2025加密前瞻——聽聽各大投資機構怎么說（一）

編者按：

新春伊始，全球投資環境持續變化，各種新興技術和市場趨勢不斷湧現。在這樣的背景下，投資者如何制定長遠的战略，如何評估和選擇投資項目，成為了Crypto行業內外廣泛關注的議題。

對此，RootData聯合ChainCatcher主辦了這次訪談，邀請了包括 OKX Ventures、Bixin Ventures、ABCDE Capital 在內等多家具有代表性的投資機構，圍繞2025年的投資趨勢和建議展开深入討論。

OKX Ventures 2025年將重點推動 AI、RWA、穩定幣與新興DeFi的深度融合。隨着區塊鏈技術逐步成熟、政策監管框架逐漸明朗，以及全球經濟加速數字化轉型，這些領域將在推動行業創新和進步中發揮核心作用。

我們將以支持以太坊技術與生態雙重突破為核心基礎，同時繼續關注多鏈生態，包括 Bitcoin、Solana、Sui，以及新興公鏈 Monad 和 Berachain，致力於為區塊鏈基礎設施和應用場景帶來更多選擇與可能性。

具體而言，我們認為：

更多2025行業預測以及投資策略可以查看我們發布的《 OKX Ventures年度報告：60+項目布局與14大趨勢前瞻 》

AI重新定義互聯網經濟結構

AI與區塊鏈的結合正在重新定義傳統互聯網的經濟結構。傳統模式依賴於少數互聯網巨頭通過廣告或其他方式控制需求和內容創作者的收入，而AI則打破了這一格局。AI工具如今已經能夠生成和總結內容，用戶不再需要點擊鏈接去訪問內容提供商，這削弱了內容創作者的經濟模型。

然而，AI本身並不能獨立參與市場交換，也缺乏能夠獨立操作和管理資源的能力。區塊鏈能夠為AI提供去中心化的交易和數據管理機制，尤其是在構建AI Agent時，區塊鏈為其提供了自我管理的基礎設施。例如，AI代理可以通過加密錢包進行交易，成為獨立的市場參與者，從而推動AI在DeFi和其他分布式網絡中的作用，未來超過 80% 的 DeFi 交易可能由 AI Agent 完成。

全球AI代理市場預計到2030年將達到1.81萬億美元，將為全球GDP貢獻約16萬億美元。AI Agent的自主性是當前技術發展的一個重要方向。傳統的AI更多是作為輔助工具存在，但隨着技術的進步，AI正在逐步向“代理”角色轉變，具備了更多自主決策和行動的能力。例如，去中心化的AI聊天機器人將通過去中心化的社交媒體建立自己的粉絲群體，產生收益，並以加密貨幣管理其資產。更進一步，這些AI代理可以成為真正獨立的商業實體，創造前所未有的價值。

隨着技術的成熟，AI代理還將能夠更好地管理DePIN等基礎設施網絡。其背後的技術支撐是受信執行環境（TEE），這使得AI獨立運行且不受人為幹預操控。這些代理通過去中心化節點的共識協議進行協調，確保其活動和收入是透明且去中心化的。而AI技術對軟件开發的衝擊也值得關注。隨着AI代理能夠高效生成代碼和自動化部署，軟件开發的成本將大幅下降。這一變化將加速區塊鏈應用的創新與普及，更多小型項目能夠以較低的成本啓動，並且迅速迭代優化。

AI基礎設施以及例如多代理間交互的AI框架值得長期跟蹤關注 ， 而隨着AI代理變得越來越獨立，如何確保其行為的合規性和自主性，將是衡量其成功的關鍵指標。當前賽道的投資機會主要體現在以下幾個方面：

當前 DeFAI 的市場規模約 10 億美元，相較 DeFi 的 1500 億美元有巨大發展空間。AI將通過智能合約和自動化交易策略提升DeFi市場效率。諸如自動化交易、風險管理、流動性調配等領域，將成為2025年的重要方向。AI將增強DeFi平臺的交易算法，幫助平臺提供更加精准的風險預測與資金流動管理。

AI將通過分析市場動態、社交媒體和鏈上數據，為DEX及衍生品等交易平臺提供智能決策支持。通過實時分析市場情緒、資金流向、开盤興趣、交易量等數據，為交易者提供自動化的去中心化交易助手。另外，AI使錢包成為除資產存儲工具外的一個智能化、個性化的交易體。其能夠自動優化交易路线、管理跨鏈橋接、降低手續費，實時監控風險，防止用戶遭遇潛在的詐騙和不良項目。例如：

