深度解讀：USDT+TON+Telegram將變異出什么新物種？

原創 | Odaily星球日報

作者 | 夫如何

在本月中下旬，Tether 宣布與 TON 建立合作，使 USDT 集成 TON 生態，並在短短三天內，TON 鏈上的 USDT 總供應量突破 6000 萬枚。 TON 生態有了 USDT 的集成，生態的用戶體量在未來將迅猛增長，Telegram+TON+USDT 三者的優勢得以放大，甚至於Web3期待的大規模採用也不再是“紙上談兵”。

那么 USDT 集成 TON 公鏈將會對生態帶來什么變化以及對於Web3用戶會有哪些潛在的財富機會？為此，Odaily星球日報將圍繞 TON+USDT+Telegram 的發展前景以及潛在的財富效應展开闡述。

“U”場外交易在 Telegram 並不少見，但“U”有了生態場景或將為Web3帶來“新錢”

USDT 與 Telegram 的過往關系

USDT 在 Telegram 的運用並不少見，但也僅限於支付，甚至於 USDT 在 Telegram 的主要用戶並不是Web3群體，得益於 Telegram 加密的消息傳遞方式，衆多“見不得光”的交易大都在 Telegram 上促成。

不過經我們調研發現，大多數 Telegram 用戶雖然利用“U”來達成交易，但往往只是提供交易所地址，進行线下交易或者單信任支付，Telegram 僅是協商媒介。

USDT 真正運用到 Telegram 中，得益於 USDT 被添加到 Telegram 內置 Wallet Bot 中，但僅限於用戶之間的轉账，且 Wallet Bot 开通 USDT 出入金選項，用戶可以選擇相應地區法幣進行購买 USDT，也可以通過P2P選項進行購买，目前中國香港可以使用信用卡以港幣的形式購买，但無法“出金”，並且實際購买價格將溢價 6.26% 。同時也可以接收 TRC 20 的 USDT（目前也支持 TON 上的 USDT）。

但 Telegram Wallet 採用的 Bot 形式，並非鏈上活動，雖然添加了 Toncoin、BTC 以及 USDT 代幣， 大多選擇是發生在 Telegram 應用中的支付活動，這相當於Web3行業在眼睜睜看着大部分用戶被擋在“門外”。

Telegram 與 TON 的強關聯

Telegram 與 TON 的過往背景對於大部分人來講已經老生常談了，Odaily星球日報在此簡單回顧。

Telegram 在 2018 年私募籌集了 17 億美元，並推出 Telegram Open Network（TON）區塊鏈，但隨後被 SEC 指控非法集資，司法壓力導致 Telegram 放棄該項目並开源。後來社區成立 TON 基金會宣布自主運營該項目，項目名稱也改為 The Open Network。後續 Teleam 對 TON 的看法逐漸轉變，直到去年 9 月，Telegram 官宣 TON 作為其Web3基礎設施，並建立合作關系。

兩者關系經歷原生、剝離以及合作共三個階段，這其中很大因素是在於監管的影響，雖然監管曾經將 TON 剝離出 Telegram，但隨着加密行業逐漸被主流接受，Telegram 重新擁抱 TON 生態。

隨即兩者推出 TON Space 測試版，且與 Telegram 自身 Wallet Bot 結合，在 Wallet Bot 的設置中選擇开啓 TON Space 測試版。 值得注意的是 TON Space 只能接收 Toncoin 代幣和 TON 鏈上的代幣，其他鏈上轉入則無法識別。

TON Space 的推出使 Telegram 自身 Wallet 具備連接區塊鏈網絡及探索 DApp 的功能，使 Telegram 從單一的 IM 應用，轉向Web3門戶。 至此，Telegram+TON 組合所帶來的敘事空間逐步清晰且“性感”。

USDT 集成 TON，打通“U”的需求場景

正如前文所說，USDT 在 Telegram 中僅作為支付工具；TON 雖然與 Telegram 建立合作，但 Toncoin 代幣的用戶接受度在 Telegram 中不如 USDT 高，無法將用戶帶入 TON 生態，而 USDT 集成 TON 公鏈後，這一切的環節將被打通，USDT 可以直接進入 TON 生態。

