16 万亿 Web3 蓝图落地新加坡，RWA 指日可待？

撰文：秦晋

11 月 15 日，新加坡金管局（MAS）宣布与金融行业合作，以扩大资产代币化计划，并开发扩大代币化市场的基础能力。Project Guardian 由 17 家金融机构组成，启动五个行业试点，以测试有前景的资产代币化用例。参与者包括富达、花旗、纽约梅隆银行、华侨银行、蚂蚁集团、摩根大通等。

MAS 副董事总经理 Leong Sing Chiong 先生表示：「Project Guardian 的行业试点已成功证明固定收益、外汇和资产管理产品等代币化金融资产可以实现无缝跨国界交易、分配和结算。为了充分发挥代币化市场的潜力并实现网络效应，需要可扩展的数字基础设施。GL1 将提供基础数字骨干网，并以与公共互联网类似的开放性和可访问性原则将市场聚集在一起。MAS 欢迎更多政策制定者和金融机构参与 GL1 倡议的设计阶段并为其发展做出贡献。」

此前香港科技大学副校长汪扬在大公报发文呼吁「香港应该成为未来 RWA 生态的引领者」。汪扬在文中强调，香港在 Web3.0 的发展道路上，下一步应该着重于虚拟世界与现实世界资产的深度融合。我们可以充分利用区块链技术，以港元稳定币为基础，构建一个强大的基于港元稳定币的 Web3 生态系统。我们的重点应该放眼于现实世界资产（Real World Asset，简称「RWA」）的数字化和代币化，如债券、私人信贷、贸易金融、房地产、碳信用凭证以及贵金属等。这一系列的行动将极大地推动虚拟经济与实物资产的紧密结合。事实上，RWA 的代币化不仅是香港发展 Web3 的最大潜力所在，而且也是世界 Web3 的未来趋势。

2022 年 9 月，波士顿咨询集团（BCG）研究预测，到 2030 年，现实世界资产的代币化规模将达到 16 万亿美元。相应地，美国花旗银行（Citibank）在 2023 年 3 月发布了一份长达 162 页的研究报告，全面解析了 Web3 实现十亿用户以及数字资产达到数十万亿美元规模的路径。花旗银行预测，到 2030 年，将有 4 万亿至 5 万亿美元的资产实现代币化，而基于区块链技术的贸易金融交易额将达到 1 万亿美元。

以下为《新加坡 MAS 与金融业合作扩大资产代币化计划》全文：

11 月 15 日，新加坡金融管理局 (MAS) 宣布其正在与金融行业合作，以扩大资产代币化计划，并开发扩大代币化市场的基础能力。Project Guardian 的这些进展将促进数字资产的机构采用，旨在释放流动性、释放投资机会以及提高金融市场的效率。

扩大资产代币化计划

2、Project Guardian 的行业集团由 17 家金融机构 (FI) 组成启动了另外五个行业试点，以测试有前景的资产代币化用例。这可能为整个资本市场价值链的整合铺平道路，包括上市、分销、交易、结算和资产服务。

• 花旗、普信集团和富达国际 正在测试机构级机制，以有效定价和执行双边数字资产交易，并探索数字资产交易的实时交易后报告和分析。
• 纽约梅隆银行和华侨银行 正在试验跨境外汇支付解决方案，以实现跨异构网络的安全、可互操作的支付解决方案。
• 蚂蚁集团 正在试验资金管理解决方案，以增强全球流动性管理资金。该解决方案将通过位于新加坡的支持 40 多种货币的全球金融中心实现实时多货币清算和结算。
• 富兰克林邓普顿 正在探索通过可变资本公司（VCC）结构发行代币化货币市场基金，该结构利用数字资产网络来维护基金份额的记录。
• 摩根大通和阿波罗 正在合作使用数字资产，以实现全权委托投资组合和另类资产的更无缝投资和管理、自动化投资组合再平衡和大规模定制。这将节省时间并减少资产服务的手动流程。

3、为了响应基金行业的强烈兴趣，MAS 正在 Project Guardian 行业小组内启动一个新的基金工作流程，重点关注在数字资产网络上本地发行可变资本公司 (VCC) 基金。该工作流程旨在解决税收、政策和法律问题，同时增加资产管理公司的分销渠道。MAS 将与会计与企业监管局 (ACRA) 合作，更好地评估采用数字原生 VCC 基金份额的机会和风险。

启动数字基础设施计划以扩大代币化市场

4、MAS 正在与纽约梅隆银行、星展银行、摩根大通和三菱日联金融集团等国际政策制定者和金融机构合作，探索设计一个开放的数字基础设施，以托管代币化金融资产和应用程序。这项名为「全球第一层」（GL1）的新举措将促进无缝跨境交易，并使代币化资产能够在全球流动性池中进行交易，同时满足相关监管要求和准则。公私利益相关者的参与将有助于确保按照国际标准建立数字基础设施。

5、MAS 还与金融行业合作开发互联网络模型 (INM)，该模型将作为跨独立网络交换数字资产的通用框架。这使得金融机构能够相互进行交易，而无需所有金融机构都位于同一网络上。《互联网络白皮书》详细介绍了如何在实践中应用 INM 及其实施的设计考虑因素，现已发布。该白皮书是与金融机构、金融科技公司和行业团体共同编写完成。

6、MAS 很高兴欢迎国际货币基金组织 (IMF) 工作人员加入 Project Guardian 的政策制定者小组，该小组由来自日本、新加坡、瑞士和英国的政策制定者组成。国际货币基金组织将就政策和法律问题提供国际视角，以促进跨境平台合作并维护国际货币体系的稳定。

7、MAS 副董事总经理 Leong Sing Chiong 先生表示：「Project Guardian 的行业试点已成功证明固定收益、外汇和资产管理产品等代币化金融资产可以实现无缝跨国界交易、分配和结算。为了充分发挥代币化市场的潜力并实现网络效应，需要可扩展的数字基础设施。GL1 将提供基础数字骨干网，并以与公共互联网类似的开放性和可访问性原则将市场聚集在一起。MAS 欢迎更多政策制定者和金融机构参与 GL1 倡议的设计阶段并为其发展做出贡献。」