揭祕融資「黑幕」:Polychain前合夥人被曝祕密收取「好處費」

2024-07-10 16:07:06

原文標題:Top Crypto VC Says Ex-General Partner Made Undisclosed Side Deal With Portfolio Company

原文作者:Sam Kessler,CoinDesk

原文編譯:DeThings

編注:頂級加密風險投資公司的一位前普通合夥人 Niraj Pant 與投資組合公司 Eclipse Labs 達成了隱祕協議,但時間线模糊,引起了一些爭議。這一事件引發了對於風險投資行業中潛在利益衝突和道德標准的關注,突顯了投資者和創業公司之間的復雜關系。

· Polychain 表示,其前普通合夥人 Niraj Pant 與投資組合公司 Eclipse Labs 達成了一項祕密協議,該協議違反了該基金的政策。

· CoinDesk 的一項調查顯示,Eclipse Labs 前首席執行官 Neel Somani 向 Pant 承諾持有價值 1330 萬美元的 Eclipse 代幣。

· 據 Eclipse 的消息人士透露,Somani 承諾將這些代幣作為一種激勵措施,讓 Pant 獲得 Polychain 資金。

· Polychain 表示,Pant 沒有向該基金透露這筆交易。後來,它投資了 Pant 的人工智能創業公司 Ritual。

· Pant 證實 Eclipse Labs 為他分配了「顧問」代幣,但表示直到 Polychain 投資後,他才與該公司達成協議。

· 這種情況讓我們得以一窺加密行業融資場景的典型陰暗交易,在這些交易中,風險投資公司對項目和投資進行投資,以換取代幣而不是傳統的股權。

加密風險投資巨頭 Polychain 指控前僱員 Niraj Pant 與投資組合公司 Eclipse Labs 達成了一項違反該基金政策的幕後交易。

根據三位知情人士和 CoinDesk 審查的 Eclipse 內部文件,Eclipse Labs 前首席執行官 Neel Somani 在 2022 年 9 月悄悄地將即將推出的 Eclipse 加密代幣的 5% 分配給了 Pant——就在 Pant 指示 Polychain 領導該公司 600 萬美元的種子前融資幾天後。

分配最終減少到 1.33%,價值 1330 萬美元,按該代幣最近在一輪私人投資中完全攤薄的估值計算。(據一位接近 Eclipse Labs 的消息人士稱,該公司最新一輪融資對該代幣的完全攤薄價值(FDV)進行了 10 億美元的估值。

Polychain 由加密貨幣交易所 Coinbase 的 Olaf Carlson-Wee(第一位員工)創立,是最大和最知名的加密貨幣風險投資公司之一,管理着超過 110 億美元的資產。Pant 在 2017 年至 2023 年期間擔任該公司的普通合夥人,負責將公司的風險投資引導到有前途的加密初創公司。

此後,Pant 成為加密行業的傑出人物,目前擔任區塊鏈 AI 初創公司 Ritual 的聯合創始人,Ritual 是 Polychain 的另一項投資組合投資。

Eclipse Labs 構建了一個區塊鏈,該區塊鏈混合了來自流行的 Solana 和以太坊網絡的技術。在領投 Eclipse 2022 年 8 月的種子前輪融資後,Polychain 於 2024 年 3 月參與了 5000 萬美元的 A 輪融資。

Pant 率先進行了種子前交易,CoinDesk 的一項調查顯示,大約在同一時間,他分配的 Eclipse 加密代幣數量與 Polychain 本身一樣多。據 CoinDesk 的消息來源稱,這筆交易並未向 Eclipse 的大多數高管、顧問或大型投資者披露。

Pant 堅稱,這項安排完全是符合猶太教的,因為它直到 2022 年 9 月才最終確定,也就是 Polychain 已經投資 Eclipse 的一個月。他與 CoinDesk 分享了法律文件,顯示他對 Eclipse 代幣的「咨詢」分配在 2024 年被修改為 1.33%,但拒絕評論他最初股份的規模,或者為什么它被改變。

Polychain 告訴 CoinDesk,直到 Pant 於 2023 年離开公司後,它才知道 Pant 在 Eclipse 中擁有財務股份。該基金表示,他應該根據其政策披露這筆交易,這些政策旨在保護公司及其投資者免受利益衝突的影響。

「Polychain 直到 Niraj Pant 離开公司後才意識到 Eclipse 和 Niraj Pant 之間的財務關系,」Polychain 發言人在給 CoinDesk 的一封電子郵件中示。「Polychain 對擔任顧問角色的員工有健全的政策和程序。在 Pant 先生離开 Polychain 後,該公司意識到他違反了其政策並調查了此事。

Polychain 對 CoinDesk 的聲明提供了對加密風險投資公司及其資助項目的舒適世界的香腸制作過程的難得見解。風險投資公司很少公开討論人事問題或交易結構,Polychain 也沒有公开披露 Pant 違反政策的行為,直到 CoinDesk 就此事進行了報道。

模糊的時間线

這一啓示可能會加深圍繞 Somani 的有爭議的敘述,Somani 於 5 月因性行為不端的指控而辭去 Eclipse 首席執行官一職。索馬尼否認了這些指控,並拒絕就此事發表評論。