USDT 作為加密世界流通量以及市值體量最大的美元穩定幣，在公鏈生態中的作用不可替代。 USDT 在公鏈的供應量更是從一定角度反映着該公鏈的生態繁榮度。 同時，TON 公鏈在於 Tether 合作前，生態中缺少穩定幣的支持，導致大多數習慣利用 USDT 去參與項目建設的用戶大量缺失，更無法進行跨鏈資產轉移，這導致代幣的流通屬性大幅度降低。

USDT 集成 TON 對雙方都有較大的好處。 對 USDT 來講：

• 交易費用降低：USDT 在 TON 網絡上的交易費用僅為其他網絡的三分之一。具體而言，USDT 在 TON 上的交易費用僅為 0.0145 Toncoin（約 0.10 美元）。

• 交易速度提升：TON 的 TPS 高達 15, 000 ，曾獲得吉尼斯世界紀錄，使 USDT 在 TON 網絡的交易速度得以提升。

對於 TON 生態來講：

• 流動性提升：USDT 的流通將提高 TON 網絡的流動性和活躍度。根據最新數據，USDT 的市場流通總量已超過 700 億美元，因此將其引入 TON 網絡將為該網絡注入大量流動性。

• 用戶增長：根據最新統計數據，USDT 每日活躍地址已超過 100 萬，而 TON 網絡已有超過 780 萬注冊用戶。因此，USDT 的引入將吸引更多用戶加入 TON 生態。

• 生態繁榮度：與 USDT 合作將增強 TON 的生態繁榮度，為用戶提供更多交易選擇和應用場景。以 TON 網絡的交易對數量為例，目前已有超過 1000 個交易對可供選擇，而 USDT 的引入將進一步豐富 TON 生態。
  

至此， Telegram 提供用戶入口和資金，TON 提供生態需求場景，USDT 作為貫穿其中的媒介，三者或將 Telegram 高達 9 億的月活躍用戶引入 TON 生態，形成社交驅動的Web3生態系統。

Web2+Web3激勵組合拳，Web3用戶如何從中獲利

在 USDT 集成 TON 使 Telegram+TON+USDT 生態體系形成閉環，用戶如何導入 TON 生態成為下一個階段的重點。為此，Telegram 和 TON 推出一些列激勵措施和新產品，到底會不會有效果，Odaily星球日報在此逐一分析。

Telegram

從 Telegram 近期舉動來看，Telegram 在去年 9 月與 TON 建立合作關系後，除了將 TON Space 集成到 Telegram Bot 後，使 Telegram 上的 Toncoin 代幣可以進行鏈上活動。並於今年 3 月將 Telegram 廣告平臺向近百個新國家开放，並通過 Toncoin 代幣銷售廣告，同時將頻道廣告收入的 50% 分配給頻道所有者。

Telegram 的廣告收入和高級訂閱服務 Telegram Premium 一直是 Telegram 的主要盈利來源 ，Telegram 將平臺廣告購买和利潤分配渠道轉為以 TON 公鏈為載體，這本身就是最大的流量輸出。但將廣告收入以 Toncoin 代幣的進行獲取，極易造成 Toncoin 代幣的去中心化程度較低，為此，Telegram 所獲另外 50% 的 Toncoin 代幣將以較低的價格和一定的鎖倉機制出售給長期投資者。 此舉是將Web2的核心收入模式以Web3的形式釋放，對 TON 公鏈的好處也將遠遠大於壞處。

Telegram 創始人 Pavel Durov 在其 Telegram 個人頻道中表示，下個月起，Telegram 頻道擁有者將能夠從其工作中獲得財務獎勵。他表示，目前，Telegram 廣播頻道每月產生 1 萬億次觀看量，但只有 10% 的觀看量通過 Telegram Ads 實現了變現，這是一個以隱私為設計理念的推廣工具。3 月份，Telegram 廣告平臺將正式向近百個新國家的所有廣告商开放。這些國家的頻道擁有者將开始獲得 Telegram 從其頻道顯示廣告中賺取的 50% 收入。 為確保廣告支付和提現快速安全，將專門使用 TON 區塊鏈，並通過 Toncoin 出售廣告並與頻道擁有者分享收入。

