选择权市场「看空币市」讯号强烈！聚焦9月联準会利率决策

据 彭博 报导 ，在全球金融市场上，选择权交易员目前焦点集中在 9 月 18 日的联準会决策会议，而竞争激烈的美国总统大选则暂时被搁置。如果决策出现失误，将可能扰乱已因经济增长放缓迹象而处于紧张状态的市场。

衍生品分析公司 Asym 500 创办人 Rocky Fishman 表示：

市场近期的主要焦点可能是联準会，以及降息周期的𫔭始，虽然股票选择权正对选举日前后反映出较高的风险，但与选举相关到期股票的实际交易量一直有限。

交易员还正等待周二的美国总统大选辩论，之后再对谁将赢得选举做出更具体押注，投资者将仔细分析候选人对关税、移民政策和企业税收等问题的立场。

在联準会刚对降息行动发出讯号之际，更高的关税和更具限制性的贸易政策可能推升通膨，同时，民主党籍总统候选人贺锦丽提出将企业税率从 21% 提高到 28% 的提议，根据高盛策略师的说法，可能会使标普 500 公司盈利减少约 5%。

以下是当前选择权市场在股市、货币和加密货币上的定价。

股市

华尔街密切关注的恐慌指标 Cboe 波动性指数（VIX）的合约看起来比 4 年前更为温和， VIX 远期曲缐显示出较少的「扭结」，10 月期货（衡量 11 月标普 500 指数选择权的波动性）相对于 9 月、 11 月合约的溢价，比 2020 年或 2016 年小得多。

然而，标普 500 指数的选举隐含波动性自 8 月以来一直上升，特别是上周超过 1.5%，花旗全球市场美国股票交易策略主管 Stuart Kaiser 分析，由于选举结果可能是 50/50，因此专注于波动性投资、而非方向性观点是明智的，隐含波动性倾向于在选举日临近时上升。

外汇市场

外汇选择权交易员似乎也对选举持乐观态度，暗示如果川普连任，贸易冲击的风险将会降低，欧元和人民币是川普第二任期下，最容易受到更大关税措施影响的两种货币，但欧元和离岸人民币的三个月、一个月波动性之间的价差仍处于正常范围内。

随著选举日的临近，这将可能发生变化，正如 2016 年和 2020 年所见，随著 10 月初临近，一个月隐含波动性指标会出现大幅飙升。

加密货币市场

加密货币市场则不乐观，数位资产交易公司 BlockFills的场外交易主管 John Divine 表示，比特币的短期定价异常黯淡：

目前的押注是 10 月 25 日前看空，大选来临前略微看多。当观察 11 月时，我们预期看涨选择权𧹒入价高于看跌选择权，但事实并非如此，这对我来说相当令人震惊，凸显了目前市场的恐慌程度。

John Divine 表示，侭管川普在加密货币市场中通常更受青睐，但谁更支持加密货币变得不太明朗，市场目前并不完全根据谁在 11 月胜出来交易，更可能的是，市场正推动符合当前布局的叙事，而当前布局是看空的。

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