幣安再上新,淺析Renzo代幣經濟模型及估值預期
原創|Odaily星球日報
作者|Azuma
4 月 23 日 晚間,幣安官方宣布流動性再質押協議 Renzo(EZ)將成為該平臺新幣挖礦的第 53 期項目。
自北京時間 4 月 24 日 8: 00 起,用戶可以將 BNB、FDUSD 投入至 Launchpool 內獲得 EZ 獎勵,EZ 挖礦共計將持續 6 天,Launchpool 網站將於挖礦活動开放前更新。
Launchpool 結束後,幣安將於北京時間 4 月 30 日 20: 00 上市 Renzo (EZ),並开通 EZ/BTC、EZ/USDT、EZ/BNB、EZ/FDUSD 和 EZ/TRY 交易市場,EZ 將適用種子標籤交易規則。
Renzo 業務模型概述
今年早些時候,Odaily 星球日報曾在 Renzo 上线不久寫過一篇文章《 TVL 月增 1 億,Renzo 何以在 Restaking 賽道佔據一席之地? 》,文中詳細拆解了 Renzo 的業務模型。
簡而言之,Renzo 的定位是基於 EigenLayer 的流動性再質押協議,該項目主要想解決直接通過 EigenLayer 進行再質押的兩大痛點:一是再質押之後 ETH 的流動性也會被鎖定的問題,Renzo 的解決方式是利用衍生代幣 ezETH 釋放了再質押 ETH 的流動性;二是隨着 EigenLayer 主動驗證服務(AVS)數量的增多,不同的 AVS 配置策略會呈現截然不同的收益及風險狀況,此時 Renzo 可利用其算法來實時平衡收益及風險,替代用戶做出復雜的配置選擇,幫助用戶實現穩健的高收益。
EZ 代幣經濟模型
在幣安正式官宣將上线 Renzo 後不久,EZ 的代幣經濟模型概況也得以首次披露。
EZ 的總供應量將為 100 億枚,上市時的流通供應量將為 10.5 億枚,約佔代幣總供應量的 10.50% 。具體分配機制如下。
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幣安 Launchpool 將分配 2.50% ;
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空投將分配 10.00% ;
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投資者及顧問將分配 31.56% ;
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團隊將分配 20.00% ;
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基金會將分配 13.44% ;
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DAO 金庫將分配 20.00% ;
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流動性預算將分配 2.50% ;
從代幣解鎖進度來看,自流通之初起,EZ 的流通佔比在接下來的近一年時間內都會保持相對較低的水平,該時段的代幣供應主要由幣安 Launchpool 以及空投份額組成。不過,到明年 Q1 末开始,EZ 的流通供應將進入加速階段,投資者需注意該時間節點。
估值概況
相較於幣安過往多期的 Launchpool 項目,Rezon 的估值邏輯要相對簡單許多,因為 Renzo 有一個非常清晰的對比標的 —— ether.fi。
作為流動性再質押賽道的兩大直接競爭對手,Renzo 和 ether.fi 除了在業務類型上存在重疊之外,還存在着多項相似之處。
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第一, 二者的 TVL 幾乎旗鼓相當。 Defillama 數據顯示,當前 ether.fi 的 TVL 為 38 億美元,在 LRT 賽道排名第一;Renzo 的 TVL 為 33 億美元,在 LRT 賽道排名第二。
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第二, 二者代幣 ETHFI 和 EZ 的初始流通比例也幾乎一樣。 ETHFI 的初始流通供應量為 1.152 億枚,佔總代幣供應量的約 11.52% ;EZ 的初始流通供應量將為 10.5 億枚,約佔代幣總供應量的 10.50%
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第三, 二者代幣 ETHFI 和 EZ 的首發渠道均是幣安 Launchpool ,ether.fi 是此前的第 49 期項目。
基於以上幾點,我們大可以通過 ether.fi 上线之後的價格表現來推測 Renzo 的估值狀況,詳情如下。
以 ETHFI 實時價格 3.9 美元計算, 以相同 FDV 計算對應的 EZ 價格將為 0.39 美元,FDV 差值加權後為 0.34 美元;以相同 MC 計算對應的 EZ 價格為 0.43 美元,FDV 差值加權後為 0.37 美元 。
當然了,上述價格僅是我們基於 Renzo 市場競爭狀況作出的靜態估算,考慮到二者在業務側重上也存在一定差異,且兩期打新之時的市場情緒也略有不同,EZ 的價格表現仍需等待开盤之後才有確定性的答案。
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星球日報
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