宏观力量推动比特币（BTC）上涨 续航能力巨大？

宏观因素推动比特币价格上涨

最近，比特币价格猛涨至35,000美元，引发了加密社区的热烈庆祝。然而，据QCP Capital称，这一上涨的真正原因是宏观经济力量的作用。

QCP Capital指出，与之前与现货ETF发展有关的飙升相比，最近的加密货币上涨主要受到宏观经济因素的影响。这一变化是由于第一季度国债供应预估低于预期以及联邦公开市场委员会（FOMC）的鸽派立场引发的，导致债券收益率下降并推高风险资产的价值。

虽然这次反弹具有重要意义，但其是否会引发全球股票和债券持续上涨的趋势还不确定。原因是除了纠正了债券市场的过度看跌情绪外，更广泛的宏观经济格局尚未发生根本性转变。

比特币衍生品和现货ETF的关系

随着比特币现货价格持续上涨，一些衍生品指标如永续资金利率、远期合约、隐含波动率和风险逆转等仍保持在较高水平。因此，那些准备好迎接潜在突破并希望利用衍生品的交易员正在急切地等待现货比特币ETF的批准，因为这可能成为进一步上涨的催化剂。

未来几天将有一些重要事件，包括Coinbase和苹果的收益报告以及非农就业（NFP）数据的发布，这些事件可能成为推动隐含波动率和高看涨期权溢价实现的关键。

然而，值得注意的是，市场兴奋情绪也与现货比特币ETF获批有关。此外，SEC主席加里·詹斯勒（Gary Gensler）可能采取的重大监管行动可能会将市场推至当前支撑位下方，即32,000美元。

比特币的波动性与其他资产的比较

富达宏观主管Jurrien Timmer的一张图表展示了过去三年比特币的波动性与其他资产类别的对比。他指出，比特币常常因其高波动性而备受批评，然而这种特性除了导致大幅回撤外，也带来了大幅收益。图表左侧显示了回撤（从两年高点开始计算），右侧显示了收益（从两年低点开始计算）。

比特币较两年高点下跌了54%，但较低点上涨了84%。考虑到这种风险回报率，它的表现优于政府债券和许多其他资产类别，至少在当前阶段如此。以黄金为例，较两年高点下跌了1%，但较低点上涨了22%。

总的来说，比特币价格上涨的背后是宏观经济力量的推动。然而，市场仍存在不确定性，包括全球股票和债券是否会持续上涨的问题以及SEC监管行动可能对市场的影响。比特币的波动性使其成为一个备受关注的资产类别。

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