Fed降息2码，对加密市场有何影响、比特币将迎新一轮大涨？

联 準会在台湾时间今（19）日凌晨 宣布 ，将基準利率下调 0.5 %（2 码）至 4.75% 到 5%，啟动自 2020 年以来的首次降息。币市随后𫔭啟涨势，比特币 突破 6.2 万美元、以太坊涨破 2400 美元，山寨币也有不错的表现。

降息后有利币市？

通常来说，降息将会有利风险资产，随著时间推移及持续降息，市场流动性会大举涌入股市、币市。

不过回顾历史，当联準会在 2019 年 9 月啟动时隔多年的首度降息后，比特币走势在短期内并未上涨，反而在该月下跌 13.54% ，从 1 万美元跌至 8300 美元附近，因为当时是为了拯救经济衰退所啟动的快速降息。

下图是 1980 年以来，美股标普 500 指数与美国基準利率的比较图，可以发现， 2020 年的新冠疫情、2008 年的金融海啸以及 2000 年的网路泡沫，指数随著利率同步下滑。

会有如此表现，是因为联準会在当时啟动降息，是有更严重的经济问题，迫使联準会放水，对投资市场而言并非好消息。

本次联準会降息原因

接下来，我们了解一下本次联準会大幅降息 2 码的原因？主席鲍尔强调这是预防性措施，目的是维持经济和劳动力市场稳健，不代表经济衰退临近或就业市场可能崩溃，令市场对经济衰退的担忧有所降低，软著陆的可能性增加。（如果真的成功软著陆，那对全球风险投资都是好消息）

另外从市场数据来看，比特币现货 ETF 净流入虽然有所减慢但仍是正数，USDT 总市值从今年 4 月的 1047 亿美元升至当前的 1187 亿美元、USDC 市值则从 8 月底的 344 亿美元升至 355 亿美元，这些数据也尚表明，场外资金仍持续进入币市。

另外，币市也会有季节性趋势，夏季通常表现不佳，但在年尾、年初又会有不错表现，比特币在过去 9 年，除了 2018 年 10 月处于熊市，从 2015 年至 2023 年，皆有强劲表现，今年底前或可望历史重演。

市场反应

而在本次降息后，市场上反应不一，民主党籍参议员 Elizabeth Warren 批评，鲍尔的降息行动过迟，需要进一步降息，她此前抨击鲍尔将经济置于危险之中，并呼吁该大幅降息 3 码。

民主党总统候选人、美国副总统贺锦丽表示，降息对承受高物价压力的美国人来说是个好消息，共和党总统候选人、前美国总统川普则批评，此次降息幅度之大，表明要麽是美国经济非常糟糕，要麽是联準会操弄政治，或者两者皆有。

Global X 投资策略主管 Scott Helfstein 分析，降息 2 码可能过于激进，恐被视为联準会对经济走弱的担忧，不过，未来几周强劲的基本面，可望能让市场平静下来，并可能让资金不再离场。

有「新债王」称号的双缐资本执行长冈拉克 (Jeffrey Gundlach) 认为 ，联準会降息来得太晚，裁员数据显示，美国经济已经陷入衰退，而他预计年底前将再降息 3 码，基準情境假设是，终端利率将达到 3.50%。

利率预测与经济展望

根据联準会最新的利率点阵图，决策者们预计，今年 11 月和 12 月的最后两次会议中，总共将再降息 2 码，可能是在这 2 次会议中分别降息 1 码，或者是在这 2 次会议中，可能会有一次会议降息 2 码。

同时阵图预计， 2025 年还会有 4 次降息，2026 年则有 2 次，这意味著降息终点可能落在 2.75% 至 3% 区间，虽然鲍尔补充指出，未来的利率水平，不太可能回到疫情前的超低水平。

如果未来几次𫔭会的利率预测仍保持在市场预测之中，那出现大规模经济衰退担忧的风险也会小的多，值得持续观察。

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