去中心化稳定币会是牛市的新增长点吗？

本周BUSD的fud，以及之前美国监管部门提到的对稳定币发行商的各种可能监管，中心化稳定币面临着不确定的市场预期 本文将按以下三点解读去中心化稳定币的机遇

1.去中心化稳定币的分类及现状

2.超额质押稳定币的发展 3⃣️以太坊能否成为去中心化印钞机

去中心化稳定币的分类及现状

去中心化稳定币可以分为两个大类

1.算法稳定币（UST、OHM）

2.超额质押发行的稳定币（DAI、FRAX)

前者算法稳定币通过自身的“算法”去维系稳定币的价格一直维持在1美金附近，凭空印钱，资本利用效率拉满

后者通过超额质押的方式发行稳定币，资金利益效率较低

算法稳定币

算稳一直都是defi黑森林中的宝藏，因为一旦真的做成了，那么就相当于拥有了铸币权，这也是无数算稳先辈们前仆后继的原因。

算稳的本质就是通过设计一套合理的算法，可以无限发行稳定币并且稳定币价保持在1美金左右。

之前有很多项目设计了不同的机制，例如设计债+股+稳定币或者基于这套机制做创新等等。

包括LUNA-UST也算是创造了一套新的体系来去构建算稳 但是时至今日，依然没有一个算法稳定币真正成功。算稳的本质依然是庞氏骗局，想要维系币价就必须有新人接盘，不然价格就会一直下跌

自从去年年中开始，算法稳定币已经逐步淡出了主流舞台

老韭菜们已经彻底理解了算稳本质就是旁氏，新人因为得益于Luna的“突出贡献”，也是闻之色变。新的项目创新是有的，但是没有多少人参与。

算稳的机制设置导致其无法大规模应用，或许在未来会有更新的算稳出现，但是算法稳定币在未来的市场变革中不会占据主流，依然只会是一个旁氏，只是不同的旁氏罢了

属于算稳的最好时机已经过去，更大的算稳可以创造更大的旁氏，也会引来更严厉的监管

超额质押稳定币

超额质押稳定币的代表是MakerDAO,MakerDAO通过超额质押主流资产（btc、eth、稳定币等）发行DAI

类似的协议还有FRAX，通过超额质押+AMO机制发行FRAX

以及Curve即将推出的crvusd，AAVE推出的GHO等

这些超额质押稳定币可能是这波监管中的受益者

对于所有的稳定币来说，其需要解决的是两个问题

1.稳定币价在一美金左右

2.拓展更多的应用场景 加密行业中更多的应用场景，就是更多的交易对以及更好的交易深度

站在这个角度，目前DAI是做的最好的。无论是先发优势还是市场占有率，MakerDAO在现阶段都拥有很大的市场份额

近期MakerDAO一直被诟病其不够去中心化，因为其抵押资产有接近半数都是USDT和USDC这类中心化的稳定币

虽然MakerDAO也提出了“涅槃计划”，利用5年的时间将抵押品中中心化资产剔除掉，但是五年，已经是加密行业的好几轮周期了。。。

我其实更看好crvusd,也就是Curve即将推出的去中心化稳定币。

1.Curve拥有最好的稳定币流动性

2.所有的去中心化稳定币都需要到Curve上组池子

3.Curve目前是整个defi乃至于加密行业的发动机

4.Curve官方持有最多的vecrv，足以调动足够的流动性为新的稳定币拓展更多交易对

关于crvUSD

首先我不担心crvUSD的应用场景问题，因为本身curve就是最大的稳定币交易市场，也拥有最好的流动性。

其次Curve官方拥有最多的vecrv，而这些vecrv在早期足以提供超高的crv排放给crvUSD的池子

最后我认为crvUSD可能会组成一个新的3pool，就像UST当初想做的一样。

如果crvUSD创造出了一个新的3pool，那么它的应用场景将无限拓展。crvUSD也一定会使用crv作为抵押品应用到协议中

更多的crv的质押了，那么流通会变少，价格也会走高， 价格走高那么crvUSD可以印出来更多。

以上说的还只是Curve的内循环，如果目前嵌套在Curve的各类飞轮一起组合在crvUSD上，那么其效果真的是指数级提升

总结一下，crvUSD可以利用vecrv的力量拓展更多的应用场景并稳定币价，同时可以对crv代币有拉升作用，从而印出更多的钱

当然也可以关注下frax即将推出的新产品

以太坊能否成为去中心化印钞机

这是我的一点思考：ETH能否对抗监管，成为去中心化稳定币等印钞机，并且通过跨链协议将印出来的稳定币发到各个不同的链上，从而去提升和拓展应用场景。

目前阶段eth其实性能受限，一些高频的应用（如衍生品、游戏等）无法部署在eth上。所以对于这些高频应用来说，到l2或者新公链部署是最好的选择，事实也的确如此

eth上的钱是最多的，而且不论是gho还是crvUSD都是在eth上发行。所以未来eth能否作为一个印钞机的角色，本身就是公链去中心化，可以在一定程度上对抗监管，印出钱后去在各个链的不同应用之中使用

总结

总而言之超额质押稳定币在这一波的监管中是有着很大机会的，市场规模放在那里，中心化稳定币做不了，那么蛋糕就留给去中心化稳定币了

但是无论是crvusd还是gho或者是dai和frax，都没有太经历市场的检验和面对更严厉的监管，所以要走的路还有很长

监管给了去中心化稳定币一个很大的机会

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