隨着代理的PMF逐步找到，多代理集群智能（swarm）和協作層將會獲得更多的關注，推動更多代理之間的協作，形成一個代理-代理經濟。隨着更多AI代理進入去中心化經濟體系，如何協調各代理之間的互動，建立有效的市場機制，將是未來發展的重要看點。

從用戶的角度來看，隨着這些代理變得更加自主，最終將形成一個代理主導的工作流，能夠自動處理任務，大幅提升生產力。代理將开始互相使用彼此的服務，通過這些服務和交互為用戶創造所需的結果，從而解決AI代理間碎片化問題。

AI Agent 將活躍於協議治理，面臨諸如智能合約漏洞、惡意攻擊、技術失誤等風險，並可能發生首次 AI 驅動的治理攻擊。深度僞造攻擊在過去一年中有所增加，預計未來將增加50%至60%，安全類 AI 代理將找到PMF，可信執行環境（TEE）將增長或百倍：

RWA、穩定幣與新DeFi

截至2024年底，鏈上代幣化資產總市值已突破140億美元，以太坊佔據近80%的市場份額，成為推動這一領域發展的核心驅動力。RWA已經佔據了以太坊資產超過20%（主要是美國國債等高信用評級的債務工具）。隨着宏觀經濟政策與監管規範化，越來越多的傳統金融資產被轉移到鏈上，不僅帶來了更高的收益率，也推動了DeFi的進一步成熟。

RWA的鏈上化是一個關鍵的战略方向。大規模資管公司已經意識到，通過將資產鏈上化可以獲得更低的發行和維護成本，同時增加資產的可訪問性。隨着更多的傳統資產進入鏈上，DeFi協議有望逐步替代現有的金融基礎設施，形成一個全新的、去中心化的金融體系。

傳統金融資產的鏈上化將產生“資本外流”。長期以來，DeFi主要依賴於內生資本的循環流動，如通過Maker、Aave等平臺的鏈上借貸或DEX進行的交易。然而，這些資本大多來自於加密原生資產，具有較強的反射性（即市場上漲或下跌時，資本會迅速進出）。

RWA 相關的鏈上活動每年帶來的費用有望超過千億美元。而RWA的加入則為DeFi帶來了來自傳統金融市場的外部資本，這種資本的注入不僅能夠提高DeFi的流動性和穩定性，也將為DeFi的多樣化提供支撐。尤其是在借貸、交易、資管等領域，傳統資產的鏈上化可以顯著降低市場的波動性，提高金融產品的可預測性和穩定性，從而吸引更多機構投資者的參與。代幣化國債市場已成為鏈上 DeFi 生態中的核心組成部分，其鎖倉量超過 30億美元，佔 RWA 市場總值的 21.38%。我們尤其關注RWA包括穩定幣在DeFi中的多元化應用，為代幣化RWA提供穩定的流動性和風險管理工具：

穩定幣在DeFi生態中已經不再是單純的價值存儲工具，它們的角色逐步擴展至支付和結算的核心層面。隨着全球金融體系向數字化轉型，傳統金融服務提供商和支付平臺开始積極擁抱區塊鏈技術，穩定幣作為跨鏈支付工具，因其可編程性、低交易成本和高流動性，成為全球支付系統不可忽視的一部分。OKX Ventures重點關注以下幾個維度：

Uniswap、Morpho等協議正在從單一的協議服務逐步向平臺化發展，使得穩定幣和其他資產能夠高效流動，進一步推動DeFi的規模化。DeFi協議能夠提供更加靈活的流動性和定制化的金融產品，不僅為DeFi應用开發者提供了更多的創新空間，也為RWA資產包括穩定幣的發行和應用帶來了更多的機會。以下是幾個關鍵趨勢和機遇：

隨着傳統資產逐步進入DeFi協議，尤其是在穩定幣的幫助下，傳統金融市場與DeFi之間的界限將逐漸模糊。DeFi協議可以為RWA提供更高效的借貸、清算、保險等金融服務。以高評級資產為核心的RWA將成為DeFi市場的“引擎”，帶動市場規模和流動性的倍增。

