我的 2023 年 Arbitrum 生态投资组合

自去年年中以来， Arbitrum 一直是我投入精力和资金最多的生态。以下是我认为在 2023 年能够获得超额收益投资组合的 6 种 Arbitrum 生态代币。

需要注意的是本文仅做参考，构建个人投资组合应基于自己的风险承受能力、财务状况和目标。以下这些代币是我在 Arbitrum 生态上仓位最多的类别，但我的整体投资组合还包含未在此投资组合中显示的其他链上的稳定币和代币等。

ETH 占比 40%

有 3 个原因可以解释为什么 ETH 是我最大的现货头寸，并且在未来几年可能会继续如此

第一个原因是 EIP-1559。ETH 净发行量减少了 90%，仅少量的链上活动就能实现 ETH 的净通缩。

第二个原因是实际质押收益率。大多数 Layer 1 质押收益来自原生代币通胀。以太坊从费用中产生收入，并且是自合并以来唯一具有正收益的区块链。因此未来可能会有很大的机构需求。

第三个原因是用户采用量。虽然通货紧缩的代币经济学非常适合创造故事，但用户是长期增长和价格上涨的第一大驱动力。最近的 Rollup 发展让我相信未来链上活动的很大一部分将发生在以太坊上。

FXS 占比 20%

我一直是 Frax Finance 的忠实粉丝，他们最近的发展包括 frxETH、FRAX V2、Curve Basepool 等，这些动作让我越来越看好 FXS。

虽然 FXS 最近出现了大幅反弹，尤其是因为流动性质押叙事，但稳定币的增长潜力仍然是巨大的。虽然我在 Arbitrum 投资组合中配置了 FXS（它占我整体投资组合的很大一部分），但由于 Arbitrum 的流动性较低，我主要是在以太坊上持有 FXS。

GMX 占比 13%

GMX 协议的交易者产生的总费用接近 1.5 亿美元，其中 30% 的收入分配给代币持有者，70% 分配给流动性提供者。很明显，永续合约是 DeFi 中最大的用例之一。

越来越多的用户开始使用 DeFi，但是平均每日 DEX 总交易量（约 20 亿美元来自期货和现货）仍不到 CEX 总交易量（1000 亿美元以上）的 2%。因此，尽管竞争对手不断涌现，但 GMX 仍有很大的增长空间。

GNS 占比 11%

Gains Network 在 Arbitrum 上的迁移非常成功，目前 60-70% 的交易都发生在 Arbitrum 上而不是 Polygon 上。

最近对 DAI-vault 的升级进一步提高了 gTrade 的流动性效率。鉴于整体加密采用率继续呈上升趋势，在更长的时间范围内，去中心化永续合约有着显着增长的空间。

rDPX

去中心化期权是我认为具有较大增长空间的另一个 DeFi 类别。虽然期权本身很复杂，但 Dopex 有多种产品可以将期权无缝集成到 DeFi 中，例如 SSOV（单质押期权保险库）等。

最近发布的 rDPX V2 将允许铸造合成资产，部分抵押品为 $rDPX，第一个合成资产将是 $dpxETH。简而言之，这将对 rDPX 的供应施加通缩压力。

LINK

LINK 是一个明显受叙事驱动的代币，但最近表现不佳。无论如何，经过改进的代币经济学和通过新产品为 LINK 利益相关者带来收入的价值增长使得 LINK 今年的表现将非常值得期待。

我对两个产品寄予厚望：

• Chainlink BUILD：项目获得预言机服务和技术支持，并支付部分原生代币供应 (3-5%)；

• Chainlink SCALE：Layer 1 和 Layer 2 开发者轻松访问预言机。

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