的RWA投资。
增加透明度：分布式账本特性有助于提高RWA交易的透明度，减少欺诈行为，增加投资者信心。

未来政策发展趋势可能对RWA投资产生重要影响。政府有望对区块链技术在RWA领域的应用给予更多支持，以促进市场发展。

总结：

RWA作为DeFi领域的重要赛道，代表着现实世界资产数字化的未来。通过区块链技术的应用，RWA可以更具流动性、透明度和高效性，为投资者提供更多机会和可选择的投资标的。然而，RWA投资也面临一些挑战，包括流动性较差、管理成本高等问题。尽管如此，随着区块链技术和DeFi市场的不断发展，RWA有望成为未来金融领域的一个重要组成部分。