2025年的投資策略

我們 Bixin Ventures 在2025年的投資策略會圍繞以下幾點展开：

Bixin Ventures 在過去的幾年裏投資了超過100個項目，對其中有潛力的項目，我們給予更多的支持，比如白皮書咨詢與修改、同類項目借鑑、賽道研究、競爭對手調研、介紹媒體資源、撰寫投研文章、介紹交易所&其他VC機構。我們不僅提供資金，還給創業團隊“打工”，幫助項目更好的成長。

去年美聯儲开啓了降息周期，給全球各市場注入了流動性。同時，支持 Crypto 的特朗普團隊的上臺，在政策上，我們相信會有陸陸續續的利好政策出臺，比如比特幣儲備、穩定幣支持法案等等。

以上這些，給項目的退出提供了良好的外部條件。因此，我們認為2025年是很好的退出之年，只有資金順利的退出了，未來才能幫助更多的項目。

2025年，在一級市場的投資方面，由於考慮到退出的周期、節奏以及不同行業的輪動。我們會更加謹慎，會關注一些有潛力的賽道，不限於Web3行業，還有傳統的Web2裏的人工智能、生物醫藥，通過引入不同行業對衝投資本身的周期。

同時，也會關注二級市場的一些機會，比如 AI 相關的基礎設施和應用、DeFi 類（包括 Lending、DEX、Restaking、LST、LRT等）、美國政治相關代幣等

看好的賽道

隨着算法、數據這些環節逐漸成熟，迎來發展的奇點，我們認為 AI 對傳統行業賦能的時機逐漸成熟，比如在智能駕駛領域、軍工、效率軟件等板塊，這裏面孕育着巨大的投資機會

AI 在生物醫藥領域的應用可以推進行業的發展，比如癌症篩查、影像識別、新藥研發等，我們相信AI的加持將帶來很多機會。

AI 的智能化結合區塊鏈的資產代幣化和流動性，能產生諸多的機會，我們關注跟 AI 相關的基礎設施，比如 帶有AI 敘事的 L1、AI算力網絡、數據，以及相關的應用，包括AI Agent、Agent开發框架、AI+DeFi、AI+遊戲、AI+社交等

隨着特朗普和他的團隊上任，一改以前模糊甚至反對Crypto的立場，將會出臺諸多有利於 Crypto 的政策，這些政策將促進穩定幣、RWA等賽道的發展

隨着 Hyperliquid 的出現，逐漸證明了通過優化底層公鏈以及开發去中心化的 DEX是一條行得通的路徑。相較於CEX受制於各國/地區的監管法案，DEX，包括 Spot 和 Perp 可以天然觸及全球各角落，天花板更高

雖然目前遊戲板塊有所被冷落，但它能讓更多的用戶進入 Web3 行業，這一點本身能促進 Mass Adoption，因此也是有潛力的

邏輯很簡單，AI無論在圈內外都是最大的一波敘事，雖然目前第一波的AI Framework以及Agent還過於簡單，泡沫也破滅了不少，但是下一代作用於Defi或者其他賽道的更加智能的Agent，以及Agent之間協同，通信，交叉驗證，交易，治理等各個大類的基建和應用一定存在機會

ETH最近提出了Native Rollup的概念，很新穎，對於ETH L1的賦能和擴展應該會有幫助，Solana上面Solayer的硬件加速，Magicblock，Soon等擴展執行層，FireDancer的新客戶端等等大概率也會帶來Solana上面基建的一些機會

RWA則是因為川普上臺，對於WLFI以及AAVE，Link，ENA等代幣的买入和支持，肉眼可見的未來會有更多政策支持的合規RWA Tokenized資產上鏈

我們的投資策略一直沒變過。挖掘有長期價值的破壞性創新。往下細分，我們希望找到用創新的方式解決大市場，大需求的商業模式；提高生產效率的技術變革；改變生產關系的tokenomics。

如果具體去說賽道的話，我認為鏈接defi和tradfi的基礎設施，crypto支付的創新產品或優勢渠道會是今年的主題。crypto ai我們將會變得謹慎，因為目前體現出過熱的現象，要警惕跟風創業。

