懒人理财攻略｜重点关注Berachain，调高Reslov空投预期（3月31日）

2025-03-31 16:03:04

原创 | Odaily星球日报（ @OdailyChina ）

作者｜Azuma（ @azuma_eth ）

本栏目旨在覆盖当前市场上以稳定币（及其衍生代币）为主体的低风险收益策略，以帮助那些希望通过 U 本位理财来逐渐放大资金量级的用户寻找较为理想的生息机会。

理财市场相较于交易市场的节奏变化更慢。过往几期的攻略中，我们已基本覆盖了 Pendle、Fluid 等主流收益市场，以及 Sonic、Ethreal、Level、Meteora、Vest、Perena、BackPack、Echelon 等“双挖”机会。

出于避免赘述考虑，从本期开始我们将把篇幅重点集中在过去一周内理财市场的最新动向之上。

往期记录

懒人理财攻略：贝莱德投资项目已开挖，刷分同时可拿 15% 年化（3 月 17 日）；

懒人理财攻略：Ethena、Perena 新一季启动，稳定币赛道再出黑马（3 月 24 日）；

新增机会

Berachain 飞轮启动

上周一，Berachain 正式上线了流动性证明（PoL）机制，意味着这套自带庞氏机制的 Layer1 正式转了起来。

Odaily 注：关于 PoL 的具体机制可参阅《详解 Berachain PoL 机制：比 Curve 更激进的贿赂模型》。

PoL 启动初期， BYUSD/HONEY、 USDC.e/HONEY 这两个最主要的稳定币池 APR 一度超过 20% ，但随着池子规模的扩大以及 BERA 跟着大盘走低，目前 APR 已大幅缩水至 4% 左右。

不过，借助 Berachain 生态的 PoL 流动性质押协议 Infrared，这一 APR 数据可上升至 5.3% 左右（因为 iBGT 较 BERA 有一定溢价），同时可保持与 Infrared 的长期交互 —— 虽然 APR 数字并不太理想，但我个人还是比较建议挖这个矿，因为 Infrared 大概率会是整个 Berachain 生态市值想象力最高的项目，潜在空投预期较大。

Odaily 注：具体可参阅《融资超 1875 万美元，如何猛撸 Berachain 唯一龙头 Infrared 》。

此外，由于 Pendle 上 iBGT 和 iBERA 的 LP APY 都比较高（基础 132% 、 299% ，有足额 PENDLE 质押的话最高 322% 、 543% ），也可采用“现货挖矿，合约做空”的对冲策略，当前 Binance 之上 BERA 做空的年化成本在 50% 左右，收益率足以覆盖费率成本，同时也可保持与 Infrared 的交互 —— iBGT 存在溢价，相对不可控，更建议借助 iBERA 操作。

除了这些相对主流的池子外，Berachain 之上也有着许多年化超过 100% 甚至 1000% 的小池子（比如刚起步的算稳项目 USDbr），其他这里就不列举了（可以在 Infrared 首页查看），大家可基于自己的风险倾向酌情参与。

Reslov 的蓝图

上周二，稳定币项目 Reslov 的创始人 IvanKo 发了一篇长文，概述了当前大火的“生息型稳定币”所面临的两个最大问题 —— 可扩展性和风险。

可扩展性指的是链上收益空间会随着资产规模的扩大而快速被压缩， 哪怕是 Ethena（USDe）赖以做大的期现套利市场，BTC + ETH + SOL 对冲策略下的实际实际容量也就 200 亿美元左右 ，所以需要探寻一切生息路子，包括但不限于期现套利、MEV、高频交易（HFT）等等。

风险指的是， 收益路径多了，潜在风险点也会变多，所以要做风险隔离 —— Resolv 现在的方案是 USR 和 RLP 两条腿走路，RLP 为 USR 的意外情况做保，承担风险的同时赚取更高收益。

包括 Ethena 、 Level 、Reslov 在内，生息型稳定币越来越被市场视为颠覆稳定币板块格局的最大机会（可参阅《四大即将 TGE 的收益型稳定币协议，谁能定义 DeFi 新范式？》），但很少有人提到链上收益空间的上限问题，但对于赛道内的项目来说确实越早意识到这一点越好。整体来看 Resolv 的思路还是蛮清晰的， 个人倾向调高对该项目的空投预期。

Resolv 的积分计划已经开放蛮久了，但当下仍有较多路径去加速刷分，可以在 TGE 前补个作业。比如下图中 Pendle 的四个池子，可提供最低 25 倍，最高 45 倍的积分速率加成。