Gary Gensler离任在即，特朗普扩大CFTC的监管职权意欲何为？

2024-11-28 00:11:11

特朗普即将于 2025 年 1 月 20 日正式就职，在本月赢得大选之后，一系列人士布局变化也在进行当中。据公布的新内阁成员显示，有多位都是持币玩家，包括副总统 J.D. Vance、财政部长斯科特·贝森特、商务部长霍华德·卢特尼克等等，而与加密领域直接发生监管联系的 SEC 与 CFTC 监管权力或也迎来变数。

11 月 27 日，据福克斯报道，即将上任的特朗普政府希望扩大商品期货交易委员会 (CFTC) 的权力，授予其对价值 3 万亿美元的数字资产市场很大一部分的监管权。

现任美 SEC 主席 Gary Gensler 即将离任，特朗普此时为何计划为 CFTC 扩大对加密市场的监管职权意欲何为？

CFTC 由美国国会授权监管 20 万亿美元的美国衍生品市场，包括期货、期权以及黄金、石油和小麦等实物商品的交易。与 SEC 一样，CFTC 有权制定市场规则并采取执法行动，但由于衍生品市场主要由成熟的机构投资者主导，而非散户投资者，因此通常被认为在监管上比 SEC 更为宽松，且更擅长管理风险。

同样作为重要监管部门的 SEC 则主要负责监管证券市场，包括股票、债券、共同基金和国债等，主要目标是保护投资者利益，尤其是散户的利益。

过往美 SEC 将大部分加密货币视为证券，并纳入自己的管辖范围，对待加密市场的监管相当严格。 SEC 近日宣布， 2024 财年执法力度创历史新高，共提起 583 项执法行动，同时获得了 82 亿美元的财政补助（financial remedies），加密货币领域仅今年就与交易所 Kraken、Ripple、做市商 Cumberland、Crypto.com、Opensea、Consensys 等多个机构诉讼纷争不断。

与之相对应的 CFTC 则往往对新兴市场以及新技术持较为开放的友好态度，比如 CFTC 就曾在 2017 年批准了比特币期货交易，不过 CFTC 与 SEC 就加密市场中的诸多代币是商品还是证券问题产生监管权力纷争。

CFTC 主席 Behnam 就曾表示，「BTC 与 ETH 已经被法院确认为数字商品， 70% — 80% 的加密市场是非证券的」。这样一来，无疑部分监管权力应当属于 CFTC 并由其主要负责监管。不过 SEC 主席 Gary Gensler 曾在多个场合明确表示证券法适用于大部分加密资产，SEC 有权监管加密市场。

就目前各类起诉案件看，美 SEC 仍处于主导作用。

目前两部门均未就加密领域制定明确具体的规则，反而更倾向于用执法行动来监管加密市场，比如 CFTC 主席 Behnam 表示，该机构今年约 50% 的执法行动是针对加密货币企业。

这虽然在一定程度上打击了不少诈骗以及违规行为，但也遭到加密行业各组织机构和不少从业人士的诟病和声讨。

目前来看，特朗普政府希望通过扩大 CFTC 职权，为加密货币市场提供一个更加明确和稳定的监管框架。

CFTC 或将负责监管包括比特币、以太坊等被视为大宗商品的数字资产及其现货市场，而 SEC 则继续监管那些被视为证券的加密资产。这一划分有助于减少市场的不确定性，提高监管效率，减小 SEC 与 CFTC 之间的监管重叠与冲突。作为备受期待的加密友好总统，特朗普上任后的最终决策不得而知，不过加密行业或将在其推动下的监管政策与框架更明确，从而促进市场发展。