在2025年，BTX Capital的投資策略將聚焦於三大核心領域：AI驅動的區塊鏈應用、RWA的規模化落地，以及下一代區塊鏈基礎設施的突破。

選擇這些賽道的邏輯在於，它們正處於技術成熟度、市場需求爆發與監管框架完善三重驅動力的交匯點，具備長期增長潛力與短期落地可行性。

（1）AI與區塊鏈的深度融合

我們認為，AI與區塊鏈的結合將釋放出遠超單一技術的價值。AI能夠優化區塊鏈的效率與決策能力，與此同時，區塊鏈為AI提供了數據可信度保障，我們會特別關注那些已在實際場景中驗證效果的團隊。

（2）RWA應用規模化落地

RWA的核心價值在於將傳統資產與區塊鏈的透明性和流動性結合。我們看好兩類機會：一是標准化資產的鏈上映射，這類資產流動性高且合規路徑清晰；二是非標資產的證券化創新。總的來說，我們關注能夠突破合規和市場准入障礙的創新解決方案。成功的RWA項目必然具備證明其合規的能力。

（3）區塊鏈基礎設施的升級與普及

隨着用戶規模擴大，基礎設施的可用性將成為競爭焦點。我們重點關注三個方向：一是模塊化架構，通過分層設計實現高性能與低成本；二是用戶體驗革新；三是跨鏈互操作性，確保資產與數據能在多鏈生態中無縫流轉。

2025年，加密融資的金融工具和新型結構不斷湧現，像Echo這樣社區驅動的ICO平臺也為創始人們帶來了更多創新的機會。第一個建議：使用AI，盡早與AI成為默契的夥伴，充分利用AI的潛力來加速決策和迭代。其他的：

大河裏長出大魚，選擇高潛力的賽道至關重要，高潛力賽道將吸引大量的創業者和資金的進入，形成勢能，帶來更多的機會。小的賽道很難折騰出大的項目。

找到這一賽道中做的最好的項目，做更多的研究和分析，找到“它”的亮點和不足之處，然後發揮創造力，在繼承其優點的同時，改進其不足之處，然後針對改進的點做大力宣傳。

根據要做的項目所需的核心能力，然後跟現有團隊能力做比較，找到缺失的能力，然後找到對應的人。在過程中，不僅要關注其本身的專業能力，更要關注其創造力、使命感、激情、專注度等軟性維度的素質。

控制融資額與Burnrate，市場對於之前的高融資高FDV已經不再买單，需要在相對低FDV的前提下融到錢+活下去

圍繞在主賽道和敘事的核心或者周邊上，爭取能做出有真實用戶以及真實營收的項目，去年HyperLiquid，PumpFun，Kaito，GMGN都是很好的學習對象

如果賽道很卷，不妨跳出當前賽道，換個視角思考下。比如當所有人都在卷Ai Agent或者Framework的時候，可以嘗試跳出來看下如果未來1年鏈上成千上萬的Agent存在的時候，有哪些給Agent“賣水的生意”，比如Agent之間的共享記憶層，通信層，協作層之類的方向。

我覺得社區變得越來越重要，融資結構需要創新，在機構，kol，社區之間做出分配的變化，比如將更多的額度給到kol和社區。但需要注意的是，無論是誰，如果不愿意鎖倉，那他一定不是你的信衆。創業者也需要做出足夠的工作讓社區相信你的長期價值。僅僅依靠打折或贈送token並不難形成有效的社區。

對於計劃在2025年融資的項目，BTX Capital建議從以下四方面構建競爭力：

（1）明確價值主張：確保項目的核心創新和市場需求匹配，並能清晰傳達價值主張。同時避免空泛的“顛覆性敘事”，聚焦可量化的改進。

（2）設計分階段的裏程碑體系

將長期愿景拆解為可執行的短期目標。准備完善的資料：包括財務模型、市場分析和技術路线圖，展現項目執行能力和前景；同時設置風險緩衝機制，例如預留20%資金應對極端市場波動。

（3）關注長期潛力。尋找差異化生態位

投資人關注可持續的增長模型，因此項目需展現長期競爭力和差異化優勢。此外，需展示與战略合作夥伴的協同效應，例如基礎設施項目與主流公鏈的技術集成計劃。

（4）建立強大的行業聯系和透明的項目運營

積極參與行業活動，與潛在投資者和合作夥伴建立信任和認知。同時通過定期披露鏈上可驗證數據（如TVL、用戶增長曲线、協議收入）增強信任。

2025年的成功將屬於那些技術深度、合規能力與用戶價值”三者平衡的項目。無論哪個賽道，核心都在於解決真實痛點，並通過階段性成果持續驗證可行性。

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