未来比特币进一步波动？这是期权市场对 BTC 价格前景的看法

比特币似乎将在周三的交易日收盘时基本持平于 24,000 美元左右，这让市场参与者在经历了 7 天的忙碌价格走势后有一些急需的时间来喘口气。上周的这个时候，比特币刚刚跌回 22,000 美元以下，这是三周多来的首次，同时由于对美联储收紧政策的担忧，美国股市也出现下跌。

一连串备受瞩目的美国银行倒闭（Silvergate、SVB和 Signature Bank）将引发进一步的避险流动，推动BTC价格在周五低至 19,500 美元，比特币首次测试其 200DMA 和实现价格时间将近两个月。

然而，美国当局积极响应以支持存款并推出新的银行流动性计划（这帮助加密货币市场管道的关键部分USDC恢复到 1 美元挂钩）帮助比特币在上周结束时站稳脚跟。

对银行业危机风险将阻止美联储进一步大幅加息的预期，以及围绕比特币等加密货币的叙述是抵御传统金融体系问题的避风港，随后帮助推动比特币升至 26,500 美元的中间价位星期二之前。

这是比特币自去年 6 月以来的最高水平，并且在本周达到峰值时，与上周低于 20,000 美元的低点相比上涨了 35% 以上。比特币在短短几天内从两个月低点剧烈波动至九个月高点，这让交易员押注现在可能会出现更多波动。至少，这是根据比特币期权市场得出的结论。让我们深入了解一下。

交易员加大对比特币波动率的押注

上周，Deribit 的比特币波动率指数 (DVOL) 从 50 左右（离历史低点不远）跃升至近两个月高点 62 左右。这仍低于 1 月份触及的高点 73 BTC 突破 20,000 美元时的区域。Deribit 是占主导地位的加密货币衍生品交易所。

而且它仍远低于去年 FTX 崩盘后 114 区域的高点。但这仍然表明投资者正在为未来的波涛汹涌的水域做准备。当你考虑比特币本周突破的关键阻力区域 25,200-400 美元时，这是有道理的，技术人员认为这为可能迅速反弹至下一个主要阻力区域 28,000 美元左右，甚至可能超过 30,000 美元打开了大门。同时，根据平价 (ATM) 比特币期权定价的隐含波动率也一直在上升。7 天到期期权的 ATM 隐含波动率周二触及 1 月中旬以来的最高水平 67.44%，高于早前 42% 区域的月度低点。根据 30 天、90 天和 180 天到期的期权，ATM 隐含波动率也都升至数周高点。

交易员再次对 BTC 价格前景持中立态度

当上周比特币在两个月内首次跌破 20,000 美元时，根据 7、30、60、90 和 180 天到期的比特币期权的 25% delta 偏差，BTC 价格前景跌至历史最低水平年在 -5 到 -10 之间。

25% 的 delta 期权偏差是一个普遍监测的指标，用于衡量交易柜台通过向投资者出售的看跌期权和看涨期权为上行或下行保护收取的费用过高或过低的程度。看跌期权赋予投资者以预定价格出售资产的权利，但没有义务，而看涨期权赋予投资者以预定价格购买资产的权利，但没有义务。 

高于 0 的 25% delta 期权偏差表明交易台对同等看涨期权的收费高于看跌期权。这意味着对看涨期权和看跌期权的需求更强，这可以被解读为一个看涨信号，因为投资者更渴望获得保护以防止（或押注）价格上涨。

然而，在 BTC 价格回升至九个月高点之后，期权市场已恢复对市场的普遍中立看法。在 7、30、60、90 和 180 天到期的比特币期权的 25% delta 偏差都回到接近于 0。

然而，发出更看跌信号的是 Deribit 的看跌期权和看涨期权之间的比率。周三，比特币看跌期权和看涨期权的未平仓合约比率为 0.54，为年内最高水平，高于近期 0.40 以下的历史低点。低于 1 的比率意味着投资者更喜欢拥有看涨期权（押注价格上涨）而不是看跌期权（押注价格下跌）。

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