以太坊 [ETH] 鲸鱼堆积如山 但这足以进行水平重新测试吗？

• ETH 鲸鱼在最近的涨势中处于领先地位。

• 退出熊市陷阱后，空头挤压涡轮增压 ETH 的势头。

以太坊 [ETH]结束了 2 月的第二周看跌，但截至发稿时潮流正在发生变化。加密市场在过去两天表现强劲，ETH 也不甘落后。

虽然 ETH 多头重新占据主导地位，但最新的警报显示他们在撰写本文时对市场的控制。根据 Glassnode，持有至少 10,000 ETH 的地址数量在 2 月 15 日达到了 4 周的峰值。换句话说，ETH 巨鲸已经将他们的增持推向了高潮。

持有至少 1,000 ETH 的地址也表现出类似的情况，因为该指标增长到 2023 年 2 月开始以来的最高点。这证实了鲸鱼正在增持，从而维持了 2023 年 1 月观察到的趋势。

ETH 需求状况

查看 ETH 的交易流量显示，截至发稿时仍然存在巨大的抛售压力，这意味着一些投资者看跌。但是，就交易所而言，总体情况是净流出更高。

更高的交易所流出量加上鲸鱼的强劲需求对 ETH 的价格产生了显着影响。它实现了11.48% 的反弹，至发稿时的价格 1665.30 美元。然而，这种上行使其与阻力位处于同一范围内，过去三周未能突破该阻力位。

ETH能否维持看涨势头将取决于它能否维持需求。阻力附近的卖压增加将意味着再次形成卖墙的可能性更高。另一方面，多头可能旨在通过维持强劲需求来推高。

跟踪需求的方法之一是研究衍生品市场的需求。ETH 的未平仓合约指标在 2 月 12 日至 14 日期间出现上升。此后又转为下行，表明在撰写本文时衍生品需求正在放缓。

如果现货市场模仿上述衍生品市场的观察结果，则 ETH 可能会出现另一个看跌回调。另一方面，ETH 本月迄今的表现突显了一个熊市陷阱，这可能解释了当前的涨势。

ETH 在 2 月的第二周的看跌价格走势是看跌的。这可能造成了更多下行的错误预期，因此杠杆空头头寸增加。

上图显示了估计杠杆率的飙升，该杠杆率在 2 月 13 日达到顶峰，然后转向。这一支点标志着近期看跌回调的结束，之后交易员退出了杠杆头寸。这证实了杠杆空头交易者正在退出他们的头寸，这就是为什么空头清算在增加。

上述观察也证实，截至发稿时，市场的动能部分是由轧空推动的。因此，对于 ETH 是否会保持其势头尚无定论。

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