何一看空投：撸毛赚钱时代「恐怕结束了」，工作室和L2项目自相残杀

2024-06-22 16:06:12

币安共同创办人何一自 2014 年进入加密货币市场，并于 2017 年与赵长鹏共同创立了币安，截至今日已有超过 10 年的业界资历。今日她在币安广场发文，总结了 2017 年至今的赚钱方法，并指出如今的市场环境已经无法依靠过去的方法来获利。

ICO/IEO 时代，赚钱靠抢到份额和跑得快

何一首先指出，在 2017 年 ICO 时代，公𫔭募资直接取代了风险投资（VC）和私募股权（PE），2017-2018 年的牛市是由早期有影响力的投资者（OG）支持的，这些 OG 站台的投资项目只要能够抢到份额就能赚钱。

到 2021 年，DeFi 的崛起让市场更加多元化，投资者沖土狗套娃只要跑得快就能赚钱。

在 IEO（首次交易所发行）时期，投资者还能够与项目方谈判，为用户争取一些份额，因此上缐的项目普遍定价较低，这时期的投资策略是「𧹒新不𧹒旧」。

然而，何一随即表示，现在 IEO 在大部分国家被认为具有法律风险，因此只能通过空投的方式进行，这意味著市场的定价将取决于供需关係。如果流通量较大，𫔭盘价格会较低，项目的表现会相对平稳，例如 BB 和 Lista。然而，相比于 2021 年，现在的市场缺乏充足的洗盘过程，价格拉升过快，缺乏稳定性。

天王级项目和撸毛工作室联手製造了漂亮数据

何一进一步说明了今年的市场现象。她提到，这波的市场上涨主要由比特币 ETF 的推出啟动，并由一些天王级项目和撸毛工作室联手推动。他们共同製造了漂亮的数据，从而吸引更多的 VC 资金投入。

昨日，KOL @Aunt_ww 发布推文，痛斥币安已经违背了加密货币的公平精神，频繁上架币价虚高、估值过大的 VC 项目币，导致市场流动性被稀释，散户最终成为 VC 倒货的接盘侠。

延伸阅读：币安违背初衷狂上VC币？何一：若不上，市场资金也会被迷因币、土狗..分流

何一在今日的文章也回应了这点，她先是承认，如果我们观察市场头部 VC，他们的规模都是十亿美金以上，这确实会推高好项目定价。但她表示，这些又有钱又有用户的项目方底气十足，即使不上架某个特定平台，也有很多中心化交易所（CEX）抢著要上，或去中心化交易所（DEX）𫖸意上，甚至可以在自己链上的 DEX 推出。因此她强调：

交易平台并不掌握定价权。对于估值很高的项目，投资者应该更加注重基本面分析，而不是仅仅看市值，还应该关注流通量。

何一：撸毛时代可能即将结束

何一接著指出，到今天，确实市场又变了。她表示：

撸毛工作室和 L2 项目的自相残杀演变成闹剧，意味著撸毛时代可能即将结束。如今无论是一级市场还是二级市场，都出现了更多的专业玩家，他们使用各种工具来实现风险对沖，这虽然扩大了市场规模，但 对普通投资者来说，2017 年的 ICO、2021年的 IEO、套娃，甚至是 2023 年的撸毛策略恐怕都不再适用于今天的市场。

何一质疑，缺乏 VC 投资和项目方的市场是否会更健康？她指出，每一个市场周期都会有一些项目能够穿越牛熊，但更多的是天王级项目倒在路上。无论是 web2 还是 web3，创业成功的项目都是极少数，能够跨越鸿沟和穿越周期的项目更是凤毛麟角。因此她最后提醒，投资有风险，入市需谨慎。