不過根據 Telega.io 平臺顯示，目前平臺廣告商為 154128 位，頻道為 5407 個，單頻道每月平均收入為 500 美元，其實從體量和用戶分成角度，Telegram 廣告能為 TON 公鏈帶來的用戶不多，這也是 IM（即時通訊）應用的弊端， IM 應用雖然佔據大多數用戶的使用時長，但大多集中在私聊，以頻道的方式存在的廣告並不會引起用戶的注意，因此，廣告商大多也不選擇 IM 應用作為廣告投放陣地。

不過，Telegram 用戶如何引入 TON 生態，重點並不是在 Telegram，其只是提供入口，真正發揮作用還需 TON 生態自身的吸引力。

TON

TON 此前更多的是專注於鏈的推廣，比如吉尼斯記錄等，提高自身的知名度，吸引开發者入駐。從今年 4 月开始，TON 從自身生態建設和用戶激勵方面出發，推出 The Open League（TOL）活動和 USDT 早期採用者激勵。

The Open League（TOL）活動的出發點在於將 Telegram 用戶引入Web3的活動，並且為鏈上初學者提供了各種賺取收益的方式，包括低風險的挖礦活動和相關任務，以及高風險的 LP 和交易競賽。

TOL 已於今年 4 月 1 日开啓，將推出 3 個賽季，每個賽季持續 1 個月。 TOL 第一賽季，將提供 3000 萬枚 Toncoin 社區獎勵，當時價值約合 1.15 億美元。Open League 第一季包括四個領域：The League、Token Mining、Quests&Airdrops、以及 Liquidity Pool Boosts。

從第一賽季开始，每個項目都將根據各自的項目類別在五個關鍵績效指標 (KPI) 排行榜之一中進行競爭，分別是 代幣排行榜、 Meme 幣和社區代幣排行榜、 DeFi 排行榜、 應用排行榜以及 流動性質押排行榜。 TOL 活動具體獎勵如下圖。

同時 TON 宣布啓動开放聯盟 Open League DeFi 資助計劃，旨在 Web3 構建者在 DeFi 和 dApp 方面的提供支持，目前，TON 將根據項目當前在其他鏈上的 TVL、團隊經驗和其他指標提供四個層級支持。

• 一級：TVL ＞ 3 億美元；高達 20 萬美元的贈款支持；為協議用戶提供 30 萬美元的預先承諾獎勵；價值 2 萬美元的免費 Telegram 廣告積分。

• 二級：TVL ＞ 1 億美元；高達 15 萬美元的贈款支持；為協議用戶提供 15 萬美元的預先承諾獎勵；價值 15, 000 美元的免費 Telegram 廣告積分。

• 三級：TVL ＞ 5000 萬美元；高達 75, 000 美元的贈款支持；為協議用戶提供 5 萬美元的預先承諾獎勵；1 萬美元的免費 Telegram 廣告積分。

• 四級：適合有新產品創意的經驗豐富的 DeFi 團隊；高達 3 萬美元的補助金；為協議用戶提供 2 萬美元的預先承諾獎勵；價值 5000 美元的免費 Telegram 廣告積分。

本活動是針對項目方的生態激勵，普通用戶無法從該活動獲得收益，如需詳細內容請看 官方文檔 。但項目想要拔得頭籌或將把相關激勵下放到用戶手中，需要關注相關項目動態，後續Odaily星球日報也將把相關內容進行梳理，以饗讀者。