兩位不愿透露姓名的接近 Eclipse 的消息人士聲稱,Somani 在種子前交易完成之前就向 Pant 承諾了他在 Eclipse 代幣中 5% 的咨詢股份。

根據 CoinDesk 審查的文件,Pant 的股份高於除 Polychain 以外的任何 Eclipse 投資者,Polychain 也佔 Eclipse 代幣的 5% 。潘特的股份超過了分配給其他顧問、投資者和除前首席執行官之外的所有 Eclipse 員工的股份。

據兩位知情人士透露,索馬尼告訴他的核心圈子,慷慨的代幣贈款旨在激勵 Pant 獲得 Polychain 的現金和這位資深風險投資人夢寐以求的認可。

據 Polychain 官員稱,當時沒有向風險投資公司或其有限合夥人披露這一安排。

代幣,而不是股權

這一次還讓我們得以一窺加密貨幣行業獨特籌款規範的交易,數字代幣通常與任何股權一起授予,或代替任何股權。區塊鏈應用程序、數字資產和去中心化账本通常被宣傳為傳統金融的更透明的替代方案,但許多領先項目和加密貨幣的所有權結構仍然不透明。

Eclipse Labs 構建了一個第 2 層區塊鏈,為用戶提供了一種更快、更便宜的以太坊網絡交易方式。該網絡的主要吸引力在於它借用了流行的 Solana 區塊鏈的元素來為其技術設計的關鍵元素提供動力——這一細節幫助它在兩個最大的區塊鏈社區中贏得了轟動。

在 Eclipse 的融資中,代幣分配至關重要,因為很少有投資者獲得該項目的股權。大多數人只是被承諾從 Eclipse 的代幣中分一杯羹——一種尚不存在的加密貨幣,Eclipse 甚至沒有公开宣布。

此設置並非非典型。加密貨幣投資者經常提供現金以換取代幣而不是傳統股權,公司很少向公衆披露這些安排,以免他們在將加密貨幣歸類為投資證券的鬥爭中為金融監管機構提供彈藥。

「Eclipse Labs 沒有向公衆披露投資者的所有權百分比,」Eclipse Labs 的一位發言人告訴 CoinDesk。

根據 CoinDesk 審查的內部代幣分配表,Eclipse 的員工、投資者和顧問已經獲得了未來 Eclipse 代幣供應量的近 50% 。

Pant 堅稱,他自己與 Eclipse 的咨詢協議是光明正大的。他與 CoinDesk 分享了法律文件,顯示他將獲得 Eclipse 代幣 1.33% 的股份。

摘自 Niraj Pant 提供的經修訂的咨詢協議

這一數額——從 Pant 沒有披露的早期總額修正而來——低於文件和知情人士透露的 Pant 最初承諾的 5% ,但仍高於其他所有 Eclipse 顧問以及幾乎所有投資者和員工。

Pant 分享的咨詢協議日期為 2024 年 4 月 29 日—在他離开 Polychain 之後—並由兩方籤署:Neel Somani,代表 Eclipse Labs;和 Niraj Pant,代表「The Psychological Operations Co.」

摘自 Niraj Pant 提供的修訂後的咨詢協議,由 Pant 和 Neel Somani 籤署

根據協議,Psychological Operations Co. 將獲得 Eclipse 代幣的贈款,以換取 Eclipse 要求的「定期電話會議同步會議」。該協議本身沒有提到 Polychain 或其對 Eclipse 的種子前投資。

Pant 提供給 CoinDesk 的協議版本指出,這是對 2022 年 9 月 8 日早期咨詢協議的「修訂」——就在 Eclipse 的種子前輪融資結束幾周後,當時他仍然是 Polychain 的普通合夥人。

潘特拒絕分享最初的協議。

Polychain 的政策

無論 Pant 的顧問職位是否在種子前交易之前完成,如果他在 Eclipse 的最初顧問職位是在他仍在 Polychain 工作時开始的——正如他自己的文件所證明的那樣——那么他可能仍然需要根據公司的道德政策披露這一點,該公司在向美國證券交易委員會(SEC)的冗長披露中對此進行了描述。

Polychain 首席執行官 Olaf Carlson-Wee(Danny Nelson / CoinDesk)

在提交給美國證券交易委員會的官方政策文件中,Polychain 寫道:「為了監控任何利益衝突,Polychain 員工必須預先清除其個人账戶中的某些預期交易,這些交易可能會出現不當行為,並且必須首次和每年披露所有個人账戶的持股情況,以及每季度披露所有交易。

這種情況尤其引人注目,因為 Pant 不僅是 Polychain 的前僱員,還是 Polychain 最熱門的投資組合公司之一 Ritual 的聯合創始人。

在去年離开 Polychain 並創立 Ritual 後,Pant 迅速成為區塊鏈行業演講者的主要成員,被視為加密和人工智能交叉領域的思想領袖。Ritual 旨在分散 AI 模型的執行,是區塊鏈與 AI 相遇的一類項目之一,這些項目本身已經發展成為風險投資的寵兒。去年 11 月,它從 Polychain 和其他公司籌集了 2500 萬美元。

Polychain 拒絕評論其與 Ritual 的關系是否因 Pant 所謂的違反政策而發生變化,或者它是否在投資 Ritual 之前就知道了這一違規行為。

盡管涉嫌違反政策,但 Polychain 對 Eclipse 的投資仍可能獲得回報。據一位接近該基金的消息人士稱,自該公司於 2022 年首次投資以來,其在 Eclipse 的股份價值增長了 10 倍。

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