印度央行公报深讨加密货币，监管立场模糊！警告Crypto投机性强、缺乏稳定与责任

印 度的中央银行，即印度储备银行（RBI），于 21 日发布了 2024 年 5 月的 月度公报 ，其中包含《 去中心化金融：对金融体系的影响 》一文。该报告深入探讨了加密生态系统，特别是去中心化金融（DeFi）与传统金融系统的相互关係。

加密资产与传统金融的联繫

该报告指出，加密货币与现有金融系统的联繫主要体现在银行和金融部门的曝险，以及流动性曝险上。传统金融系统可能通过多种方式与加密资产相关联。首先是存款途径：银行持有来自提供稳定币和 NFT 等加密资产的公司的存款。根据 2022 年 9 月的《巴塞尔三协议监控报告》，一项调查显示，银行的加密资产风险暴露为报告银行资产总额的 0.14%。

此外，银行参与清算加密资产衍生品和期货、承办首次代币发行（ICO），并发行与加密资产相关的证券。银行还参与保险和其他服务，如讬管和钱包。种种的互动行为如果持续增长，金融风险有可能进一步上升。因此该报告强调，制定适时针对金融科技和传统金融机构的政策已成为迫切需要。

加密货币主要受投机需求驱动

报告还指出，以太币的市值与市场波动性之间存在密切的相关性，市值在 COVID-19 疫情后期呈指数增长，并与市场波动性同步增加，这表明投机动机可能是以太币上涨的基础。在经过实证分析后，报告总结道：

我们的研究表明，对加密货币的兴趣主要是由投机动机驱动，而不是作为实际经济交易的支付手段。

该发现与英国金融行为监管局（FCA）2021 年的一项调查相符。该调查显示，大多数投资加密资产的投资者（38%）将其视为一种赌博，目的是赚钱或赔钱，这反映了他们的冒险行为。报告示警：

由于加密生态系统缺乏责任感和稳定性，并且存在监管不明确的问题，散户投资者需要更加谨慎。

报告补充说明，某些加密货币声称有实际资产作为支撑，但如果这些资产本身是另一种不稳定的数位资产，且没有透明度和中央银行的支持，那麽整个加密系统在没有安全措施的情况下很容易发生危机。

随著 DeFi 的持续发展与成熟，以及其与传统金融系统的互动增加，进一步分析该如何平衡效用与风险成为必要。

目前，印度尚缺乏针对加密货币的具体监管框架。印度证券交易委员会（SEBI）最近向政府谘询委员会 提交 了加密资产监管提案，建议不同的监管机构管理加密货币交易的特定方面。

举例来说，SEBI 表示，它可以监控以证券和首次代币发行（ICO）形式出现的加密货币；印度储备银行可以监管稳定币等法定货币支持的资产；印度保险监理和发展局 (IRDAI) 可以与退休基金监理和发展局 (PFRDA) 一起监理保险和退休金相关的虚拟资产。针对该提案，印度财政部尚未公𫔭回应。

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