為了提高 USDT 在 TON 上的應用，TON 基金會表示將為 TON 鏈上 USDT 早期採用者提供 1100 萬枚 Toncoin 代幣激勵：

1. 500 萬枚 Toncoin 轉入 Wallet-in-Telegram 的 USDt Earn；

2. 500 萬枚 Toncoin 用於增加 TON 最大的兩個個去中心化交易所（Ston.fi 和 DeDust）的流動性池；

3. 20 萬個 Toncoin 在 TON 主要中心化交易所合作夥伴中給與提現服務力，支持購买 USDt 或任何基於 TON 的資產並免費提取到 TON。

Web3用戶的獲利渠道

TON 和 Telegram 推出如此多的激勵活動，那么Web3用戶如何從中獲利呢，我們根據相應的內容進行梳理，為大家提供如下參與獲得激勵的方式：

1. TON 基金會為 USDT 早期持有者提供的 Toncoin 代幣激勵，用戶可以將 OKX、XT 以及 Bybit 交易所买的 Toncoin 代幣轉入 TON 公鏈或者直接在 Telegram 上通過信用卡和P2P方式購买（不適合中國地區），將 USDT 存入 Wallet 或內置 TON Space（目前具體細則還未公布，作者更建議提前存入），官方界面顯示 APY 高達 50% ，且先到先得，預計將採用快照的方式，進行 Toncoin 代幣領取。

2. 由於 TOL 活動的推出，TON 生態各項目發幣在即，可以及時進行交互，以獲得空投代幣，對於 DeFi 的項目可以做 LP，因為 TOL 活動中 DeFi 項目的 LP 總量計入 KPI 考核範圍。

3. 由於 Telegram 廣告平臺的分成，社群及 KOL 可以在 Telegram 創建頻道，頻道總人數為 1000 人以上即可申請廣告投放，獲得廣告收入，目前加密貨幣的廣告頻道每月收入高於其他分類。

值得注意的是， 下周 TON 基金會就會推出 USDT 早期激勵者活動。

結論和風險披露

我此前一直認為，TON 網絡配不上 Telegram，相比於 Telegram 高達 9 億月活躍用戶和衆多Web3項目的社群陣地，TON 在衆多公鏈中表現並不突出，甚至可以說在生態體量和用戶習慣上遠遠不如主流的公鏈。但從集成難度和公鏈效率來講，TON 又是為 Telegram 量身定制的。

直到近期 USDT 集成 TON 網絡，讓作者看到 TON+Telegram+USDT 的以社交驅動的Web3生態發展前景，目前大多數公鏈發展路徑都相差不大，以太坊具備先發優勢，用戶習慣佔據主導；Solana 憑借高效的交易體驗，成為新公鏈代表。但這些公鏈生態往往是內部競爭，對於新用戶的引入依靠生態項目破圈，但這么多年真正出圈的項目鳳毛麟角，所以對Web3未來的大規模採用的作用並不明顯。

而 Telegram 自帶 9 億流量，且自身對於Web3態度一直很積極，同時 IM 應用作為日常必備的 App，其連接現實世界的渠道衆多，比如 Wallet Pay 將支持商戶付款，目前 Wallet 中 USDT 的持有者衆多，勢必會將Web2和Web3之間的支付場景打通。

如果 TON 生態的發展能夠承接或吸引普通的 Telegram 用戶，想必 TON 網絡未來的增長速度將領先於其他公鏈，不過三者聯動才剛剛开始，其中還存在一些潛在的風險點；

1. 監管的壓力，在 USDT 剛宣布集成 TON 時，蘋果（中國）應用商店就因不可抗力因素下架 Telegram，雖然後來 Telegram 創始人表示並未對其造成影響，但相關風險依舊存在。

2. 由於 Telegram 存在大量違法交易，在 USDT 與 TON 的需求場景打开後，勢必這些具備一定風險的 USDT 流入，如果其中涉嫌相關違法行為，USDT 的發行方也會配合監管進行凍結。

不過，從目前 Toncoin 的幣價反饋來看，市場對於其未來發展前景比較看好，幣價更是突破 7 USDT，創歷史新高。未來的發展如何，需要時間來證明，不過近期，將 USDT 存入 Telegarm Wallet 勢在必行。

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