Bybit强势反弹：Kaiko验证其在15亿美元黑客事件后快速恢复流动性

阿联酋迪拜， 2025 年 5 月 7 日 —— 在加密货币历史上最大规模黑客事件的余波中，Bybit 展现出了市场韧性、透明度以及用户信任的典范。领先的机构级加密市场数据提供商 Kaiko 发布的一份独立报告显示，Bybit 在事发后仅 30 天内就将流动性恢复至事件发生前的水平——这一成就，在类似危机发生后的业内尚属首次。

2025 年 2 月 21 日，Bybit 遭遇了一次有组织的网络攻击，导致价值 15 亿美元的非授权资产被提取。尽管这一事件震动了全球加密生态系统，但 Bybit 迅速反应、凭借稳健的基础设施，保障了交易不中断。在随后几周内，平台的流动性、交易深度及用户信心均以惊人速度恢复。

30 天内快速复苏，得益于市场结构创新

根据 Kaiko 的分析，以 1% 市场深度衡量的 Bybit 比特币流动性在 2025 年第一季度末恢复至每日平均 1300 万美元，全面回到黑客事件前的水平。各级订单簿的流动性均已恢复，从中价上下 0.1% 到 8% 不等，显示出机构做市商的深度参与。

促成这一恢复的关键之一，是 Bybit 在 2 月 20 日——事件发生前一天——推出的“零售价格改善（Retail Price Improvement，简称 RPI）”订单。该功能仅面向通过 Bybit 网页或 APP 手动下单的零售交易者，不开放给 API 访问。RPI 订单由机构做市商提交，专为优化零售交易者的成交价格设计。在事件发生后的市场波动期，RPI 订单有效稳定了交易环境、收紧了点差，并保护了手动用户免受高频算法交易的影响。

Altcoin 市场同步复苏，点差全面收窄

流动性的复苏不仅限于比特币。到 3 月为止，市值排名前 30 的主流山寨币中，已有超过 80% 的市场深度恢复至事件前水平。包括 DOGE 和 XRP 等高波动性资产在内的主要代币点差明显收紧，反映出执行成本下降与市场做市信心恢复。

买卖价差波动率——衡量市场压力的关键指标——在 3 月持续下降，说明订单簿稳定性提升，流动性提供者参与度增强。

交易量恢复速度超越过往市场危机

尽管宏观经济不确定性使整体市场情绪趋于谨慎，Bybit 的交易量仍恢复得比以往类似事件更快，例如 2016 年 Bitfinex 被黑事件或 2023 年 Binance.US 的 SEC 案件。

Kaiko 数据显示，事件发生后，Bybit 的小时交易量一度飙升至 12 亿美元。尽管随后交易量在周末短暂回落，但此后稳步回升，凸显出用户粘性和对 Bybit 市场韧性的持续信任。

以透明度赢得信任

Kaiko 报告指出，Bybit 在危机恢复过程中的高度透明，是其表现优异的重要原因之一。相比其他平台在类似事件中流动性长时间受损的情况，Bybit 通过开放沟通与及时的市场机制优化，迅速重建了市场信心与交易稳定性。

随着加密市场逐渐成熟，交易所的竞争力不仅体现在市场高涨期的表现，更关键的是其在危机中的应对能力。Bybit 此次的流动性快速反弹与以用户为核心的持续创新，为行业树立了新的韧性标杆。

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